2025年对PayPal来说，算不上顺风顺水。年初以来股价一路下挫，到10月下旬已跌去近18%，市场对这家老牌支付平台的耐心似乎正在耗尽。

然而，就在人们以为它又要交出一份平淡财报时，公司却在10月28日甩出了一记“组合拳”——不仅上调全年盈利预期，还宣布与OpenAI达成合作，把自家数字钱包嵌入ChatGPT。

消息一出，股价在纽约早盘交易中瞬间拉升14%，仿佛一夜之间，投资者又重新看到了那个曾经引领潮流的PayPal。

这波反弹，其实早有伏笔。尽管市场情绪低迷，但消费者的花钱能力依旧坚挺。PayPal最新财报显示，第三季度总支付额达到4581亿美元，同比增长8%，超过了预期的4503亿。

交易利润也稳稳落在38.7亿美元，说明核心支付业务的底盘依然扎实。基于这些表现，公司果断将2025年调整后每股收益预期从此前的5.15至5.30美元，上调至5.35至5.39美元。

同时，还宣布启动新的股息计划，本季度将派发每股14美分的分红——这不仅是对股东的回馈，更像是一种信心的宣告。

当然，挑战也摆在明面。第三季度的交易与信贷损失涨到了4.83亿美元，比去年同期多了超过37%，也略高于市场预期。

这部分压力主要来自“先买后付”业务的扩张。不过，PayPal这次玩了个巧妙的腾挪：与私募信贷公司蓝猫头鹰资本（Blue Owl Capital Inc.）达成协议，未来两年内对方将接手约70亿美元的相关贷款资产。

这样一来，PayPal既不用把这些资产留在自己的资产负债表上，又能继续负责客户对接、承销和服务，轻装上阵的同时，保留了用户触点和运营主导权。这也从侧面反映出，1.7万亿美元规模的私人信贷市场，正成为科技公司化解金融风险的新出口。

真正让市场兴奋的，还是和OpenAI的合作。如今，全球已有数亿用户用ChatGPT搜索商品、比价、甚至生成购物清单。这些行为停留在“想买”的阶段，而PayPal的介入，是要把“想”变成“买”。

通过将支付功能直接嵌入对话流，用户在聊天中看中某样东西，几乎可以一键完成付款。这种无缝衔接，不只是提升转化率那么简单，更像是在AI时代重新定义支付的位置——它不再是交易的终点，而是智能体验的一部分。

首席执行官亚历克斯·克里斯在声明中说：“今天的公司，比两年前更强大。”这话听起来像套话，但放在当下却显得有底气。

PayPal正在从一个被动的支付通道，转向主动参与消费决策的生态角色。过去人们担心它创新乏力，如今与AI前沿力量联手，至少证明它没有掉队。

投资者的热烈反应，或许不只是因为一份超预期的财报，而是看到了一个老将转身的姿态：不再只是处理金钱的流动，而是试图融入人们思考和选择的过程。