自改革开放以来，外国直接投资（FDI）一度是撑起中国经济腾飞的核心支柱，数万亿外资的涌入助推中国崛起为享誉全球的 “世界工厂”。

而在过去二十年间，中国对外直接投资（ODI）的迅猛扩张，彻底改写了其在全球资本流动版图中的角色。如今，中国对外投资规模已反超流入投资，稳居全球三大投资国之列。

从资本输入大国到核心资本输出国的蜕变，不仅重塑了中国的对外经济格局，更深刻影响着全球产业链布局与货币体系变迁。

驱动中国对外直接投资持续走高的动力，源于国内与国际双重因素的叠加。数据显示，中国海外投资规模稳步攀升，预计 2024 年将同比增长 8.4%，达到 1922 亿美元，距离 2016 年创下的历史高位仅一步之遥。

这一增长态势的背后，是国内经济转型期的必然选择：随着国内经济增速放缓，叠加市场竞争加剧引发的价格战，本土企业迫切需要开拓海外市场以实现收入来源多元化。

穆迪评级公司的报告指出，这种向外突围的趋势未来几年仍将延续。与此同时，政策层面的强力支撑也为资金外流注入了强心剂，财政援助、税收补贴、专业咨询服务等一系列举措，正引导中国资本在贸易环境不确定性加剧的背景下，更多流向充满潜力的新兴市场。

东南亚成为中国企业出海的重要目的地，2024 年中国对该地区的投资增幅预计将飙升 36.8%，且资金主要集中在制造业领域。布局东南亚的战略价值不言而喻：既能够切入当地快速增长的消费市场，又能有效对冲中美贸易战带来的外部冲击，实现产业链的区域化布局。

而在顶层设计层面，中国对外开放的姿态愈发明确，2025 年 10 月中共中央委员会第四次全体会议为未来五年经济政策定下基调，明确提出维护多边贸易体制、扩大双向投资合作，将对外直接投资置于吸引外国直接投资同等重要的战略高度。

中国的海外投资模式，也在经历一场从“基建铺路”到“产业扎根”的深刻变革。在“一带一路”倡议初期，投资重心集中在桥梁、高速公路等独立基础设施项目上，这类项目大多由国有企业主导，核心目标是搭建实体贸易通道，打通跨境物流动脉。

近年来，投资方向已转向绿色能源、电信等高附加值领域，更重要的是，投资模式升级为 “链式转移”—— 上下游企业协同出海，在东道国构建起完整的产业集群。

这种模式不仅能降低企业的跨境协作成本，更能深度融入当地产业生态。中国央行的报告指出，如今中国企业出海不再局限于项目建设，而是更加注重技术转让、管理经验输出与技术标准推广。

以华为为例，该公司每年在非洲培训数万名本地电信专业人才，既帮助东道国提升了产业能力，也为自身产品的本地化推广筑牢了根基。

这种投资模式的转型，在发达市场同样展现出强劲的穿透力。据 Rhodium Group 与 Merics 联合发布的报告，2024 年中国对欧洲的绿地项目投资占据了资本流入的大头，尤其是在电动汽车领域，中国企业直接在当地从零开始建设新生产设施，稳步拓展在欧洲市场的版图。

不过，这种布局也引发了当地监管机构与竞争对手的密切关注。报告同时指出，初期阶段这些项目对外国投入和劳动力的依赖，反映了行业面临的普遍挑战，随着设施运营走向成熟，本地化采购与雇佣的比例有望进一步提升，从而更好地融入当地市场。

伴随对外直接投资规模的扩张，人民币国际化进程也按下了加速键。中国央行发布的白皮书显示，在受访的出海企业中，27.1%的企业计划在2024年将至少一半的对外直接投资采用人民币结算，这一比例较上一年提升了2.2个百分点.

更值得关注的是，近67%的受访企业明确表示打算增加人民币在海外投资项目中的使用比例，创下近年来的最高水平。企业的需求倒逼国内金融机构加快国际化步伐，产品服务升级、全球风险定价体系完善、合规能力强化成为金融机构的发力重点。

以中国银行为代表的大型贷款机构，正为东南亚、欧洲、非洲的重大项目提供人民币与外币双币种融资，同时配套跨境结算、贸易融资等一站式服务，帮助企业更高效地在全球范围内配置资本。

为推动中国从单纯的资本输出国，转型为高质量的全球投资者，中国央行研究人员建议，需进一步加大金融创新力度，加强跨境监管协调，为中国资本的全球化布局构建更完善的制度保障。