法国兴业银行周四表示，美元今年已飙升至20年高位，但由于美国经济增长前景减弱，反弹似乎已接近尾声。

美元在2022年一直是一种出色的资产，因为它击败了日元、欧元和英镑等竞争对手。追踪美元兑上述货币及其他三种货币汇率的美元指数今年已上涨17%，达到2002年以来的最高水平。

美联储的美元贸易加权指数今年上涨了近10%。这个所谓的广义指数衡量美元对美国26个主要贸易伙伴国的货币的价值。

法兴银行宏观策略师基特·朱克斯（Kit Juckes）在一份报告中表示：

“到目前为止，由于经济表现出色，美国利率的上升幅度和速度都超过了其他地区。””但经济表现优异的驱动因素正在消退。这意味着美元的长期涨势接近尾声，进入无趋势交易阶段。”

新冠疫情爆发后，美国经济获得了财政和货币刺激措施的支持。此外，该国作为世界第二大能源生产国的地位也为其他国家在俄乌冲突后遭受天然气价格上涨冲击提供了缓冲。

但随着美联储努力通过打压经济活动来冷却通胀，投资者也在关注这个全球最大经济体明年是否会陷入衰退。朱克斯表示：“对美元而言，未来美国经济增长前景比美国债券收益率的走势更重要。”

研究公司伦巴第本周表示，事实上，在3个月和10年期美债收益率曲线出现倒挂之后，美国经济衰退的倒计时已经开始。另外，据毕马威上月发布的一项调查，91%的美国 CEO 和86%的全球大型企业 CEO 预计，未来12个月将出现衰退。

法兴银行的朱克斯表示，美元的颓势“可能会持续一段时间，直到其他经济体的经济前景改善，到那时美元将开始回落”。

今年以来，美元受益于美国利率的大幅上涨。美联储通过提高借贷成本来抗击灼热的通胀。美联储主席鲍威尔周三表示，现在开始考虑暂停加息“还为时过早”，但他同时表示，美联储可能会开始缩减加息规模。

随着美联储收紧货币政策，美债收益率相对于其他主权债券收益率不断攀升，提振了其他货币持有者的美元需求。今年10年期美债收益率自2008年以来首次突破4%。

与此同时，在英国央行33 年来首次将主要利率上调75个基点后，英镑兑美元和欧元双双下跌，显示出对全球经济整体增长的担忧。英国的通胀率已超过10%，英国央行估计英国的经济衰退将持续到2024年中期。

在英国央行政策决定公布前，朱克斯表示，"在经济下滑时升息未必对货币有利。"