Coinbase 暗示可能撤回对美国加密货币法案的支持，因为稳定币奖励限制引发了收入和政策方面的担忧。

Coinbase 已警告立法者，可能会重新考虑支持一项重要的美国加密货币法案。其担忧主要集中在稳定币奖励机制上。据彭博社报道，该交易所认为进一步的限制将对其造成不利影响。因此，随着国会准备推出该法案，游说活动也随之加大。

与此同时，稳定币激励机制对 Coinbase 的商业模式至关重要，该公司仍面临着盈利和维持市场地位的压力。该交易所主要从支持 Circle USDC 的储备金中获得利息收入。

因此，奖励机制鼓励用户在 Coinbase 上持有余额。在市场低迷时期，这笔收入能够提供稳定性和可预测的现金流。

然而，GENIUS 法案对发行方构成了一项限制，该法案已于2025年7月签署生效。根据该法案，稳定币发行方不得直接分配利息。例如，Circle 必须完全遵守该法案。尽管如此，该框架允许第三方平台自行提供奖励。

目前，Coinbase 为 USDC 余额提供高达3.5%的奖励。这项激励措施旨在提高用户留存率和流动性。彭博社数据显示，Coinbase 的稳定币收入在2025年将达到13亿美元。因此，拟议的限制措施会带来重大的财务风险。

与此同时，立法者计划于周一公布市场结构法案。参议院委员会的审议定于周四进行。彭博社援引消息人士的话称，Coinbase 反对除加强信息披露之外的任何限制。任何更广泛的限制对该交易所而言都是不可接受的。

传统银行倾向于收紧限额。他们认为稳定币奖励会抢走银行的存款。因此，银行感到竞争压力增大。这种反对意见加剧了围绕数字资产的政策分歧。

作为回应，Coinbase 加大了游说力度。加密行业在2023-2024年总统大选期间投入巨资。Coinbase 为美国总统特朗普的就职典礼捐赠了100万美元，这笔钱还被用于资助白宫宴会厅的建设。

最新消息显示，如果相关限制措施继续推进，Coinbase 可能会停止对公众的支持。分析人士指出，此举具有政治影响力。该公司仍然是华盛顿最具影响力的加密货币倡导者之一。因此，其立场可能会左右立法进程。

稳定币奖励是其收入支柱之一。Coinbase 和 Circle 都持有 USDC 储备。Coinbase 同时也是 Circle 的少数股东。因此，任何限制措施都可能同时影响多个收入渠道。

如果没有激励措施，Coinbase 上持有稳定币的用户可能会减少。因此，交易所的流动性和用户活跃度可能会下降。彭博社估计，更严格的规则会增加收入萎缩的风险。

尽管存在种种担忧，Coinbase 近期在一些法律诉讼中取得了胜利。2025年2月，美国证券交易委员会（SEC）放弃了一项重大诉讼。这一结果巩固了 Coinbase 在监管方面的地位。因此，该公司在谈判中占据了优势。

此外，提高市场透明度仍然是该法案的目标。立法者希望所有数字资产的规则都标准化。Coinbase 支持提高市场透明度，但反对可能威胁其收入的条款。这种矛盾是当前谈判的一大特点。

总体而言，这场争端凸显了稳定币日益增长的政治意义。随着加密货币与金融领域的融合日益加深，各种激励机制正面临考验。Coinbase 的回应可能会决定2026年美国加密货币政策的走向。