受内地买家积极入市、按揭利率多次下调以及住房库存逐步消化等多重利好推动，香港私人住宅市场在2025年迎来转折，全年房价录得自2021年以来的首次年度正增长，标志着楼市正逐步摆脱长达数年的低迷期。

根据香港差饷物业估价署1月28日发布的最新数据，2025年12月私人住宅售价指数环比微升0.2%，已连续第七个月保持上涨态势。全年整体涨幅约为3.25%至3.3%，结束了此前连续三年的下跌局面。彭博社等媒体指出，自2021年高峰以来，香港房价累计跌幅已接近30%，主要受高企的按揭利率、经济增长放缓、疫情期间严格管控措施以及《国安法》实施后部分专业人才外流等因素拖累。

进入2024年后，局势开始逆转。特区政府陆续撤销量价限制、降低首付要求，并配合多次降息，同时内地资金持续流入，为市场注入强劲动力。美联物业数据显示，2025年内地投资者在港购房总额创历史新高，达1380亿港元，约占全年住宅成交量的20%。在豪宅领域，受股市回暖带来的财富效应刺激，开发商近年完成多宗大规模交易，成交活跃度显著提升。

展望2026年，市场预期普遍乐观。世邦魏理仕（CBRE）香港执行董事郭伟恩预计房价将上涨3%至5%，主要得益于股市反弹带来的财富效应以及开发商在土地招标中的积极态度。摩根士丹利分析师Praveen Choudhary则给出更高预期，认为涨幅可达10%，理由包括投资需求持续升温、租赁市场稳健，以及内地人才和学生持续流入带来的长期支撑。

我的观点：香港楼市在2025年的反弹确实令人振奋，政策宽松、利率环境改善和内地资金流入共同构成了强劲的短期支撑，这反映出香港作为国际金融中心的独特吸引力仍在发挥作用。不过，复苏的基础仍需巩固：全球利率走势、中国内地经济复苏力度以及地缘政治不确定性都可能带来波动。相比激进的10%涨幅预测，我更倾向于认为2026年将呈现温和上涨（3-6%区间），可持续性取决于供需平衡和外部环境稳定。总体而言，这是积极信号，但投资者仍需保持理性，避免过度乐观。