​马斯克在美光大跌后发帖肯定：定价“合理”，其他厂商“近乎勒索”

2026年10月中旬，存储芯片板块出现一轮显著抛售。美光科技（Micron Technology，美股代码MU）财报表现超出市场预期，但股价依旧连续多日下跌，累计跌幅超过13%。本轮调整主要触发因素为国内存储厂商长鑫存储（CXMT）公布新型DRAM存储单元架构（4F²）取得研发进展，并计划在年底前推出搭载该技术的产品。市场担忧国内厂商在通用DRAM领域竞争力提升，将压缩国际大厂的定价权与利润空间；叠加AI相关标的前期交易拥挤，资金获利了结，存储板块普遍承压。SK海力士ADR、三星电子以及NAND闪存相关标的同步走弱。

在此背景下，特斯拉与SpaceX首席执行官埃隆·马斯克连续在X平台发文，先是警示中国制造业的规模化产能潜力，随后公开肯定美光的定价策略，成为市场焦点。

中国竞争预期与马斯克对规模化制造的判断

长鑫存储的技术消息持续发酵后，投资者担忧其在服务器DDR5等通用规格上的推进，会加速渗透由三星、SK海力士、美光主导的DRAM市场。尽管多数行业分析指出，本次披露的进展主要面向传统DRAM，与AI数据中心所需要的高带宽内存（HBM）、先进3D堆叠技术仍存在明显差距，但短期市场情绪显著转弱。

马斯克在回应存储股下跌相关讨论时表示，一旦中国掌握某类产品的制造工艺，其扩产与规模化能力往往超过全球其他地区总和，锂电池、光伏面板就是典型先例。他同时提到，内存（RAM）几年前还是低毛利大宗商品，AI算力建设带来的供给紧张推高了行业价格与利润；中国在LPDDR5、LPDDR6等规格上正在快速追赶，但HBM这类堆叠新架构“攻克难度更高”。这番言论进一步强化了市场对中长期存储行业竞争格局的担忧。

马斯克公开肯定美光定价策略

10月13日，马斯克转发回复一条摩根大通看多存储行业的帖子，内容提及美光已签署多份长期供货协议，协议覆盖的营收占比较高，锁定产能与客户预付款可保障业务至2030年。他的原文表述：

中文大意：美光对未来存储芯片定价保持理性，其他厂商则漫天要价，终端客户不会忘记这一点；美光此举，是维护长期客户忠诚度的明智选择。马斯克并未点名批评其他供应商。

这条帖子发出后，MU在盘后/隔夜交易小幅反弹约0.7%，部分对冲当日盘中跌幅。市场解读：作为大型终端采购方（特斯拉、SpaceX以及AI相关项目均消耗大量内存），马斯克的公开发声，对美光维系客户关系、争夺长期份额具备正面信号意义。此前他也曾提到，美光以“合理条款”向其提供关键存储配额。

市场与基本面对照

虽然短期股价承压，美光最新财报依旧展现强劲基本面：AI需求支撑DRAM与HBM价格维持高位，毛利率、盈利增速处于历史高位区间。华尔街多数分析维持积极评级，认为供给紧张格局有望延续至2027–2028年，长期供货协议有助于锁定收入与现金流。

但长鑫存储的技术进展，提醒投资者通用DRAM的商业化替代风险持续存在；HBM等高端产品拥有更高技术与产能壁垒，仍需要持续跟踪良率、扩产节奏以及客户认证落地情况。马斯克的表态凸显了供给短缺周期下，合理定价对于维系客户信任、保住长期市场份额的重要性——尤其当AI、电动车大厂成为存储核心买家时。

小结

本轮存储芯片回调，主要由国产DRAM竞争预期叠加前期交易拥挤共同驱动。马斯克两条连续发帖，先是警示中国制造业规模化潜力，其后单独认可美光的定价策略，成为本轮事件最大亮点。这既反映大型终端客户对供给与价格高度敏感，也在一定程度上为美光塑造了差异化市场叙事。后续重点观察方向：长鑫存储新产品落地进度、全球存储厂商供给扩张节奏，以及美光HBM出货、长期供货协议的实际执行情况。