中国官方最新数据显示，5月社会消费品零售总额同比下降0.8%，这是2022年12月疫情结束后首次出现负增长，消费市场由此进入三年多来的低谷。与此同时，全国规模以上工业增加值仍同比增长4.5%，内外需分化、供需失衡的格局进一步凸显。

针对这一形势，中共中央机关刊物《求是》官网于6月18日晚刊发评论员文章《以更大力度提振消费》，直面当前居民消费面临的深层次问题。文章强调，短期商品消费数据波动不能代表市场趋势性变化，但必须高度重视居民消费所面临的结构性难题。

文章指出，近期部分居民在就业和收入方面承压明显。尤其在经济转型升级与人工智能等新技术加速迭代的背景下，一些劳动者对未来就业和收入预期偏弱。叠加高水平社会保障和公共服务供给相对不足，预防性储蓄动机增强，消费意愿受到抑制。房地产市场深度调整也导致不少居民感叹“家底变薄”，财富效应减弱，消费开支趋于谨慎。

从供需适配角度看，部分领域商品和服务仍停留在同质化、低水平竞争阶段，难以充分满足居民日趋个性化、多元化的消费需求。文章呼吁切实增强提振消费的紧迫感，加力补短板、强弱项，增强居民消费能力和消费意愿，促进全社会商品和服务消费较快增长。

文章提出系统性部署：要更好统筹惠民生与促消费、供给与需求、当前与长远的关系，紧抓重点、多措并举推动消费持续扩大。具体包括：加快制定并实施城乡居民增收计划，以更加积极的就业政策扩大就业容量，以更加完善的分配制度提高居民可支配收入，以更加健全的社会保障体系缓解居民消费后顾之忧；着力稳定房地产市场、促进资本市场健康稳定发展，修复居民资产负债表，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋；强化供需适配，在商品端提升品质、优化结构，在服务端培育壮大文旅、健康、养老、托育等消费新增长点；优化消费政策，完善财税、金融、产业等支持体系，清理不合理限制性措施，丰富消费场景，改善消费体验，让消费者能消费、敢消费、愿消费。

另据彭博社报道，多达1亿中国消费者陷入个人债务泥潭，累积的数万亿元坏账正拖累经济复苏步伐，进一步凸显消费端压力的严峻性。

此次5月社零数据由正转负，并非单纯的短期波动，而是中国经济当前多重结构性矛盾的集中释放。房地产周期深度调整已持续多年，其对居民财富效应和信心的侵蚀远非短期政策能够快速逆转；经济转型升级叠加AI技术迭代，在创造新机遇的同时，也确实加剧了部分劳动者的就业焦虑和收入不确定性，导致预防性储蓄上升、消费意愿下降。这两者叠加，形成了“资产负债表受损—预期转弱—消费收缩”的负向循环。

债务问题尤为值得警惕。居民杠杆高企与坏账累积，不仅直接制约当期消费，更可能通过资产价格和信心渠道形成更广泛的拖累。若不能妥善化解，短期刺激措施的效果将大打折扣，甚至可能陷入“越刺激、杠杆越高、信心越弱”的困境。

提振消费的根本出路不在于反复的短期补贴或场景营造，而在于重建居民的长期信心与安全感。这需要：实质性稳定房地产市场并探索长效机制，而非单纯托底；加快完善覆盖全民、可持续的社会保障体系，真正降低预防性储蓄动机；推动收入分配改革，让经济增长红利更多惠及中低收入群体；同时在供给侧真正转向高质量、个性化，避免低水平重复建设；并妥善处理居民和地方债务重组，避免系统性风险外溢。

中国拥有超大规模市场、完整产业体系和政策空间，韧性依然存在。但消费能否真正成为经济增长的稳定器，取决于能否在改革深水区迈出实质性步伐。当前政策信号已较为明确，关键在于执行的系统性、协调性和持久性。唯有让居民真正“能消费、敢消费、愿消费”，中国经济才能实现更高质量、更可持续的内循环。