SpaceX 持有18712枚比特币（BTC），稳居第八大公开企业比特币持有者之列，排名直接高于 Coinbase。

SpaceX 上周五在纳斯达克上市，这在 BitcoinTreasuries.net 排行榜上是其他任何公司都无法企及的：这家火箭制造商在上市公司中比特币持有量排名第七，如果将上市前持有的公司也计算在内，则在更广泛的排行榜上排名第八。

该公司在5月份向美国证券交易委员会（SEC）提交的 S-1 注册声明中披露了其持有的18712枚比特币，这些比特币在 SPCX 股票开始交易的那一刻就进入了公开市场，使这家航天公司立即超越了Coinbase、Riot Platforms 以及马斯克的另一家公司特斯拉。

此次披露最引人注目之处并非持有比特币的数量，而是其与公开信息的差距。在提交 S-1文件之前，包括 BitcoinTreasuries.net 和 Arkham 在内的追踪服务机构根据之前的报道和链上分析，估计 SpaceX 持有8285枚比特币。

而此次提交的文件证实，SpaceX 持有的比特币数量是此前估计的两倍多，高达10427枚，这些比特币此前一直处于公众视野之外。

SpaceX 自2021年初开始持有比特币，与特斯拉首次购买比特币的时间大致相同。S-1文件显示，SpaceX 持有这些比特币的总成本为6.61亿美元，平均每枚比特币的收购价格约为35,320美元。

按当前价格（截至2026年6月）计算，该仓位价值约12亿美元，未实现收益约为80%。彭博社对该文件解读称，该公司将这些持仓描述为超额现金的战略储备，并由一家未具名的第三方托管。

这一信息披露缺失给分析师们带来了一个更广泛的启示：私营公司持有的比特币数量可能远超追踪数据所显示的水平，而只有当信息披露规则强制要求披露时，这一数字才会显现出来。

表格中的一行值得特别说明。比特币标准财政公司（Bitcoin Standard Treasury Company）在上市前排名第五。

这家由亚当·巴克（Adam Back）领导的公司仍在敲定与坎托股权投资公司（Cantor Equity Partners）的 SPAC 合并事宜，只有在交易完成后才能在纳斯达克以股票代码 BSTR 进行交易。如果只统计已经上市的公司，SpaceX 的排名是第七，而不是第八。

SpaceX 持有的18712枚比特币仅比 Strive 少320枚，是前十名中差距最小的，这意味着这两家公司只需少量增持，就可能改变排名。

SpaceX 的加入也改变了马斯克的比特币持有格局：加上特斯拉长期持有的11509枚比特币，他领导的公司目前在两份公开的资产负债表上共持有超过30200枚比特币，SpaceX 也大幅超越特斯拉，成为他最大的比特币持有者。特斯拉自2022年减持约75%的比特币以来，就再也没有增持过。

从 SpaceX 的企业发展轨迹来看，S-1 披露的内容意义截然不同。随着 SpaceX 与马斯克的人工智能公司 xAI（其业务已在招股说明书中有所提及）的整合不断加深，以及 SpaceX 明确提出的基于星链（Starlink）构建轨道人工智能数据中心网络的雄心壮志，SpaceX的资本需求已发生根本性转变。

人工智能基础设施是现代工业中最耗费资金的项目之一，而比特币在这种背景下的意义也发生了变化。

传统金融分析师将比特币视为一种附带的国库资产，这可能忽略了其运营层面的意义。比特币可以被视为一种高流动性、非主权储备金，其目的在于保护公司庞大的计算基础设施投资免受局部银行风险或法定货币贬值的影响，而非表达对加密货币的看法。

强制采用公允价值会计准则也给未来的季度财报电话会议带来了一项独特的挑战。由于比特币价格波动现在必须在每个报告期进行确认，加密市场的剧烈波动可能会给 SpaceX 的净利润带来会计误差。

仅比特币价格就可能导致季度盈利出现数亿美元的波动，而与火箭发射数量或星链订阅销售量无关。评估火箭重复使用利润率和星链用户增长的机构投资者需要主动剔除比特币的未实现损益，才能评估公司的实际运营状况。

纳斯达克的快速准入规则使得一家规模庞大的新上市公司只需15个交易日即可被纳入纳斯达克100指数，而无需像以往那样经历数月的等待期。

一旦 SPCX 被纳入主要基准指数，被动型指数基金将被要求购买其股票，数百万普通退休储户将立即间接持有价值12亿美元的比特币投资组合，无论他们是否主动寻求这种投资。

榜单上 SpaceX 之前的每一家公司都是加密货币原生企业或财资策略公司，它们的股价或多或少都与比特币价格挂钩。SpaceX 是顶级持有者中首家持有比特币的公司，其比特币交易与其1.75万亿美元的核心业务（发射和卫星互联网）并无直接关联。

这意味着，即使 SpaceX 的比特币持仓悄然成为传统投资组合中最广泛的比特币敞口之一，其股价也不太可能受到影响。

值得关注的信号是 SpaceX 在 IPO 后的首份季度报告，预计将于9月发布：SpaceX 会将持有的18712枚比特币视为固定的历史储备（类似于特斯拉的做法），还是会像其战略储备条款所暗示的那样继续增持。

如果披露的信息与实际情况有任何出入，那么比 IPO 本身更能反映企业对比特币的接受程度。