为什么高关税没有引起美国通胀

懂王还没有受到关税带来的通胀冲击，主要是因为囤货效应、以及他的灵活豁免、供给侧应对和财政再投入。然而，长期风险不容忽视。关税的滞后效应可能在2025年下半年显现。