美国消费者价格在5月可能温和上涨，这得益于相对较低的汽油价格，但特朗普政府实施的进口关税可能已开始对其他商品产生影响，这可能加剧潜在的通胀压力。

劳工部将于周三发布的消费者价格指数（CPI）报告可能显示，扣除波动较大的食品和能源成本后，核心CPI涨幅将达到四个月来的最高水平。经济学家表示，这种所谓的核心CPI上涨，主要应归因于特朗普总统实施的广泛进口关税所推高的价格。

他们补充道，5月份将标志着与关税相关的通胀高读数现象开始出现，并且这种高位水平可能会持续到今年年底。

集装箱起重机沿萨凡纳河排列，位于美国佐治亚州萨凡纳的萨凡纳港务局。2025年5月7日。
路透社/艾丽莎·波因特/档案照片

沃尔玛（WMT.N）上月宣布，将于5月底至6月开始上调商品价格。经济学家表示，通胀对关税的反应较为迟缓——因为大多数零售商仍在销售关税生效前囤积的库存商品。

“零售商在4月表现出非凡的克制力，”桑坦德美国资本市场首席美国经济学家史蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）表示：“5月将迎来价格上涨的初期阶段，而关税带来的最大影响将在6月和7月显现。”

路透社对经济学家的调查显示，上月消费者价格指数（CPI）可能上涨0.2%，与4月涨幅持平。5月汽油价格大多走低，因为投资者对全球经济增长的担忧抑制了原油价格。

截至5月的12个月里，消费者价格指数（CPI）预计将增长2.5%，此前4月份增长了2.3%。其中部分同比CPI的上涨反映了去年低读数不再纳入计算。

核心CPI预计上涨0.3%，这将是自1月份以来的最大涨幅，此前4月份上涨了0.2%。截至5月的12个月内，核心CPI通胀率预计将增长2.9%，此前4月份增长2.8%。

美联储跟踪不同的通胀指标以实现其2%的目标。美国央行预计将于下周三将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%的区间内，同时政策制定者将密切关注关税对经济的影响。

·劳动力短缺

在劳工统计局（BLS）——劳工部负责编制该报告及其他经济数据（包括备受关注的就业报告）的机构——上周宣布因资源短缺暂停三个城市的CPI数据收集后，未来数月CPI数据将面临严格审查。

与其他所有政府机构一样，劳工统计局（BLS）也受到了严重影响，具体表现为大规模裁员、自愿辞职、提前退休和招聘冻结。这些措施史无前例——旨在大幅缩减政府规模并进行重组。

BLS还宣布，自8月其发布7月生产者价格指数（PPI）数据起，将停止计算和发布约350个指数。这将包括生产者价格指数（PPI）的行业、商品、最终需求、中间需求、特殊指数分类的数据。

经济学家指出，BLS在公布的CPI数据中显示，采用一种名为“不同单元插值法”的计算方法来确定价格的类别占比有所上升，而部分人士认为该方法准确性较低。

BLS于周二表示，其公布的数据显示符合严格标准，但未提及人员配置问题。

该机构在致路透社的声明中称：“数据质量通过方差测量、偏倚研究及调查方法评估进行评价。BLS将继续评估数据质量。”

前BLS专员埃里卡·格罗斯亨（Erica Groshen）向路透社透露，该机构的人员水平目前显著偏低。

“我了解到BLS的人员编制至少减少了15%，但这一情况尚未反映在任何官方数据中，因为其中许多人仍在领取薪资，”埃里卡·格罗斯恩（Erica Groshen）表示，“但他们实际上并没有在工作，这已对机构运营造成影响。此外，招聘冻结意味着无法补充人手。”

格罗斯恩指出，消费者价格指数（CPI）报告仍具可靠性，并提到数据收集正逐步转向电子化。

她补充表示：“从全国层面来看，CPI数据的标准误差并未受到太大影响，可靠性仍然良好。但在细分层面，现阶段确实已经开始出现了一些实质性的数据损失。这些细分数据只是因为不符合发布标准而没有发布，但它们仍然可以作为计算全国数据的输入信息来使用。”

其他经济学家也表示认同，指出数据收集的暂停仅影响了小部分区域。

“我认为这并非致命问题，”波士顿学院经济学教授布莱恩·贝瑟恩（Brian Bethune）表示，“真正的问题在于——如果他们不得不压下更多数据或将其从调查中剔除，那这件事就更棘手了。”