拿了美光科技整整六年，只赚了一倍就清仓。结果刚卖完，这只股票在短短两年内，竟然直接暴涨了15倍。因为这极其憋屈的一波操作，他少赚了足足20亿美元。

这个倒在超级牛市黎明前的倒霉蛋不是什么普通韭菜，而是曾经花将近500万人民币拍下巴菲特午餐的全球顶级价值投资人、被称为“印度巴菲特”的莫尼什·帕伯莱。

6月22日，这位大佬在接受韩国一档节目专访时，极其懊悔地复盘了这笔他人生中最痛的交易。

故事要从2017年说起。当时帕伯莱重仓杀入了美国芯片巨头美光科技，甚至一度把仓位干到了极其夸张的77%。

他在买入前，可是做足了功课的。他亲自飞到韩国去见SK海力士和三星的高管，甚至还专门跑去请教了巴菲特和芒格。他的逻辑非常完美，全球的内存芯片市场，最后只剩下了三星、海力士和美光这三家。芒格告诉他，只要市场上只剩两三家寡头，大家都趋于理性，那绝对是稳赚大钱的生意。

但是到了2023年，剧情突然发生了大逆转。

当时三星宣布要大幅扩产，帕伯莱一看，坏了！这三家又要开始打价格战了，供给侧的逻辑被破坏了。于是他手起刀落，直接把手里的美光和SK海力士全给清仓了。

但他万万没有想到，就在那一年，ChatGPT横空出世。AI大模型的爆发，让一种叫HBM（高带宽内存）的芯片需求直接原地爆炸。这种芯片就是三星、海力士和美光他们家的独门绝技。

于是，在帕伯莱清仓之后，美光的股价就像坐上了运载火箭，两年狂飙了15倍。

“我太遗憾了，我违背了自己的原则，卖掉了那些本该永远持有的公司。”这是帕伯莱在镜头前最痛心的一句反思。不过，他极其大度地给现在还拿着这些半导体股票的人提了个建议：“如果你还在车上，千万别下车，派对才刚刚开始。”

其实，帕伯莱这几十年来，早就把自己在股市里的各种亏损和失误，总结成了一份极其变态的清单。就像飞机失事后调查黑匣子一样，他现在有足足213条防踩坑指南。

在节目里，他给咱们普通散户提炼了三条绝对的保命底线。

第一条，绝对不要加杠杆。 不管是借钱炒股，还是去买那些负债极其严重的公司，这都是让你倾家荡产的头号杀手。

第二条，要看护城河到底能撑多久。 不要看一个品牌现在名气大，你要看别人是不是很难复制。比如内存芯片，新玩家想进来，没有十几年和无数专利，连门都摸不到，这就叫绝对的护城河。

第三条，看管理层的人品。 赚钱可以，但如果是那种为了钱不择手段贪得无厌的人，坚决别碰他的股票。

非常有意思的是，作为一代宗师，帕伯莱在最后给出的最实在的建议居然是，超过99%的散户，老老实实去买指数基金就行了，别去瞎折腾。