DCEP的未来世界
未来的某一天,你在一家奢侈品商店买包包,付款时,原本满脸堆笑的营业员忽然用鄙视的眼光看着你:“对不起,这些钱你不能用,它附加了慈善捐款的签名,只能用于慈善物资的购买。”
你大惊失色:“WTF,钱上还有名字?”
营业员冷冷地说:“当然,这个时代的钱都是有名字的,你是穿越来的吗?”
话音未落,耳边已经传过来了警车声……
以上是我设想的央行正在推出的DCEP(央行数字货币)的一个未来使用场景。目前数字人民币试点已基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作,正在进行内部封闭试点测试。
如果测试进展顺利,且如果国内国际形势需求,我们将在一两年内使用DCEP进行日常消费。
那么DCEP跟我们现在用的现金,以及跟支付宝、微信支付有什么不同?跟比特币、脸书正在推的Libra又有什么不同?未来它将给我们的生活带来哪些完全不同的体验呢?
数字货币与M0、M1、M2
想要知道DCEP央行数字货币与在线支付的区别,我们首先要弄清楚三种不同定义的货币——M0、M1和M2的区别。
M0是指流通中的现金,包括各种纸币、硬币——所以你通过支付宝和微信支付的钱不属于M0。
再看M1,又被称为狭义货币,它的范围包括全部M0和单位活期存款。特别注意的是,你银行卡里的钱是个人活期存款,所以网银支付的钱也不算M1。
最后是M2,又称为广义货币,它的范围包括M1和居民储蓄存款、单位定期存款和其他存款。
为什么要搞出三个M这么麻烦?
现代货币是以国家信用为基础发行,发行数量不受黄金储备的限制,很容易超发,国家要时时掌握社会中的流通货币数量,但货币往往以不同的形式存在,支付能力并不相同,经济意义也不同,所以还要分类统计。
把一个国比喻成一个家,评估家庭财务状况,M0就是手上立刻就能用的钱,M1代表需要通过银行渠道支付的钱,M2代表属于你但要拿出来变成M0或M1才能用的钱。
你的财富状况取决于M2,但你的支付能力跟M1有关,但如果忽然生了急病,只有M0才有用。
同理,统计一个国家的货币,M0水平越高,越说明大家手里的现金多,生活越安全;M1水平越高,代表居民目前的购买力越强;M2水平越高,代表整个社会未来一段时间的需求越高,通胀压力也越大。
但随着移动支付被广泛接受,这个统计口径越来越不准了。
比如说,为什么以前把个人活期存款算M2,而单位活期存款算M1呢?因为过去我们的习惯是把钱从银行或ATM中取出来才能消费,而单位的活期存款一张支票就转出去了,前者的流动性明显弱于后者,
但在银行卡普及后,个人活期存款不需要取钱也能支付了,理论上说,个人活期存款也应该算M1;等到移动支付出来后,我们身上几乎没有现金了,支付宝、微信支付上的相当一部分钱,事实上已经成了M0。
所以现在的货币政策,基本上以M2为主。
但支付宝、微信支付毕竟不是法币,只是存款。我国数字支付的发达程度虽然遥遥领先于其他国家,但它们都只是基于M1或M2的支付,而非货币。
而比特币、设想中的Libra都是真正的M0数字货币,这些超越国界的可能被广泛接受的数字货币,都会影响一国的实际流通货币量,所以,我们早晚需要真正属于M0的数字货币。
理解了这一点,就可以说一说DCEP与实物货币,与在线支付,与比特币和Libra等非主权货币的区别了。
DCEP与实物货币的区别
电子货币虽然是现金的电子化,但这个形态的改变,带来了金融功能的改变,比如负利率。
实物现金时代,如果存款是负利率,你要向银行付“存款利息”,那肯定是持有现金,所以货币政策理论上最低就是零利率。
但到了数字货币时代,负利率不光是针对存款,还能通过数字钱包对数字货币收取一定费用,这就是真正意义上的负利率,你就算持有现金也没用,唯一的办法就是赶快把钱花掉或投资。
此外,实物货币时代,货币的发行成本随着发行量上升而上升,但数字货币建立在提前搭建的技术架构之上,不占用存储空间,无实物转移,边际成本几乎为零,发行一个亿和一千亿成本几乎相同,导致货币政策的实施效率大大增加。
最重要的是,纸币的使用是完全匿名,且交易不可回溯,所以黑社会都是用现金交易;而DCEP 的本质是加密的字符串,其中携带了持有者的个人身份认证信息,理论上任何一份DCEP 从创设到回笼所经历的每个节点都会被完整记录,这个至关重要的特征,我们后面还要再重点分析。
当然,DCEP和实物货币都是M0,没有本质的区别,但它与网银支付、第三方支付的区别就非常明显了。
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