日本央行行长植田和男在上周周末发表鹰派讲话后，日本央行观察人士预计日本央行可能会比此前预期更早结束日元宽松的货币政策。

彭博社对46位经济学家的调查显示，所有受访者都认为，日本央行将在下周的董事会会议上坚持当前政策不变；50%的受访者预计日本央行当局将在年底前放弃负利率，而上个月调查时这一比例仅为31%；9%的受访者预计日本央行将在今年10月调整或退出收益率曲线控制(YCC)。

T&D Asset Management的首席策略师南冈浩表示：

“日本的货币政策有可能提前调整，自植田和男上任日本央行行长以来，每一次日本央行的政策会议都能让市场变得活跃起来。”

^{图：观察人士预计，日本央行将提前加息 来源：Bloomberg}

日元利率预期发生变化之际，日本的核心通胀率连续16个月高于日本央行的目标水平，日元距离30年来的低点基尼一部之遥，这增加了日本进口通胀的上行压力。

调查结果表明，经济学家的预测比债券市场的交易员更为谨慎。根据彭博社汇编的数据，截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)显示，日本央行将在2024年1月退出负利率，相比之下，7月政策会议后，市场定价为2024年9月退出。

日本央行行长植田在最近的讲话中坚称，日本央行目前将保持宽松政策，但他也表示，到年底，日本央行可能会有足够的信息来评估工资是否会继续上涨，这是决定是否削减超宽松政策的关键因素。

他表示，提高短期利率是其中一个选择，他的言论将债券收益率推至9年来的最高点，并暂时提振了日元。

调查显示，约80%的受访者表示，薪资增长加速将促使日本央行的政策发生变化，高于上次调查的59%。总体而言，65%的人预计到6月政策会发生某种程度的转变；62%的受访者表示货币政策与货币汇率之间的联系已经加强。

Totan Research的首席经济学家加藤伊鹤表示：

“日本央行行长植田表示有可能结束负利率，可能是因为他不能忽视日元疲软以及随之而来的通胀上行风险。放弃负利率的时机将在很大程度上受到外汇汇率的影响，我预计最早可能在今年的12月。”