最近，AMD董事长兼执行长苏姿丰在台湾出席天下杂志45周年论坛时，面对外界对AI投资是否过热的质疑，给出了明确回应：AI不是泡沫，而是“绝对真实”的长期科技浪潮。她用棒球赛打比方——“现在才打到第三局”。这场对话，不仅回应了市场疑虑，也勾勒出AMD对AI未来几年的判断和布局。

AMD的实力与增长

先来看看苏姿丰掌舵的AMD。目前AMD是全球第四大集成电路设计公司，在CPU和高性能运算（HPC）领域保持领先。过去一年，AMD市值实现大幅增长，近期已超过7300亿美元级别。它大力推动开放的AI运算生态系统，影响力正快速扩张。

5月20日，苏姿丰亲自赴台，与台湾供应链伙伴会面，并宣布加码超过百亿美元投资台湾AI产业生态系。这不是简单的资金投入，而是要和台湾伙伴一起，在先进封装、载板、测试、机柜级整合等领域共同布局，确保产能从2026年大幅提升，一路延续到2029年。

下一代处理器

她特别提到，代号“Venice”的下一代AMD EPYC处理器，已采用台积电2纳米先进制程技术。目前在台湾量产，同时计划在台积电美国亚利桑那州晶圆厂生产。

苏姿丰坦言，美国虽然积极重建本土半导体制造能力，但像台湾这样完整且高效率的半导体生态系统，世界上没有其他地方能做到。在这么小的区域内，聚集了从晶圆制造、先进封装到测试、供应链的完整链条，效率和速度全球领先。AMD在中国台湾地区已有超过1800名员工，与本地伙伴共同推进最新技术。

这背后是AMD的战略：把高性能计算优势，与台湾生态的制造与整合能力结合起来，打造机柜级（rack-scale）AI基础设施，加速下一代系统的部署。

AI浪潮的本质转变

谈及AI爆发性增长，苏姿丰认为，这是过去50年来最重要的技术革命。不同于手机或云计算，AI是所有人都能从中获益的技术。

她特别点出当前AI需求出现的关键转变：从“训练”（Training）转向“推论”（Inference）。

两三年前，AI扩张初期，主要是少数大公司投入巨资训练大型语言模型。那阶段烧钱多，真正赚钱的并不多。真正的价值和投资回报，体现在推论阶段——也就是人们实际使用AI、让AI产生实际效果的时候。

进入推论时代，尤其是要实现复杂的代理式AI（Agentic AI），情况就变了。一颗GPU往往需要搭配一颗强大的CPU来协同完成任务：规划、调用工具、执行多步推理。苏姿丰因此预估，未来五年CPU市场每年可望增长超过35%。

当然，她也直言现实瓶颈：记忆体（尤其是高带宽内存）和电力供应短缺，确实限制了AI基础设施的扩张速度。这是当前整个行业必须面对的硬约束。

中国市场与合作空间

对于英伟达黄仁勋提到中国大陆先进AI芯片市场的情况，苏姿丰表示：大陆仍是AMD非常重要的市场。在最高性能AI芯片上存在出口限制，但大陆在AI个人电脑（AI PC）和边缘AI领域已取得不少进展。即使在现行法规框架下，AMD仍有多种方式与大陆生态系保持密切合作。

苏姿丰的这番表态，核心就两点：AI是真实长期浪潮，目前仍处早期；供应链韧性与开放生态是关键。我认同这个判断。

AI确实不是短期泡沫，而是计算能力、数据和算法共同驱动的结构性转变。现在像棒球第三局，训练阶段的狂热已过，推论和Agentic AI的规模化落地才刚开始。这意味着未来几年，真正能提供高性价比、开放生态、完整解决方案的公司，会比单纯卖训练算力的更有优势。AMD在CPU领域的积累，以及对开放生态的坚持，正好卡在这个转变节点上。

台湾的角色更值得重视。它不是简单的“代工厂”，而是全球唯一能在极小地理范围内，把最先进制程、先进封装、测试、供应链高度整合在一起的生态。这种效率和速度，是其他地区短期内难以复制的。对全球AI基础设施建设来说，这是一笔重要资产，也提醒我们：供应链的韧性和多元化，不是口号，而是真实的风险对冲。

当然，挑战也很真实。电力、先进内存、散热、地缘政治下的出口管制，这些都不是能一夜解决的。解决之道，一靠架构和软件的持续优化（让每瓦特算力更高），二靠能源侧的长期投入（包括核能与可再生能源的务实组合），三靠更开放的国际协作。

对产业和投资者来说，这场浪潮真实，但早期阶段意味着波动会持续。别只看概念，要看谁在真正参与基础设施建设、谁有清晰的 roadmap 执行力、谁的生态是开放而非封闭。估值要回到基本面，长期持有那些能穿越周期的公司。能源、先进制造、以及能真正降低AI使用门槛的软件与系统领域，机会同样值得关注。

总而言之，苏姿丰用“第三局”这个比喻很贴切。比赛还长，真正决定胜负的，往往是中后段的执行力和适应能力。AI浪潮也是如此——现在才刚开始打。