已故诺贝尔经济学奖得主保罗·萨缪尔森曾经打趣道，华尔街预测到了过去五次经济衰退中的九次；这句话虽说在讽刺华尔街银行家们的“玻璃心”，但不得不说这一次，美国股市的表现说明华尔街可能真的预测对了。

2022年的美国，以数十年来最高的通胀和急剧攀升的名义利率所带来的双重重压之下，美国经济正开始显示出紧张的迹象。

投资者明察秋毫，随着沃尔玛和Target Corp.等零售商的黯淡盈利加剧了担忧，以及美国本周股市大跌，这种趋势可能给总统乔·拜登带来麻烦，在11月的中期选举越来越近的情况下，他的民主党在国会中的微弱多数地位岌岌可危。

迫于汽油和食品价格上涨的压力，美国家庭正在举借创纪录的债务以帮助维持生计，抵押贷款利率的上升，让房屋建筑商的前景变得更加黯淡，小企业也面临着成本升、招人难、留人难的困境。

美国银行全球经济研究负责人Ethan Harris表示：“我不认为目前经济可以实现完全良性的软着陆，经济不是疲软就是衰退。”

华尔街经济学家正在下调增长预测，以应对抗通胀状态下的美联储导致的金融环境收紧，过去六个月里，股市下跌，利率上升，美元走强，这一切都预示着经济即将衰退！

1、令人不安的概率

即使是这样，如今还有大多数经济学家认为，当前美国的经济还有足够的动能，加上疫情期间的储蓄帮助释放汽车、住房和旅游方面被压抑的需求，能够让经济有惊无险撑过今年年底。

但问题在于明年和以后的日子，他们将看到更大的危险。

在5月18日的一份报告中，摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示：随着美联储的加息使需求降温，他预计经济增速将从今年下半年的2.4%降至2023年下半年的1%；高盛集团经济学家Jan Hatzius等人过去一周也下调了他们的展望。

但越来越多的分析师警告说，情况可能变得更糟。

Moody’s Analytics首席经济学家Mark Zandi在5月16日的报告中表示：

“我们认为未来12个月内经济开始下滑的概率是三分之一，未来24个月内出现经济衰退的概率令人不安地接近五成。”

这很大程度上取决于通胀和美联储，如果通胀率继续远高于美联储2%的目标（现在高出4倍多），那么决策者可能会感觉不得不采取强力行动来压低通胀，从而使经济陷入衰退。

美联储本月早些时候加息50个基点，主席杰罗姆·鲍威尔表示将在6月和7月的会议上采取类似规模的行动。

美联储主席鲍威尔在《华尔街日报》的一个活动上首次承认：央行收紧政策可能导致更高的失业率，但他认为这不一定会带来沉重打击，如果失业率上升几个点，劳动力市场仍然相当强劲。”

鲍威尔还承认，美联储能否实现软着陆，可能取决于其无法控制的事件。俄乌局势的深入正在推高食品和能源价格，并对全球经济增长造成冲击。

历史不在美联储这边，回顾1950年以来的15个美联储紧缩周期，彭博经济研究首席美国经济学家Anna Wong得出的结论是：

“美联储将面临避免经济下滑的巨大压力，而且可能需要启动比当前市场预期更陡峭的加息周期。”

2、房地产前线

美国的房地产市场毫无疑问会率先受到美联储加息缓增长的冲击，自去年年底以来，抵押贷款利率已上升超过两个百分点，是大约40年来的最快上涨。

全国住宅建筑商协会主席Jerry Konter说：

“之前美国房地产引领了经济周期，而现在房地产正在放缓。”

此前，该协会发布的住宅建筑商信心指数连续五个月下跌，降至2020年6月以来的最低水平。

房利美首席经济学家Doug Duncan表示，由于美联储加息的影响，他预计经济将在明年下半年陷入温和衰退，他预计2023年失业率将从目前的3.6%上升至4.4%。