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不要用「资产负债表衰退」来忽悠政府刺激经济
在硅谷银行倒闭引发金融市场动荡后,在过去的一周里,美联储资产负债表上的资产增加了2,970亿美元,这是自2020年3月以来最大增幅。意味着自去年4月以来,近一半的量化紧缩(QT)规模在一周内被抵消了。
这些资产负债表资产的飙升并不是因为资产购买(国债和MBS持有量实际上下降了),而是因为 "贷款 "增加了3030亿美元。其中一部分是新的银行定期融资计划(120亿美元),其余是对银行的信贷扩展(贴现窗口/桥梁贷款)。
截至3月15日,美联储贴现窗口的借款增加了1,483亿美元,达到1,529亿美元。该紧急机制旨在帮助银行满足短期资金需求,近年来银行一直避免使用这一机制。
"Fed Put"又回来了?
在过去的30 年,我们经济常看到,如果美国股市暴跌,美联储通常会采取一些行动来稳定市场,这个现象被称作“Fed Put”。