宏观经济及政策

国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会，强调带头坚决抵制“内卷式”竞争，推动企业高质量发展，避免低水平重复建设。央行第三季度货币政策委员会例会建议加强调控，提高前瞻性、针对性和有效性，适度宽松政策将持续落实以支持实体经济。

商务部等八部门印发指导意见，大力发展数字消费，共创数字时代美好生活，鼓励人工智能终端产品供给，释放手机、电脑、智能机器人等新消费潜力。工业和信息化部等七部门严控新增炼油产能，防范煤制甲醇行业过剩风险，确保能源化工领域可持续发展。

国家统计局数据显示，8月规模以上工业企业利润同比大增20.4%，扭转7月下滑势头，装备制造业利润增长7.2%拉动整体恢复，创2023年12月以来最高增速。中国央行落实适度宽松货币政策，用好证券基金保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，释放政策效应支持资本市场。

国务院安委会办公室印发通知，开展废弃矿洞排查封堵整治，严厉打击盗采盗挖行为，推动各地明确责任主体，全面摸清底数并落实封堵措施。国家医保局开展医保基金管理突出问题专项整治第三次调度，聚焦倒卖回流药、超量开药、生育津贴骗保三大任务，力争基本肃清问题净化环境。

商务部等九部门印发促进服务出口若干政策措施，包含13项内容，用好资金渠道支持服务贸易创新，优化零税率申报，加大出口信用保险力度，推动服务贸易高质量发展。发改委主任郑栅洁主持民营企业座谈会，听取“十五五”扩大有效投资意见，强调国家将进一步优化营商环境支持民企参与。

中国贸促会报告显示，受美国关税政策影响，7月全球经贸摩擦指数达110高位，涉及金额同比升6.6%，呼吁美方取消不合理关税以稳定中美经贸合作。央行行长潘功胜表示，货币政策坚持以我为主兼顾内外平衡，目前为支持性适度宽松，不涉及短期调整，下步金融改革待中央部署。

商务部启动对墨西哥涉华限制措施贸易投资壁垒调查，涵盖提高进口关税等措施，并对墨西哥和美国进口碧根果反倾销立案，自9月25日起实施。国家税务总局与平台企业完成涉税信息首次报送准备，互联网平台将于10月起报送经营者和从业人员身份及收入信息，提升税务管理效率。

李强总理在联合国概述中国进一步承诺，到2035年温室气体净排放下降7%-10%，非化石能源占比达30%以上，风电太阳能装机力争36亿千瓦，推动全球气候合作。习近平在联合国气候变化峰会视频致辞，宣布中国新一轮国家自主贡献，力争更好实现碳中和目标，支持发展中国家绿色转型。

房地产

上海出台住宅品质提升新规，明确高品质住宅标准，阳台面积计算方式重大调整，强调通风采光和功能分区，提升整体居住舒适度。广州扩大住房公积金提取使用范围，除现售商品住房外，购买存量房、保障房或共有产权房可用于首付款，老旧电梯改造也可申请提取。

长春市调整住房公积金贷款政策，首次或第二次使用且无房者购买主城区新房首付最低15%，绿色住宅及“好房子”单笔额度可上浮30%，鼓励节能环保购房。三亚市发展保障性租赁住房实施办法将于10月18日起施行，租金不超过同地段市场租金90%，年增幅不超过5%，保障低收入群体住房权益。

江苏省商务厅公告汽车置换更新补贴政策9月28日暂停，符合条件消费者须10月20日前提交申报资料，逾期不再受理，推动汽车消费升级。水泥行业加大错峰停窑力度，产能利用率降至50%左右，六部门稳增长方案影响下，年内有望减少10%低效熟料产能，价格回升加速。

中国股市

证监会通报2025年证券公司分类评价结果，全行业107家参评，A类53家、B类43家、C类11家，其中AA级14家，提升行业合规管理水平。沪深两市一周成交额超2万亿，沪指震荡调整一周跌约0.65%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.6%，资金面缩量2242亿，算力硬件股走弱风电逆势大涨。

港股恒生指数一周低迷，早盘震荡午后扩大跌幅，周跌1.35%，恒生科技指数跌2.89%，成交额3236亿港元，医药生物低迷小米挫超8%，科技股整体承压。北向互换通优化，每日交易净限额扩至450亿元，新增1年期贷款最优惠利率选项，提升跨境资金便利性。

A股一周分化明显，创业板指连续两日创阶段新高，周涨1.58%，沪指微跌0.01%，深成指涨0.67%，成交额约2.37万亿，AI概念重启涨势服务器硅片领涨，港口航运贵金属跌幅居前。证监会深化科创板创业板北交所改革，完善发行上市制度，培育壮大耐心资本，支持多层次资本市场建设。

港股奇瑞汽车上市首日高开低走周涨近4%，零跑汽车涨7%，小米集团涨超4%，但恒指大市成交额2887亿港元，地产金融消费普遍下跌，科网股多数上涨。沪深京三市一周成交额21425亿元，沪指涨0.22%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.55%，半导体消费电子强势，旅游板块大跌。

行业新闻

中国8月规模以上工业企业利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%，装备制造业拉动2.5个百分点，铁路船舶航空航天利润增速达37.3%。国产GPU第一股摩尔线程科创板IPO成功过会，半年营收超往三年总和，推动芯片自主化进程。

理想纯电i6发布，全系单一配置起售24.98万元，聚焦中端市场，搭载先进智驾系统。小米17系列手机发布，17起售4499元，Pro 4999元，创新“妙享背屏”技术，雷军强调芯片投入至少500亿坚持十年。

宁德时代宜春锂矿停供导致龙蟠时代9月25日停产，大部分员工放假，可能11月复产，影响锂电池供应链稳定。腾讯混元3D升级，开源混元3D-Omni和Part，提升3D生成能力，支持多模态应用开发。

上海未来产业基金扩募至150亿元，已实缴80亿元，布局可控核聚变、量子计算、AI for Science、脑机接口等前沿项目。核聚变国家队中国聚变能源公司在工博会亮相，将在上海新建“环流四号”高温超导装置，验证磁体技术。

国产四价HPV疫苗获批上市，填补高端疫苗市场空白，提升女性健康防护水平。片仔癀拟投资2亿参与中金医疗基金，支持医疗创新项目发展。

阿里云栖大会宣布追加资本支出3800亿元，与英伟达达成物理AI合作，扩建巴西法国荷兰节点，提升全球AI基础设施服务。华为发布金融智能体加速器FAB，联合交通银行等发布数智金融样板点，解决AI在核心业务落地难题。

万达集团及其法定代表人王健林等被采取限制高消费措施，因下属项目公司经济纠纷引发，双方正协商解决，执行层面信息不对称或为成因。

社会新闻

台风“桦加沙”影响广东超10城实行五停，香港天文台发十号风球，澳门九号风球，致香港101人受伤台湾花莲14人死亡，铁路列车逐步恢复。国家主席习近平视察新疆，宣称治疆方略科学有效，推动高质量发展与长治久安。

张雪峰微博抖音等多账号被禁止关注，全网粉丝超4100万，其方回应正在反省，引发教育咨询行业自律讨论。中国象棋界买棋卖棋录音门案一审宣判，六位特级大师获刑，王天一当庭认罪认罚，净化竞技体育环境。

浙江绍兴地铁2号线深夜撞上保洁员致3死1伤，官方成立事故调查组，强调安全管理责任落实。外卖新规征求意见，禁止强制促销减轻商户负担，北京非机动车条例修订拟发专用号牌给外卖电动自行车，提升骑手权益。

北京发布薪酬数据报告，人工智能工程技术人员年薪中位值超31万，反映AI人才需求旺盛与薪酬水平提升。白俄罗斯白波边境25日6时重新开放，时隔13天中欧班列恢复运行，促进中欧经贸物流畅通。