周四，欧洲央行一次性加息50基点，此举使关键利率升至零，结束了持续八年的负利率试验；在收紧货币政策的背景下，欧元区主权债务风险上升，存在上演欧债危机2.0的可能。

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欧洲央行结束8年负利率时代

面临着高通胀和美联储大幅收紧货币政策的压力下，周四（7月21日）欧洲央行意外一次性加息50基点，加息幅度超过预期；欧洲央行此举使关键利率升至零，结束了持续八年的负利率试验。

该行还公布了一项购买欧洲最脆弱经济体债务的新计划，寻求在应对通胀急升和经济增长放缓双重威胁的同时保护欧元区货币联盟，即欧元区“反碎片化”工具。

欧洲面临诸多挑战

目前欧洲经济和欧元区的凝聚力面临的挑战与日俱增：通货膨胀的激增、愈演愈烈的能源危机、欧洲内部政局日益失稳和外围债券市场的恶化，比如意大利，意大利债务危机因为政治动荡而显现，并且许多经济学家认为经济衰退已不可避免。其中有些问题可能使欧洲央行难以专注于抗击通胀。

上演欧债危机2.0？

华泰期货研究院研究员蔡邵立表示，在货币紧缩的背景下，欧元区主权债务风险正处于上升期，存在出现欧债危机2.0的可能。未来需重点关注“五猪”国家希腊、意大利、西班牙和法国4个债务风险最高的国家的宏观经济政策动向。

意大利的政局动荡或给该国债务市场重磅打击。德国迈世勒银行首席经济学家埃德加·沃克担心，意大利政坛“小风波”可能导致欧元区政府债券市场“大动荡”。

周四，意大利总理德拉吉再次递交辞呈，并获得意大利总统批准。受此消息影响，意大利10年期国债收益率日内上涨21个基点至3.69%，德国和意大利10年国债利差进一步扩大至230个基点。

随着德意两国利差扩大，作为欧元区重债国之一的意大利债务融资或变得更为困难，欧洲央行推出的“反碎片化”工具的部署将更为棘手。