美国财政部于1月29日（星期四）发布的半年度外汇报告中，将人民币汇率明确定性为“严重低估”，并呼吁中国当局允许人民币汇率以符合宏观经济基本面的方式及时、有序地升值。报告特别指出，中国对外贸易顺差规模巨大且仍在持续扩大，在这一背景下，人民币汇率的低估问题尤为突出。

报告并未将任何主要贸易伙伴认定为汇率操纵国。在汇率监控名单方面，泰国被新增入列，而中国大陆、日本、韩国、中国台湾、新加坡、越南、德国、爱尔兰和瑞士继续留在名单上。按照2015年相关法律规定，满足三项评估标准中两项的经济体需被列入观察名单，美国财政部将对其汇率政策保持密切关注。

这是自2019年特朗普政府首次将中国列为汇率操纵国（后因贸易协议撤销该标签）以来，美国财政部再次对人民币汇率发出最强烈的警示。报告重申了中国在汇率政策透明度上的长期不足，并明确警告：如果未来发现中国通过正式或非正式渠道干预以阻止人民币升值，美国财政部仍保留将其重新认定为汇率操纵国的可能性。

人民币是否“该”升值，取决于从哪个视角来看。从全球经济平衡和贸易公平的角度，人民币确实存在一定程度的低估，这帮助中国维持了巨额贸易顺差，但也加剧了与主要贸易伙伴（尤其是美国）的摩擦。允许人民币有序、渐进式升值，有助于减少外部失衡，推动中国经济从出口依赖型向消费和内需驱动型转型，同时也能缓解国际压力，避免更激烈的贸易冲突。

然而，从中国自身的宏观调控需求看，汇率并非单纯的市场变量，还承载着稳定增长、就业和金融风险防控等多重目标。特别是在当前全球经济不确定性较高、中国经济面临结构性调整的背景下，过快或大幅升值可能对出口部门和制造业造成冲击，进而影响就业和经济增长。中国政府更倾向于保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并逐步增强汇率灵活性。

总体而言，我认为人民币汇率应逐步向更市场化的方向迈进，适度升值符合长期经济再平衡的需要，也有利于全球经济协调。但升值的节奏和幅度必须由中国根据自身经济基本面和外部环境自主决定，外部强行施压往往适得其反。汇率问题本质上是各国宏观政策协调的问题，而非单方面责任。