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FTX崩盘事件反思:监管还是自由竞争
 罗斯巴德    本文来自 austrianchina.substack.com
2022年11月14日 03:32
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周末有很多关于FTX崩盘的文章。FTX是一个相当新的交易所,于2019年推出,由一群来自巴哈马的二十多岁的年轻人运营和管理。

在过去的一周里,随着FTX出现流动性危机,冰山逐渐浮出海面,现年29岁的创始人SBF显然从他的交易所挪用了大约100亿美元,将资金转移到他所谓的交易公司Alameda。他28岁的女友卡罗琳-埃里森(Caroline Ellison)是Alameda的CEO,该公司现在已经破产。

截至目前,FTX也已经宣布破产,显然已经不再运营。根据一些报道,他们的加密货币钱包里的剩余资金已经全部被'黑客'清理掉了。

但我们不要忘记,他所做的这一切都是为了一个好的目的。 

SBF和他的女友都声称坚持'有效利他主义'的理念--通常缩写为'EA'。根据维基百科,EA的一个关键组成部分是所谓的 "崇高目标优先化"。崇高目标优先化是指资源应该根据什么能带来最大的好处来分配给事业,而不考虑受益人的身份和帮助方式。这些资源从哪里来,由谁来决定最值得的事业,似乎没有得到太多的关注。

2017年,SBF在位于伯克利的有效利他主义中心短暂工作,担任 "发展部主任"。在她2020年出版的《直面稀缺》一书中,他的母亲芭芭拉将她的孩子描述为 "不计成本的功利主义者"(致谢,第十五页)。 

很难摆脱这样的印象,即有效利他主义是一种翻版的马克思主义,信徒们决定了世界的某些目标,并试图不计成本地实现这些目标("不计成本")。为了配合这些崇高的目标,FTX交易所承诺将其收取的交易费的1%用于其 "FTX未来基金"。根据2021年8月 "Inside Philanthropy "的一篇文章,该基金专注于与气候有关的问题,例如,投资于长期碳清除和减少的研究和开发。 

然而,FTX最重要的 "崇高目标 "显然是民主党,据称在2020年向拜登的竞选活动提供了超过1000万美元,并为2022年的选举提供了4000万美元。 

更多的监管是答案吗? 

在层出不穷的新闻中,我们很容易失去视角,我们似乎忘记了加密货币交易所业务并不是过去几年在美国才开始的。 如果我们将这些事件与中国发生的事情相比较,可能会有一些有用的教训。 

目前的中国政府对加密货币交易所并不友好。2017年,监管要求全部中国交易所离开中国市场,去年中国政府要求中国最大的交易所火币清空平台上所有的中国客户。可以肯定的是,这一切都是以相当文明的方式进行的,没有扣押服务器,也没有任何客户在这个过程中损失资金。 

在中国,从来没有对交易所进行过任何正式的监管,交易所按照他们认为合适的方式运作。2017年后,这种情况也没有改变。除了被美国投资者收购的BTC中国之外,所有其他主要的中国交易所--OKCoin、火币和币安--今天仍在继续运营,并且在大多数情况下仍未受到监管。他们都在不同的司法管辖区有受监管的子公司,但他们的主要平台继续在互联网空间中运作,没有任何监管。 而且,从未发生过任何重大丑闻。虽然时常有一些黑客攻击,他们有一些可疑的行为,但没有大规模的会计欺诈和/或崩溃。资金被小心翼翼地保护着,如果发生损失,则用储备金进行补偿。在其存在的最后阶段,BTC中国确实未能归还一些剩余的客户余额,但其它交易所从未发生重大违约行为,即使中国政府要求他们关闭中国身份证持有人的账户。 

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(网传的一张关系图,SBF通过其女友和女友的父亲,和现任SEC主席发生了千丝万缕的联系。这也许就是FTX能够迅速“成功”的原因。)

另一方面,FTX是一个完全相反情况的好例子。在高度管制的美国市场,在所有50个州作为 "货币经纪人 "合法经营既昂贵又困难。有州和联邦的法规以及许可制度,这些都是很难遵守的。许多人最后都进了监狱。 

那么,经营FTX的这帮二十多岁的年轻人是如何在其他许多人没有成功的情况下 "成功 "的?为什么它 "成长 "得如此迅速? 

一个彻底的答案无疑是漫长的,但简短的答案是与美国的监管和金融精英有非常紧密的关系--当然,这两者是一体的。

尽管有这些 "规定",或者更有可能的是,因为有这些规定,FTX才能够骗取其客户的数十亿美元。 

道德堕落的问题 

事实上,如果我们回想一下2011年的MF Global案件,作为2020年民主党的第二大捐赠者,SBF有充分的理由希望他能逃脱一巴掌的惩罚。

在MF Global一案中,尽管挪用了约16亿美元的客户资金,但前高盛集团首席财务官乔恩-科尔钦没有在监狱里呆上一天。他唯一的惩罚是500万美元的罚款。 

相比之下,中国的交易所从来没有过这样的奢侈。 

SBF曾经把自己说成是 "世界上最慷慨的亿万富翁",宣称他是 "挣钱为了给予"。当你把客户的钱送出去,并希望你能在下一个牛市赚回来,这当然是容易的。

虽然她没有使用这个词,但SBF的女友卡罗琳-埃里森把她的手放在核心问题上--道德堕落。

她在她的博客中写道:"本博客赞同双倍或零的硬币翻转和高杠杆"。(也就是推崇“空手套白狼”)如果比特币今天的价格是20万美元,也许这就会成功。但对于被委托保管数十亿美元资产的人来说,这不是一套好的指导原则。 

中国人的放手方式似乎是更加成功的。

编辑: 罗斯巴德
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