多元化配置是降低风险、提高收益最有效的方法。“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”是资产配置的核心思想。

诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨说过：“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐。”资产配置的核心理念在于“分散配置+长期投资”，利用不同资产风险驱动因素的差异，通过多元化配置降低短期波动，可以让投资者更能坚持长期投资，从而获取风险资产的长期回报。

资产配置理念在国际金融市场已有60年的历史，通过资产配置分散风险，“不要将鸡蛋放在一个篮子里”已经成为普通大众公认的投资逻辑。

资产配置的国际研究起点，是1952年美国经济学家马科维茨提出的现代资产组合论（Modern Portfolio Theory，MPT），该理论被誉为“华尔街的第一次革命”，马科维茨并因此获得1990年的诺贝尔经济学奖。其主要讨论如何进行金融资产的组合，以分散风险，进而实现收益最大化。

这里，我们介绍一下主流的资产配置方法：

第一步：确定收益目标，如想要取得年化多少的收益率。

第二步：明确自身条件，如年龄、资产规模、风险承受能力等。

第三步：根据理财目标确定投资方法。

1. 恒等比例投资法：定期审视并调整大类资产配置比例，维持原来大类资产配置比例。这是最简单的方法。

2. 定期定额投资法：在固定时期投入固定的金额，旨在在长期过程中降低整体投资成本，获得稳健回报，适合积累养老金或教育类资金。定投一般能规避择时的风险。

3. 金字塔投资法：逐步建仓的投资方法，价格越高投资金额越小，旨在控制投资风险，避免高位投资。这要求较为专业的仓位管理能力。

4. 核心卫星投资法：核心部分投资比重大，稳健第一；卫星部分投资比重小，灵活性第一。适合大部分的个人投资者。

下面，我们着重介绍核心-卫星投资法。

拿“交银指数星球”举例：

采用“核心+卫星”模式运作；其中“核心”仓位主要配置宽基类与 Smartbeta 类指数基金，追求确定性收益，“卫星”仓位主要配置行业类指数，把握阶段性机会。

在我们配置资产中，大部分是用于核心基金，能实现保值增值，小部分卫星资产，用于采取更高的收益，但同时风险较高。在市场出现风险时，管理人也能灵活调仓，实现更好的收益。

从它的持仓来看，

它的策略偏稳健。重仓是消费、低波、通信和家电。其余配置比例较低。

目前大盘里消费属于温和上涨，而震荡又适合配置低波产品，另外人工智能（AI）浪潮带领的通信板块也有较好的收益，家电也因为下乡和房地产后周期，是非常好的配置产品。

剩余六个产品，有低波、指增、电子和电力，在大盘仍然在3000点震荡的时候，指增产品无疑是回撤有限、上行可以增厚收益的最佳选择。电子和电力也是 AI 和新能源板块和夏天用电带来的算力、电力预期。

所以，这10个产品形成了“交银指数星球”的配置理念，值得大家参考。

* 本文为作者个人观点，不构成投资建议。

文章来源：应许留白公众号