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2/10年期美债收益率倒挂 PIMCO:未必预示经济衰退
 杜牧白    
2022年03月30日 07:30
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最关键的美债收益率出现倒挂,周二(3月28日),美国10年期国债收益率一度低于2年期国债收益率,是自2019年以来的首次。

美债收益率倒挂

这是自去年10月以来,最新的国债收益率出现倒挂,当时是20年期国债收益率高过30年期国债收益率。此外,本周5年期和30年期美债收益率也出现倒挂,这是自2006年以来首次出现。

美债收益率曲线倒挂是市场关注的一个关键指标,并且依据过去的历史经验,这被视为经济衰退的前兆。

债券投资巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)基金经理Erin Browne表示,

这次的债券收益率倒挂,可能不像过去那样,是很好的经济指标,特别是考虑到全球央行采取了大量的量化宽松政策的情况下。

他强调,更关键的是要去研究债券收益率曲线倒挂的原因,以及这次倒挂与过去相比的一些特点。

与2019年上一次广泛的收益率曲线倒挂类似的是,人们对美联储政策收紧的担心加剧,认为这么做会对消费者支出和商业活动带来压力。而这一次的收紧,由于面对着数十年以来最严重的通胀,人们猜测,美联储收紧的速度将会加快。

尽管美联储官员及部分专家提醒,不要过度解读当前的美债收益率倒挂。“新债王DoubleLine Capital首席执行官冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 则认为,不应该刻意忽视这类警告。

编辑: 杜牧白
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