这位美国总统的贸易政策简单粗暴，正让投资者望而却步，针对美国市场的警告声不断。这为欧洲和德国带来了新的机遇，就连美国资本也开始涌向欧洲。

时间很紧张：美欧关税争端达成协议的最后期限是 7 月 9 日。美国会不会继续对欧洲征收高额关税，局势会不会升级，现在还说不准。欧盟会采取什么措施应对，也不清楚。尽管近几个月特朗普政府主动出击、四处施压，但国际投资者对美国经济的疑虑越来越深，同时对欧洲的兴趣越来越浓，尤其是对欧洲最大的经济体德国。

美股标普 500 指数今年年初以来一直下跌，而德国 DAX 指数却上涨了 15% 以上，创下新高。

自特朗普上任后，美元对欧元已贬值 10%，对英镑、瑞士法郎也出现了下跌。

国际货币基金组织和德国央行都发出了警告。德国央行行长纳格尔在 5 月提醒，如果关税问题得不到解决，金融市场可能再次陷入动荡。他尖锐地指出，美国宣布对几乎所有贸易伙伴征收高额关税后，出现了股价下跌、美元走弱、债券收益率上升的情况，他说：“有时候，某些日子里，我感觉我们离金融市场崩溃不远了。”

国际货币基金组织指出，美国债务可能失控。其副总裁戈皮纳特最近接受英国《金融时报》采访时警告，美国预算赤字过大，需要解决 “不断增长” 的债务负担。

根据美国财政部的数据，美国债务已超过 36 万亿美元。去年，美国债务总额超过国内生产总值的 120%，几乎是德国债务与国内生产总值比率的两倍。而且，新的债务每年都在增加。

投资者对美国市场感到担忧。经济学家辛恩也认为，当前美国的债务模式越来越难以为继。“美国人将不得不勒紧裤腰带。这种生活水平，这种由购物中心和少数工厂构成的世界，从长远来看是无法持续的，” 这位慕尼黑 Ifo 经济研究所前所长接受采访时表示。

经济学家奥萨表示，他能理解美国想减少与欧盟的贸易逆差，但这位世贸组织首席经济学家也认同主流经济学界的看法：“从经济学角度来说，基本上所有经济学家都认为，关税不是解决贸易逆差的合适办法。”

奥萨把美国的做法比作一个人的购买力超过其工作收入，因此背上债务。“如果我遇到债务问题 —— 比如因为买了太多车，那当然可以考虑对汽车征税，这样就不会再买那么多了。但这显然不是解决问题最直接的办法，” 他这样描述美国的做法。

“情绪彻底逆转”。德国复兴信贷银行行长温特尔斯最近接受德国《商报》采访时表示，特朗普咄咄逼人的贸易和关税政策正在吓跑投资者，迫使他们把目光转向欧洲。“我发现，国际投资者对德国的兴趣在增长。” 他说，许多机构的投资组合中美股占比过高，它们希望增加对欧洲、尤其是德国的投资。温特尔斯还说，短短几个月里，国际投资者对欧洲和德国的情绪彻底逆转了。“在我 30 多年的职业生涯中，从没见过情绪转变这么快的。我们应该尽全力让德国和欧洲抓住这股强劲势头。”

感受到欧洲和德国的吸引力。就连黑石集团这样的国际资产管理巨头，也被欧洲吸引。其首席执行官施瓦茨曼宣布，未来十年将在欧洲投资最多 5000 亿美元。在地缘政治动荡的当下，欧洲及德国对投资者的吸引力越来越强，这与德国大规模的基础设施和国防投资计划也有关系。

“我们认为这对我们来说是个绝佳机会，” 施瓦茨曼在 6 月初接受彭博电视台采访时说，“他们正在改变策略，我们相信这会带来更高的增长率。”

布鲁塞尔已经意识到，欧盟必须更好地利用内部庞大的消费市场。欧盟委员会希望着手解决其中的 “十大弊端”。据被媒体平台 “Table Briefings” 披露的欧盟战略文件计算，要抵消对美出口下降 20%，欧盟内部货物贸易只需增长 2.4% 就够。实现这一目标的办法包括减少官僚主义，这预计会特别有利于中小企业，让它们能更轻松地在欧盟内部跨境运营。此外，布鲁塞尔还需要加快与伙伴国家达成自由贸易协定的步伐。

目前，欧洲已经从这种新视角中受益。6 月初的 “国际超级回报大会” 上，数千名大型投资者齐聚柏林，他们管理的资产总计约 46 万亿欧元，这是全球规模最大的私募股权和风险投资大会。许多资产管理机构对将欧洲作为投资目的地表现出浓厚兴趣。总部在纽约的阿波罗全球管理公司表示，其 8000 亿美元的投资组合中，欧洲占比约 1000 亿美元，并计划未来十年进一步加大对德国的投资。

“我们认为，仅在德国，未来十年就有机会投资 1000 亿美元，” 阿波罗全球管理公司的泽尔特告诉《金融时报》，并补充说，“这在全球范围内都很难有能超过的数字。”