一周重点新闻回顾 (3月13日-3月19日)

中国国务院总理李强：

• “吃改革饭、走开放路”

• “中美合作大有可为。围堵、打压对谁都没有好处。”

• 我们将在新起点上大力营造市场化、法治化、国际化营商环境，平等对待各类所有制企业，依法保护企业产权和企业家权益。”

一、中国相关新闻：

宏观经济

1. 中国央行全面降准，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点；分析称3月或4月LPR特别是5年期以上LPR有望下行

   MLF超额续作后，中国央行紧接着宣布全面降准。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。决定公布后，银行间主要利率债收益率快速下行。

   中信证券首席经济学家明明表示，当前有必要通过降准投放长期资金以稳定资金供需。他预计，降准后，短端利率将明显下降，长端利率也将随之下行。招联首席研究员董希淼预计，3月或4月贷款市场报价利率（LPR）特别是5年期以上LPR有望下行。

2. 财政部副部长夏先德：为落实好5%左右的经济增长预期目标，积极的财政政策将加力提效。一是财政支出强度加力，2023年全国一般公共预算支出安排27.51万亿元，增长5.6%，赤字率按照3%安排，同比提高0.2%；二是新增专项债务限额3.8万亿元，同比增加1500亿元，适当扩大投向领域和运作项目资本金范围，支持地方正常融资需求；三是在推动财力下沉，持续增加中央对地方的转移支付力度。
   

3. 疫后新年，中国经济成长不理想

   1-2月份的规模以上工业增加值同比增长2.4%，环比增长0.12%；社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。零售额中的大多数类别都在上升，但汽车和家电等大件商品的销售额却在下降。今年前两个月，实物商品的网上零售额比去年同期增长了5.3%。

   固定资产投资增长了5.5%，高于预期的4.4%的增长。但在这个类别中，1月和2月的房地产投资比一年前下降了5.7%。此前，去年全年的房地产投资下降了10%。基础设施和制造业投资在今年头两个月的增长速度比2022年要慢。

   统计局说，2月份城市的失业率上升到5.6%，比1月份高0.1个百分点。数据显示，16至24岁的年轻人的失业率仍然持续在18.1%的高水平。

   统计局：1-2月，生产原煤7.3亿吨，同比增长5.8%；生产原油3417万吨，同比增长1.8%；生产天然气398亿立方米，同比增长6.7%。

4. 上证报：1月，全球央行官方黄金储备净增77吨，数额环比上涨192%。在全球各大央行带动下，全球黄金交易的活跃度明显提升。

5. 中国15省份2022年人口数据出炉：出生率下滑，11省份常住人口正增长，其中福建出生人口5年下滑51.2%，首次跌破30万大关；

6. 新京报：今年全国的毕业生预计达1158万人，北京高校的毕业生数量约28.5万人，都创了历史新高。此外，北京高校毕业生呈现出一个新的变化，研究生的毕业人数首次超过本科生。

7. 商务部：1-2月，全国实际使用外资金额2684.4亿元，同比增长6.1%。服务业实际使用外资增长10.1%。高技术产业实际使用外资增长32%，其中高技术制造业增长68.9%，高技术服务业增长23.3%。“一带一路”沿线国家和东盟实际投资同比分别增长11%和11.8%。1-2月，我国货物进出口总额6.18万亿元，同比基本持平。地方和企业普遍反映，外需走弱、订单下降是今年中国外贸面临的突出挑战。目前，商务部正针对地方和企业需求研究稳外贸政策。

8. 海关：2月进口同比转为增长

   海关总署数据显示，中国2月份进口额同比增长4.2%至1,970亿美元，终止了连续四个月下滑的势头。

股市和债市

1. 证监会：起草形成了《衍生品交易监督管理办法(征求意见稿)》。起草的主要思路，一是功能监管。将证监会监管的衍生品市场各类活动和主体全部纳入规制范围。二是统筹监管。加强衍生品市场与证券市场、期货市场之间的监管协同协作，防范监管套利。三是严防风险。严厉打击利用衍生品交易进行违法违规行为或规避监管行为。四是预留空间。防止“一刀切”对市场造成不当限制，促进衍生品市场健康发展。
   

2. 楼继伟：条件成熟时，要允许外资金融机构在国内资本市场公开上市

   全球财富管理论坛理事长、财政部原部长楼继伟表示，中国政府将坚定不移地扩大高水平金融开放。“允许外资机构的境内外平台进行合理的资源共享。优化外资参与境内金融市场的渠道和方式，降低运营成本，提高运营效率。条件成熟时，允许外资金融机构在国内资本市场公开上市。”

3. 全面注册制加速，首次全网测试完成

   3月18日，全面注册制股票发行交易相关业务迎来第一次全网测试。本次测试模拟了新股发行、新股上市、退市整理、主板增发、主板配股、可转债申购、可转债转股、网络投票、融资融券交易、转融通出借等真实交易场景。

4. 中国证监会暂停批准新的全球存托凭证销售申请，赴欧上市潮受阻

   暂停发行的部分原因是担心中国投资者购买了相当一部分的全球存托凭证（GDR），他们后来在国内市场将这些证券转换为股票，以从持续的价差中获利。主要在苏黎世上市的全球存托凭证倾向于折价交易。120天后，它们就可以与中国内地的A股股票互换。

   中国证券监督管理委员会(CSRC)上个月表示，正在考虑制定新股发行的新规定，但尚未公开披露细节，也未就审批速度发表评论。知情人士说，监管机构正在权衡哪些监管机构将批准这些IPO，以及是否要对参与交易的投资者进行额外的审查。由于信息保密，这些人士要求不具名。

   上述知情人士说，政策制定者担心，如果投资者将所持股票转换为价格较高的A股并抛售，预计在苏黎世发行的全球存托凭证可能会给中国股市带来巨大的下行压力。

5. 监管再度出手！“绕道抢跑”接入行情该停了，交易所部署券商检查，违规者或被终止提供行情信息

   据财联社周日报道，面对少数券商“绕道抢跑”接入行情的现象，沪深交易所在强化自查工作的基础上，对包括券商在内的会员单位发起了新一轮的检查工作。维护行业交易公平的规范管理持续进行。

   沪深交易所官网显示，3月17日，沪深交易所下发通知称，为进一步加强交易系统接入服务应用管理，将最新对包括券商在内的相关单位规范部署、配置和使用交易所交易、行情接收服务、有效防范系统接入风险的情况进行检查。

   若发现违反交易所业务规则和技术要求的情况，可依据有关规则采取相应自律监管措施或者纪律处分，包括对交易所授权行情机构采取终止提供行情信息、解除许可合同等措施。

6. 债券报价系统突然暂停，中国债市陷混乱交易量暴跌，监管机构出手干预维稳

   据彭博社报道，中国银行业监管机构正面临压力，要求将常用债券报价系统突然暂停的影响降至最低。此次暂停令投资者感到震惊，并导致全球第二大债券市场的交易量暴跌。
   

   财新网周三晚间报道，官方要求一些做市商通过维持交易量、缩小买卖价差和尽可能提供公司债券报价来保持稳定，但没有透露消息来源。据债券经纪人估计，在固定收益经纪人停止向交易员长期依赖的数据供应商提供汇总债券报价后，周三的交易量较前一日暴跌30%-60%。

7. 四川黄金股票本周持续涨停，目前市盈率高于同行业市盈率水平。
   

房地产

1. 国家统计局公布的《2022年1~2月全国房地产开发投资和销售情况》,目前房地产市场还是处在调整阶段，后期房地产市场有望逐步企稳。

   3月15日，国家统计局公布的《2022年1~2月全国房地产开发投资和销售情况》显示，前两月全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%，其中住宅投资10273亿元，下降4.6%。房地产开发企业房屋施工面积750240万平方米，同比下降4.4%；房屋新开工面积13567万平方米，下降9.4%。

   今年前两月全国商品房销售面积15133万平方米，同比下降3.6%。其中住宅销售面积下降0.6%，商品房销售额15449亿元，下降0.1%。1~2月份，根据国家统计局公布的销售金额和销售面积计算，全国商品住宅均价为10558元/平方米，涨幅为4.1%，结束11连跌。

2. 国家统计局3月16日发布数据显示，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加，各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。一线城市中，环比来看，北京、上海、广州、深圳新建住宅和二手住宅销售价格均出现上涨；同比来看，广州、深圳新建住宅和二手住宅销售价格出现下跌。

3. 上海市：楼市呈现出积极复苏的态势。2月，二手房成交量约为1.9万套，为2022年7月以来的高点。二手住宅销售价格指数环比上涨1%。业内认为，上海二手房成交回暖缘于购房者的积极入市。短期内上海二手房市场并未出现普涨的情况，现阶段仍以去库存为主。推出2023年第二批次集中供应楼盘。该批房源共涉及29个项目，总建筑面积约84.2万平方米，共计6855套，备案均价74610元/平方米，分布在浦东、徐汇、普陀、杨浦、宝山、嘉定、奉贤、松江、金山、青浦、临港11个区域。

4. 北京市：1-2月，全市房地产开发企业房屋新开工面积为133.5万平方米，同比下降22.4%。其中，住宅新开工面积为64万平方米，同比下降30%；办公楼为7.7万平方米，下降23%；商业营业用房为3.4万平方米，下降46.7%。

5. 无锡促进住房消费新政“锡十条”：优化住房限购范围，适当调整限购区域

   无锡市房地产调控领导小组办公室日前发布《关于进一步促进房地产市场健康发展若干措施的通知》，《措施》共有十条。对在无锡工作、但社保和个税缴纳在外地的居民，提供半年及以上居住证明，可以在本市购买1套新建商品住房。对长期在无锡居住生活、且已具备落户无锡市区条件，但因子女教育、宅基地资格等原因未办理落户手续的购房户，可参照本地户籍居民家庭，在市区购买第二套新建商品住房用于改善居住条件。将梁溪区、滨湖区、新吴区的部分街道，以及锡山区的锡东新城，惠山区的惠山新城等商品住房库存偏高、去化周期较长的限购区域，调整为非限购区域。

6. 广州地区的房贷利率进一步下滑，据悉，当前市场首套房贷利率为4.3%，二套房贷利率为4.9%，已降至4年来新低，各银行额度宽松，最快递件当日可以放款。

7. 福建省厦门市：今年首批保障性商品房3月15日启动意向登记。本批次房源包括期房和现房，共4000套，面向全市符合条件的申请家庭提供，销售价格按照各项目房源市场评估价的45%确定。
   

政务与外交

1. 国家主席习近平将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问。

   中国外交部周五宣布，中国国家主席习近平将于3月20日至22日访问俄罗斯。这是自去年2月底俄乌战争，习近平首次访问俄罗斯。两位领导人上一次会晤是在9月在乌兹别克斯坦的撒马尔罕。外交部说，这次访问是应俄罗斯总统普京的要求。它没有说明普京是否会与习近平会面。克里姆林宫在一份声明中说，两位领导人预计将讨论中俄的进一步合作，并补充说 "将签署重要的双边文件"，但没有详细说明。这次访问是在中国再次呼吁在俄乌战争中实现停火，并进行和平谈判以解决一年多前开始的冲突时进行的。

2. 3月13日上午9时，十四届全国人大一次会议将在人民大会堂举行闭幕会，国家主席习近平将发表重要讲话。闭幕会后，国务院总理李强将出席记者会并回答中外记者提问。李强强调改革开放是决定当代中国命运的关键一招，我们在推进中国式现代化、在实现第二个百年奋斗目标的历史进程中，还是要“吃改革饭、走开放路”。

3. 中共中央、国务院：印发了《党和国家机构改革方案》。组建中央金融委员会。研究审议金融领域重大政策、重大问题等，作为党中央决策议事协调机构。设立中央金融委员会办公室。不再保留国务院金融稳定发展委员会及其办事机构。将国务院金融稳定发展委员会办公室职责划入中央金融委员会办公室。
   

4. 俄罗斯国防部星期六说，俄罗斯、中国和伊朗在阿拉伯海完成了三方海军演习，包括对海上和空中目标实施炮击。

   这次演习是在伊朗恰巴哈尔（Chabahar）港外海域举行的，俄罗斯总统普京同时正在准备中国国家主席习近平星期一开始对莫斯科进行三天的国事访问。

5. 马英九办公室表示，这位台湾前总统将在本月前往中国多地。这是1949年以来，台湾前任或现任领导人首次访问大陆。台媒报道称，马英九此行是去大陆祭祖。

6. 伊朗总统莱西周日对沙特国王邀请其访问利雅得表示欢迎，此举旨在进一步巩固和加深两国不久前在北京达成的和解。

   伊朗总统办公室负责人发推表示，“沙特国王在致莱西总统的信中赞赏兄弟国家达成的协议，并邀请他访问利雅得，从而强化经济合作和地区合作。莱西对此表示欢迎”。3月10日，在北京经过两个月的谈判后，两个中东地区的“敌国”在北京出人意料地宣布，将恢复两国已中断10年的外交关系。

公司及其他

1. 3月16日，百度CEO李彦宏宣布正式推出大语言模型生成式AI产品“文心一言”。讽刺的是，当日截至14时22分，百度股价跌幅扩大至近10%，报120.5港元，网友质疑「发布会居然采用提前录制方式展示产品」，文心一言被笑称ChatPPT。截至3月18日11点，文心一言发布两天，已有12家企业完成首批签约合作，申请百度智能云文心一言API调用服务测试的企业达9万。文心一言发布首日已有超60万人申请测试。

2. 一度被称为大陆“烘焙第一股”的上海老牌连锁面包店克莉丝汀最近爆雷，总部大楼人去楼空，只剩一名保安。作为一家上市公司，公司目前负债高达人民币5700万元，不少供应商已诉诸法律。

3. 财政部：华融2014至2019年度不同程度存在内部控制和风险控制失效等问题。德勤未充分关注华融多项经济业务实质，对重大投资事项忽略审批合规性，存在严重审计缺陷。对德勤和华融依法作出行政处罚。“华融系”8家公司合计被罚80万元，暂停德勤北京分所经营业务3个月，并没收其违法所得并处罚款总额2.1亿元。

4. 3月17日，国家发改委发布消息称，自今日24时起，国内汽油价格下调100元/吨，柴油价格下调95元/吨。折合升价，92号汽油、95号汽油和0号柴油均下调0.08元。

5. 中消协：3月15日，发布2023年“提振消费信心”消费维权年主题调查结果。调查结果显示，多数受访者认为消费环境越来越好，但仍存在短板问题，其中个人信息泄露最为困扰消费者。315晚会：共曝光12项内容，涉及假泰国香米、妆字号美容针或致毁容、头盔厂家用回收料、直播苦情戏骗局、ETC卡禁用短信骗局、免费破解版App成手机窃听器等。

6. 据《华尔街日报》周三（3月15日）报道，有消息人士透露，拜登政府要求TikTok母公司字节跳动出售该短影音平台的的持股，否则将面临在美被禁的局面。

7. 英国宣布：4月5日起，将取消对自中国大陆入境者的行前新冠检测要求；

8. 杨紫琼、关继威等亚裔演员横扫奥斯卡
   

第95届奥斯卡颁奖典礼于3月12日举行，马来西亚影星杨紫琼（Michelle Yeoh）凭在电影《妈的多重宇宙》（Everything Everywhere All at Once，又译：《奇异女侠玩救宇宙》、《瞬息全宇宙》）中的表现横扫影展奖项并最终在奥斯卡荣获"最佳女主角"奖项。这部电影共获11项提名。除了最佳影片，同片的关家永（Daniel Kwan）、关继威（Ke Huy Quan）与许玮伦（Stephanie Hsu）等也分别入围最佳导演、最佳男配角角以及最佳女配角。

二、国际新闻：

硅谷银行破产之后 瑞信集团正寻求出路

英国《金融时报》17日称，瑞士联合银行集团（瑞银集团）正就完全或部分接管瑞士信贷集团（瑞信集团）进行讨论，此前的紧急注资措施未能恢复投资者对瑞信的信心。

《金融时报》援引多位知情人士的话说，瑞士这两家最大银行的董事会计划于周末分别开会讨论一项交易。

一位知情人士说，瑞士监管机构正在鼓励瑞银集团和瑞信集团合并，但这两家银行都不想这样做。该人士表示，监管部门无权强制合并。

《金融时报》发表上述报道后，瑞信集团的股价在盘后交易中上涨了9%。瑞信集团和瑞银集团拒绝对这一报道置评。

美联储紧急贷款飙升至新纪录

美联储3月16日发布的报告显示，美联储向银行提供的紧急贷款飙升至新纪录，超过了2008年金融危机期间。

数据显示，截至3月15日的一个星期内，美联储通过贴现窗口贷出的资金达到创纪录的1530亿美元，上一个纪录高点是在2008年金融危机时创下的1110亿美元。

报道说，这显示了在硅谷银行倒闭、签名银行被关闭后，美国银行系统正面临压力。3月16日，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、花旗银行、美国银行、富国银行等多家美国大型银行向美国第一共和银行注资300亿美元。16日稍早时候，第一共和银行股价曾一度暴跌超35%。

德国四地机场罢工 上百架次航班取消

当地时间17日，为抗议目前的工资待遇和要求改善工作条件，由德国服务业联合工会组织的罢工在德国四座机场举行。截至目前，罢工已造成上百架次航班取消。

本次罢工涉及科隆-波恩、杜塞尔多夫、斯图加特和卡尔斯鲁厄-巴登巴登四座机场的安检和地勤人员，德国全国共有约680架次航班受到此次罢工的影响。其中，科隆-波恩机场和杜塞尔多夫机场的航班受到的影响最为严重。

在科隆-波恩机场，原计划起降的148架次航班中有144架次被取消。德国服务业联合工会表示，仅在杜塞尔多夫机场一处就有超过500名工作人员参与罢工。

普京：俄罗斯2022年对外贸易额增长8.1%

俄罗斯总统普京16日在俄罗斯工业家和企业家联盟年度会议上发言说，俄罗斯2022年对外贸易额增长8.1%，达到8500亿美元。

据普京介绍，2022年俄出口额增长19.9%，进口额下降11.7%，全年实现贸易顺差3320亿美元。普京预计，俄经济将在今年第二季度出现较大幅度增长。他表示，由于西方制裁，俄经济在2022年6月出现大幅下滑，但从去年7月起，俄经济开始转入增长区间。

此外，普京认为俄当前通胀水平好于预期，预计在今年3月底或4月初，俄通胀率有望达到既定目标4%左右水平。

国际刑事法院颁令拘捕普京，指控他犯下战争罪

俄罗斯总统普京在克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔参观一个儿童艺术中心。（2023年3月18日）

无惧瑞信危机 欧央行宣布加息50基点

在银行业风暴向欧洲蔓延之际，欧洲央行加息50个基点的计划如期推进。欧央行表示，预计通胀将在很长时间内保持在过高水平，因此作此决定，以确保通胀率及时回归到2%的中长期目标。

对于近期的银行业风波，欧洲央行表示正密切监测当前的市场紧张局势，随时准备在必要时作出反应，以确保欧元区的价格稳定和金融稳定。

欧洲中央银行16日召开货币政策会议并且当天宣布，自本月22日起，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至3.50%、3.75%、3.00%。

欧洲央行当天下调了欧元区通胀预期，将2023年通胀率下调至5.3%，2024年和2025年通胀率分别下调至2.9%和2.1%。同时，欧洲央行将欧元区2023年经济增长预期上调至1.0%，将明后两年经济增长预期均下调至1.6%。

企业裁员银行关闭 硅谷进入“凛冬”

美国高科技行业持续近二十年的发展盛宴在2022年戛然而止。企业业绩低迷、股价暴跌引发的裁员寒潮蔓延至今，各大公司裁员人数动辄上万。日前硅谷银行关闭事件更令进入“凛冬”的全球科创中心硅谷雪上加霜。

去年以来，包括脸书母公司元公司、推特、亚马逊等美国技术企业纷纷裁员，以应对经济形势不佳、成本上升等问题。

今年，裁员潮愈演愈烈，谷歌母公司字母表宣布裁员1.2万人，微软宣布裁员1万人，亚马逊宣布裁员1.8万人。3月14日，元公司启动第二轮裁员计划，再裁1万人，跃居裁员榜首位。

据企业服务数据库公司Crunchbase统计，2022年美国科技行业有超过14万名员工被解雇。美国裁员信息网数据显示，截至3月15日，今年已有489家科技公司裁撤了约13.9万个技术岗位。

三、加密资讯：

1、美联储出手救市，硅谷银行存款人可全额取回，USDC重新与美元挂钩

美国财政部、美联储等发布声明，从 3 月 13 日星期一开始，硅谷银行储户将可以取回他们所有的钱，损失不会由纳税人承担；还宣布加密友好银行 Signature Bank 也被州特许机构关闭，与硅谷银行的决议一样，纳税人不会承担任何损失。在美联储新闻发布后，USDC、DAI 等都重新恢复锚定，加密市场与美股大涨。

2、以太坊主网“上海升级”将于4月12日进行

以太坊上海升级（又名 Shapella）预计会在4月12日实施，届时主网将启动质押ETH的提款功能。 对此，加密货币交易所币安（Binance）3月17日发布公告称，确定将支持以太币质押提款，料将在上海升级后的一周内，开放用户从「ETH2.0 质押」产品页面进行提现。

3、比特币过去7天飙涨30%

过去一周，硅谷银行倒闭、瑞士信贷危机、第一共和银行挤兑潮接连爆发，而比特币大涨逾30%，突破27000美元，BTC的避险属性被炒作。比特币年初迄今涨幅已突破65%，今年迄今的涨幅已跑赢了美国主要股指和黄金等大宗商品，成为今年表现最好的资产。 

4、美国SEC主席重申：PoS加密货币是证券

美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 认为，由于 PoS 加密货币给予大众获得利润的期望，因此应属证券范畴，需要根据美国法律进行注册。

5、木头姐：美联储才是SVB、Signature银行倒闭元凶，加密货币背黑锅

被中国投资者称为“木头姐”的方舟投资（ARK Invest）创始人Cathie Wood在3月16日对美国银行发生的暴雷危机发表见解，他强调加密货币并未使得硅谷银行和Signature破产，「罪魁祸首」是美联储，监管机构正把加密货币作为自己监管失误的代罪羔羊。

四、A股前瞻：

本周沪深两市股指在海外市场影响下高位宽幅震荡，主力资金分化明显，中字头持续火爆，如何看待下周行情？央行突发性降准对于市场会产生哪些影响？对下周美联储议息会议有怎样的预判？半导体产业新一轮布局机会是否来临？

1、本周A股行情反复，主力资金分化明显，如何看待下周行情？该如何选择行业板块的机会？

沪深两市股指在海外市场影响下高位宽幅震荡，美联储加息靴子未落地，以及银行破产风暴席卷主要经济体影响和制约下，或小箱体区间震荡，或加速赶底，为已达重要强支撑的激烈多空博弈。从国务院组建中央科技委员会、央行加快推进金融稳定保障体系建设、国资委推进新一轮央国企改革深化提升行动、加大新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、生物技术、绿色环保等产业投资力度、在集成电路、工业母机等领域加快补短板强弱项，明确创业板指7连阴下跌后，较容易在三重底及250周线支撑位置展开多头攻击，建议投资者锁定景气上行的战略性新兴产业买入做多操作，应该是只输时间不输钱。

2、央行决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，降准对于经济和股市会带来怎样的影响？

以往经济向好趋势下降准概率不大，而且根据历史规律，降准前也会有一定的“预告”，所以这次降准更具有突发性。当然，这也或说明当前我国经济阶段修复趋势下，总体修复或仍有压力和担忧。因此，此次降准有助于提升银行体系的流动性，也有助于提高服务实体经济水平，促进经济增长。

对于股市而言，25BP是温和的“放水”，整体提振作用或比较有限，但流动性或有保障下，对市场整体有正向影响。而历次降准后，市场整体情绪有望得到提振。在近期小幅调整之下，或将带动指数短期反弹。

3、下周美联储将公布最新利率决议，对此有哪些预判？请简要分析下利好和利空国内A股的哪些行业板块？

目前芝商所的美联储观察工具显示，交易员预测美联储宣布加息25个基点的概率达到79%。美联储继续加息的“动力”来自于依然棘手的通胀挑战和央行信誉两方面。而且若美联储不选择加息，则显示出美联储对于近期发生的硅谷银行与瑞士信贷银行事件与普通投资者一样表现出恐慌。

对于市场来说，市场目前普遍预期加息25个基点，如果加息幅度超出此预期，那么A股短期或受利空，但依然不改整体走势，或以低开高走为主。如果不选择加息，那么以科技板块为代表的成长股有望迎来结束流动性收缩下的估值修复。

4、ChatGPT、AIGC概念周五再次活跃，ChatGPT概念现在还能布局吗？具有爆发性的龙头做个推荐。

ChatGPT具备跨时代的意义，其本质是AI算法大模型。所以很多科技巨头针对于算力会开始或已经开始大幅的配置和布局，而这有助于AI服务器需求爆发。从这个方面，可以重点关注AI服务器生产商，如中科曙光，浪潮信息、拓维信息、神州数码等。

5、中国特色估值体系渐次展开，什么类型央企会有表现？科技类央企是否将成为市场新主线？

中国特色的估值体系，核心是价值重估。目前央企估值水平总体较低，在最近一段时间内，大市值龙头企业已经得到估值修复，处于绝对低估水平的央企也出现了一定幅度的上涨。下一步科技成长风格的央企有望获得关注。既然是估值体系，自然针对不同行业不同成长性的个股也会有所区分，并不是唯低估值才有机会。

五、3月20日至3月24日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：

美联储FOMC将于当地时间3月22日公布利率决议，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会；瑞士央行、英国央行等也将在下周公布利率决议；中国人民银行周一将公布1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）；应俄罗斯联邦总统普京邀请，国家主席习近平将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问；

英国将公布12月CPI、2月零售物价指数，日本公布2月CPI，美国公布2月耐用品订单等重要经济数据；万华化学、智飞生物、吉利汽车、腾讯、小米、美团等重要公司发布财报；瑞银和瑞信周末期间的历史性收购谈判在加速进行，关注周一盘前瑞信收购案结局，以及美国银行业危机进展。

央行动态

下周，央行方面的市场焦点非美联储FOMC会议莫属。

美东时间3月22日14:00，美联储将公布利率决议和经济预期摘要，随后美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。一年前，美联储实施了本轮加息周期的首次加息，并在随后连续7次加息，累计加息450个基点，将联邦利率基金目标从0-0.25％提升至了4.5-4.75％的区间。

CME FedWatch 工具的定价显示，目前市场对美联储此次会议上加息25个基点的预测概率为62%，不加息的预测概率为38%。超过一半的经济学家预计下周的FOMC会议上会有不同意见，这将打破FOMC基本一致的投票。

虽然美国目前的通胀率已经放缓至6%，但仍远未达到2%的目标。除此之外最大的未知数是，美联储是否考虑采取措施，在未来几周银行危机恶化的情况下保护投资者。

一些分析认为，美联储持续激进加息是导致硅谷银行倒闭的重要诱因，因此美联储下周可能放缓或停止加息，甚至降息。三井住友资产管理公司认为，硅谷银行关闭暴露出美国银行业的风险巨大。虽然美联储继续加息以抑制通胀的立场不会就此改变，但加息力度可能减弱。

美国投资公司 DoubleLine Capital 首席执行官，人称“新债王”的 Jeffrey Gundlach 也预计下周将是今年的最后一次加息。他向媒体表示：“任何高于25个基点的加息都可能损害央行的信誉。”

Hugh Johnson Economics LLC 主席 Hugh Johnson 表示：“我非常怀疑硅谷银行的危机是否会改变货币政策。我相信危机将得到控制，系统性风险相当低。”毕马威首席经济学家 Diane Swonk 则认为，美联储需要采取强硬的暂停加息措施，以评估金融稳定性，防止更大的信贷市场崩溃。

此外，瑞士央行、英国央行、挪威央行等多国央行也将公布利率决议。

以下为本周央行重要议程：

周一（3月20日）：澳洲联储助理主席肯特发表讲话，日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要，欧洲央行行长拉加德发表讲话，印度和英国举行新一轮自由贸易协定谈判，欧盟外交委员会会议；

周二（3月21日）：澳洲联储公布3月货币政策会议纪要，瑞典央行第一副行长布雷曼探讨经济局面与动荡形势中的货币政策工作，欧洲央行行长拉加德和欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话；

周三（3月22日）：欧洲央行行长拉加德发表讲话，欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话，芬兰央行行长雷恩发表讲话，瑞典央行行长发表讲话，欧洲央行管委温施发表讲话，欧洲央行执委帕内塔发表讲话，美国财长耶伦与美国国务卿布林肯出席参议院小组委员会听证会；

周四（3月23日）：英国央行国际银行监管官员Sarah Breeden参加研讨会，欧洲央行管委内格尔发表讲话，加拿大央行公布3月利率决议前的货币政策审议情况，美联储公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会，巴西央行公布利率决议，瑞士央行公布利率决议，瑞士央行行长乔丹召开货币政策新闻发布会，欧洲央行管委斯图纳拉斯发表讲话，挪威央行公布利率决议，欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话，土耳其央行公布利率决议，英国央行公布利率决议和会议纪要，英国央行货币政策委员曼恩发表讲话；

周五（3月24日）：欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话，德国央行行长内格尔就通胀和劳动力市场发表讲话，2025年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话，北约秘书长斯托尔滕贝格会见挪威总理并发表讲话，美国总统拜登访问加拿大，欧元区召开峰会。

经济数据

周一，中国人民银行将公布1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）。

此前3月15日，人民银行开展了4810亿元中期借贷便利（MLF）操作和1040亿元公开市场逆回购操作，中标利率均持平，分别为2.75%、2.0%；3月17日，央行宣布于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

中信证券首席经济学家明明预计，降准后，短端利率将明显下降，长端利率也将随之下行。招联首席研究员董希淼预计，3月或4月LPR，特别是5年期以上LPR有望下行。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，展望未来，伴随我国经济运行企稳回升，经济循环更为顺畅，在货币政策“坚持以我为主”“统筹短期和长期”“统筹国际与国内”的原则下，进一步降息的必要性降低。但考虑到降准对于提供长期流动性、降低金融机构资金成本和支持实体经济比较有效，年内降准可能性仍然存在。

此外，英国将公布12月CPI、2月零售物价指数，以及3月制造业和服务业PMI，日本公布2月CPI，美国公布2月耐用品订单、3月Markit制造业和服务业PMI初值等重要经济数据。

以下为本周主要经济数据：

周一（3月20日）：中国3月一年期和五年期LPR，中国2月本年迄今全国发电装机容量，德国2月PPI，欧元区1月贸易帐（亿欧元）

周二（3月21日）：韩国2月PPI，欧元区3月ZEW经济景气指数，加拿大2月CPI，美国2月成屋销售总数年化(万户)；

周三（3月22日）：美国至3月17日当周API原油库存(万桶)，英国12月CPI，英国2月零售物价指数，欧元区1月季调后经常帐(亿欧元)，英国3月CBI工业订单差值，美国至3月17日当周EIA原油库存(万桶)，美国至3月17日当周EIA战略石油储备库存(万桶)，

周四（3月23日）：美国至3月18日当周首次申请失业金人数(万人)，美国第四季度经常帐(亿美元)，美国2月新屋销售总数年化(万户)，美国至1月8日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)；

周五（3月24日）：日本2月CPI，英国3月Gfk消费者信心指数，英国2月零售销售，欧元区1月制造业PMI初值，英国3月制造业和服务业PMI，加拿大1月零售销售，美国2月耐用品订单，美国3月Markit制造业和服务业PMI初值。

市场方面

A股本周57股限售股解禁

下周，A股市场将有57股限售股解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值超700亿元，三峡能源、东岳硅材、中远海能、和元生物解禁市值居前。其中，三峡能源解禁市值规模最大，将有50.02亿股上市流通，解禁市值达274.61亿元。

央行本周4630亿元逆回购到期

下周，中国人民银行将有4630亿元的7天期逆回购到期。下周一、周二分别到期410亿元、290亿元，周三至周五分别到期1040亿元、1090亿元和1800亿元。

公司财报

下周，A股将有248家公司披露2022年年报，重点关注以下公司：

A股：万华化学、药明康德、智飞生物、金山办公、舍得酒业、妙可蓝多、青岛啤酒、沪电股份、金龙鱼、招商银行；

港股：海吉亚医疗、思摩尔国际、药明康德、舜宇光学科技、腾讯音乐-SW、安踏体育、吉利汽车、腾讯控股、药明生物、美团-W、华润啤酒、招商银行、小米集团-W；

美股：腾讯音乐（TME）、腾讯控股ADR（TCEHY）、华润啤酒（控股）有限公司（CRHKY）、美团-W（MPNGF）；

以下为本周重要公司财报：

周一（3月20日）：万华化学、药明康德、海吉亚医疗、思摩尔国际、舜宇光学科技；

周二（3月21日）：智飞生物、金山办公、舍得酒业、安踏体育、吉利汽车、腾讯音乐；

周三（3月22日）： 妙可蓝多、青岛啤酒、腾讯控股、药明生物、华润啤酒、富途证券；

周四（3月23日）：无；

周五（3月24日）：招商银行、美团-W、华润啤酒、小米集团-W、瑞幸咖啡。

重要会议

国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会

国务院新闻办公室定于2023年3月20日上午10时举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，请海关总署署长俞建华介绍“守国门、促发展，为推进中国式现代化贡献海关力量”有关情况，并答记者问。

中国发展高层论坛2023年会举行

3月25至27日，“中国发展高层论坛2023年会”将在北京举行，主题为“经济复苏：机遇与合作”，围绕全球产业链供应链、扩大内需战略、财税体制改革、高水平对外开放、绿色化转型、防范和化解金融风险等议题进行探讨。

全球6G技术大会召开

3月22日至24日，由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，未来移动通信论坛、紫金山实验室主办的2023全球6G技术大会将在南京召开。

2023海南国际文创周举办

3月24日至30日，2023海南国际文创周将以“共振·燎原”为主题，在三亚举办。预计将举办数十场产业招商会，上百场涵盖文创市集、音乐漫游、海滩露营在内的嘉年华活动。

重要事件

中国国家主席习近平将对俄罗斯进行国事访问

据新华社报道，外交部发言人华春莹17日宣布：应俄罗斯联邦总统普京邀请，国家主席习近平将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问。

黄仁勋 GTC 2023 主题演讲，将介绍生成式AI、元宇宙等最新进展

英伟达GTC大会将于3月20日-23日举行。英伟达创始人兼CEO黄仁勋的主题演讲将于北京时间3月21日晚11:00开始全球首播，并于北京时间3月22日上午10:00开始中国重播。黄仁勋将介绍生成式AI、元宇宙、大型语言模型、云计算等领域的最新进展。

这场为期四天的活动包括由众多研究者、开发者和行业领袖主持的650多场会议，几乎涵盖了所有计算领域，预计将有超过 25 万人报名参加。黄仁勋表示：“AI正迎来有史以来最辉煌的时刻。新的AI技术和迅速蔓延的应用正在改变科学和各行各业，并为成千上万的新公司开辟新的疆域。这将是我们迄今为止最重要的一次GTC。”

关注瑞信收购案结局

周末，瑞银和瑞信的历史性收购谈判正在加速进行，各方都在推动快速解决方案。媒体称目标是相关收购最迟在本周日晚间发表声明，《金融时报》称甚至可能最早在当地时间周六晚上发布公告。

媒体周六援引知情人士报道，监管机构之所以如此紧迫，是因为瑞信的前景越来越黯淡。这位知情人士说，这家银行上周每天面临高达100亿美元的资金外流。监管机构担心，如果不加以处理，瑞信将在下周资不抵债，而信心崩溃蔓延可能会冲击其他银行。

瑞银和瑞信的可能合并，有望成为自2008年金融危机以来欧洲最重要的银行业合并。相关交易非常复杂，令瑞士和美国当局都参与进来。

此外，媒体援引知情人士称，贝莱德公司的副董事长 Philipp Hildebrand 也在参与瑞银收购瑞信的讨论。Hildebrand 所处的角色尚不清楚。

港股实名制实施

3月20日，被称为“港股实名制”的投资者识别码制度将正式开始实施，中介人须向个人客户取得明示同意，以便向香港证监会及港交所提交相关的客户身份信息。未提供所需同意的个人投资者，只可出售现时持有的证券，无法买入证券。

中金所调整股指期货手续费标准

中金所发布通知称，自2023年3月20日起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之2.3。之前股指期货平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之3.45。

央行在香港招标发行人民币央票

3月21日，中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，招标发行2023年第三期中央银行票据。第三期中央银行票据期限6个月（182天)，为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币50亿元。

涉外营业性演出受理和审批恢复

根据文化和旅游部市场管理司关于优化涉外营业性演出管理政策的通知，自3月20日起，各地文化和旅游行政部门恢复对涉外营业性演出的受理和审批。

台湾开放两岸“小三通”客运中转

下周，中断已逾3年的两岸“小三通”客运中转将要放开，台湾方面陆委会日前宣布，开放岛内民众与大陆配偶“中转”，不过大陆籍人士仍不能循“小三通”管道至金马地区交流。

工信部开通无线电干扰投诉受理中心

工信部将于3月20日开通无线电干扰投诉受理中心。工信部表示，届时，社会组织或个人如遇无线电干扰问题，可拨打12381公共服务电话（受理时间为工作日上午9时至下午5时），按照语音提示选择“无线电干扰投诉”，受理中心将根据工作流程将投诉信息反馈至相关省级无线电管理机构，由相关机构开展无线电监测和干扰查处。处理结果由受理中心统一答复投诉人。

2023年国内旅游宣传推广活动春分启动

文化和旅游部办公厅日前发出通知开展“旅游中国·美好生活”2023年国内旅游宣传推广活动，时间从3月21日（春分）至12月22日（冬至)，以“旅游中国·美好生活”为统一主题，包含“跟着季节游中国”“城市巡游记”“我的家乡有宝藏”等专项推广活动。

打新机会

下周A股将有9只新股发行，其中科创板公司有4家，创业板公司有3家，北交所公司有2家。

具体来看，3月20日发行的是一诺威，3月21日发行的是花溪科技；3月22日发行的是日联科技；3月23日发行的是中科磁业；3月24日发行的是华海诚科、云天励飞、南芯科技、国泰环保、科源制药。

下周共计18只（A类与C类合并统计）新基金发行，其中债券型基金1只；偏股混合型基金4只；指数基金6只；FOF基金6只；封闭式基金1只。