疲弱多时的香港经济近来开始回稳，8月标普采购经理指数（PMI），由7月的49.2升至50.7，是今年首季中段以来的最佳表现，反映香港营商环境七个月以来首次好转。

综观8月份数据，香港私营企业五个月以来首次增产，扩张速度虽然不大，却是去年12月以来最显著。从海外和中国大陆新接的订单量继续大幅缩减，本地巿场是月内订单好转的主要命脉。美国关税政策和全球经济低迷，拖累了出口销情。

8月香港的就业水平上升，突破了三个月跌势，情况与企业增产相符，唯职位增长不大。另一方面，香港企业也反映积压工作进一步减少。采购活动也持续收缩，但跌幅已比7月收窄。价格方面，8月的整体投入成本进一步上升，但增幅较上月温和。

香港经济在疫后复苏步伐缓慢，但过去几个月多个领域的表现抢眼。其中，恒生指数上月已突破2万5000点关口，创下2022年2月以来高位。随着资金持续流入股市，香港公开募股（IPO）市场也重拾动力，近期多只新股上市首日，均录得理想升幅，进一步推动市场气氛。

楼市方面，近期香港一手住宅市场大收旺场，连带楼价也见回稳的迹象。差饷物业估价署日前公布，七月份楼价指数连升四个月，按月升约0.4%，累升约1.1%。

香港地产发展商恒基地产集团首席财务总监冯孝忠周三（9月3日）接受外媒访问时形容，香港住宅市场价格正在触底。他认为，随着移民涌入，今年香港住房需求将回升，并期待港府本月中公布的施政报告会推出支持政策，包括对小型单位买家的税收减免。

星展（香港）银行经济研究部高级经济学家谢家曦认为，香港经济有改善趋势，主要是受惠于股市畅旺、人民币转强带动旅客消费，以及厂商继续提前出货。他关注近日港元拆息回升的影响，但相信问题不大，下半年香港PMI仍有望轻微扩张。

不过，标普全球市场财智经济学家乌萨马·巴提（Usamah Bhatti）表示，最新PMI数据显示，营商环境于第三季中段好转，乃今年2月以来首次。但从中国大陆和海外巿场新接的业务量因美国关税增加而备受影响，看来订单增长仅局限于本地需求之内。

他说：“总的来说，多项前瞻性指标依然下行。企业在继续消化手头未完订单的同时，也再度缩减采购活动，显示业务生产有可能依赖清理积压作为支撑。”

香港大专院校讲师樊智伟接受《联合早报》访问时指出，最近几个月，香港旅游业复苏明显，访港游客人数持续上升；加上楼股市同样畅旺，反映香港经济已走出低谷。

但樊智伟认为，下半年环球政经局势不明朗，尤其是中美关税谈判存在太多变数。香港作为小型经济体，很容易受外围地缘政治因素影响，经济反弹势头能否持续，仍有待观察。