V神，Vitalik Buterin ，正在出售 ETH，为什么是现在？他在用个人资金支持开源项目。

这就是简短答案。

这位以太坊联合创始人自 2 月 2 日以来已抛售 10,723 枚 ETH，按平均每枚 2,027 美元的价格，共套现约 2,170 万美元。这些出售紧随他 1 月 30 日的公开承诺：将从个人持仓中清算 16,384 枚 ETH，并把资金投入他所说的“全栈”开源、安全、可验证的技术。

更完整的答案则涉及时机、观感，以及一个并非完全信服的社区。

他到底承诺了什么？

1 月 30 日，Buterin 宣布已提取 16,384 枚 ETH（当时价值约 4,500 万美元），用于个人资助软件、硬件和生物技术项目。重点领域包括金融、通信、治理、操作系统、安全硬件以及隐私保护技术。

他将此举形容为自己在以太坊基金会“勒紧裤腰带”时期的“个人一份节俭”——基金会正优先保障长期可持续性和核心协议开发，而非更广泛的资助承诺。

换句话说，Buterin 主动接手了那些原本可能与基金会有限资源竞争的项目。

这些出售是如何进行的？

链上追踪机构（Lookonchain、Onchain Lens、Arkham Intelligence）一直在密切监控相关钱包。数据如下：

- 2 月初：售出 6,958 枚 ETH，获利 1,478 万美元  
- 2 月 23 日前两天：售出 1,869 枚 ETH，获利 367 万美元  
- 2 月 24 日前三天：售出 3,765 枚 ETH，获利 708 万美元  

总计： 10,723 枚 ETH，约 2,170 万美元

Buterin 通过 CoW Swap 等去中心化交易所将 ETH 换成稳定币，每次以较小批次执行，以减少对市场的即时冲击。部分 ETH 是先从 Aave 借贷平台提取后再出售的。

按照 16,384 枚 ETH 的总承诺，目前还有约 5,600 枚待清算。

这是否在伤害 ETH 价格？

时机确实很难让人忽视。过去 30 天 ETH 已下跌 38%，目前徘徊在 1,825 美元左右，比 2025 年 8 月近 5,000 美元的历史高点低 63%。Buterin 的出售恰好与几波明显下跌重叠：

- 2 月初那批出售期间，ETH 从 2,360 美元跌至 1,825 美元（跌幅 22.7%）；  
- 最近两天出售窗口，ETH 从 1,988 美元跌至 1,875 美元（跌幅 5.7%）。

不过，相关不等于因果。整个加密市场正处于宏观不确定性与风险偏好下降导致的持续低迷中。而 Buterin 的出售量虽然引人注目，但仅占 ETH 总流通供应量的极小一部分。根据 Arkham Intelligence，他仍持有超过 224,000 枚 ETH，价值数亿美元。

更重要的是节奏：这不是恐慌性抛售，而是提前公告、换成稳定币、分批执行的交易，目的就是尽量减少市场扰动。

社区怎么看？

正如预期，意见两极分化。在 X（原 Twitter）上，有人把这称为“涡轮抛售”，质疑 Buterin 是否还对自己打造的链有信心；也有人反驳，说出售早在几周前就公开宣布，且有明确用途。

核心矛盾还是加密圈的老难题：熊市里创始人卖币，不管理由多正当，看起来都不太好。当第二大区块链的联合创始人在价格持续流血时，不断把 ETH 换成稳定币，难免会放大看跌情绪——无论动机多么真诚。

更大的图景值得注意

就在 2 月 24 日同一天，以太坊基金会宣布开始质押金库中的 70,000 枚 ETH。质押奖励将直接回流基金会，用于研究、开发和社区赠款。这标志着基金会从“被动持有”转向“让资产产生收益”，未来将减少依赖卖币来覆盖运营成本。

一边是 Buterin 个人出资支持生态项目，一边是基金会让金库“动起来”——以太坊领导层正在进行一场财务重组。而在当前 38% 回撤的市场环境下，这个叙事能否被市场买单，则是完全另一个问题了。