由于近期国际油价下跌迅速，包括航空公司在内的一些主要原油消费者利用这一机会正在加快对冲策略，以应对下半年油价可能大幅反弹的风险。

2023年3月初，据石油交易员和相关经纪人透露，主要原油需求端对石油的对冲活动明显增加，而掉期交易商公布的数据显示，上周ICE布伦特原油期货和期权多头头寸创下第二大交易量，达到5.4万份合约。

尽管油价在近期下跌至略高于70美元的最低水平，高盛等机构预计油价将在今年晚些时候会大幅度反弹，原因主要来自于因为中国放松疫情限制，包括中国在内的一些新兴市场能源需求快速上升。

如果这一预测成真，当前主要原油消费的企业其用油成本将会飙升，目前油价的低价为这些主要消费者提供了进行对冲的良好时机。

掉期交易商头寸通常被用于生产者和消费者对冲活动的代理，因为它可以直接将风险转移到期货市场，从工业到消费品公司，广泛的消费者对对冲活动的兴趣有所上升，而航空公司仍然是最大的参与者。

^{图：布伦特原油多头仓位上升幅度达到历史第二高的水平 来源：Bloomberg}

加拿大皇家银行资本市场的董事总经理迈克尔·特兰表示：“去年夏天创纪录的汽油价格和粘性通货膨胀更能刺激对风险管理的需求。当时美国的零售汽油价格超过5美元/加仑。”

德国汉莎航空公司近期表示，已将石油对冲规模增加到计划使用量的85%，与疫情之前的水平相同，这是消费者对冲活动复苏的一个迹象，其他过去披露过的参与者还有迪士尼等企业。