周一，比特币（BTC）再次面临抛售压力，在一系列清算事件抹去了数亿美元的杠杆头寸后，价格跌至约86000美元。

周末期间，比特币价格下跌加剧，在避险情绪普遍高涨和宏观经济不确定性加剧的背景下，比特币价格一度跌破85500美元。多家交易所的数据显示，超过6.4亿美元的杠杆头寸在24小时内被清零，导致比特币价格急剧跌破近期的交易通道。

回调发生在价格跌破9万美元关口后，这导致流动性迅速减少，并加剧了价格向8万美元中段区域的下跌。

山寨币也反映了这种波动，以太坊跌至约2800美元，而 Solana（SOL）、瑞波币（XRP）、币安币（BNB）和狗狗币（DOGE）的跌幅在5%到7%之间。加密货币总市值下降近5%，至2.95万亿美元。

此次回调是由于比特币现货 ETF 在11月份经历了显著的资金流出。当月约有35亿美元资金流出比特币 ETF 产品，主要发行商都面临着巨额赎回。

分析师认为，这一趋势是由于投资组合再平衡和获利了结造成的，而不是人们普遍抛售数字资产；然而，这一时机给本已脆弱的市场带来了更大的压力。

全球宏观经济形势也影响了市场情绪。日本央行暗示可能在12月加息，这加剧了风险资产的波动。在美国，交易员们正等待美联储在量化紧缩政策结束后发布新的政策指引。转向宽松政策可能有助于稳定流动性状况，但在即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，市场仍存在不确定性。

尽管下行势头强劲，但一些分析师认为，整体周期依然完好无损，称当前的回调是一次震荡，而不是长期熊市的开始。

目前，比特币能否守住86000美元至87000美元区间将受到密切关注。若反弹至89000美元上方，则可能缓解短期压力；而若跌破支撑位，则可能下探至80000美元低位。

然而，Placeholder VC 的 Chris Burniske 认为，比特币的最佳长期布局之一正在酝酿之中。但他明确表示，真正的机会可能在更低的价格区间，未来还有可能测试56000美元附近的水平。

Burniske 在 X 平台上表示，当前的市场情绪正是最终带来超额回报的因素，但他同时警告说，现在进行激进投资还为时过早。

他写道：“如今，加密市场充斥着太多的悲观情绪和短期思维，导致盈亏平衡点正向乐观情绪倾斜，投资者开始倾向于对陷入困境的上市加密资产进行长期、规模较大、信念坚定的投资。即便如此，我认为现在还不是入场的最佳时机。”

他重申了比特币价格在10.9万美元时首次提出的观点：“我曾在10.9万美元时提出过，比特币只有在跌破7.5万美元时才开始变得有趣，而且随时可能再次触及200周均线（目前约为5.6万美元，未来会继续上涨），所有这些数字仍然代表着温和的熊市。”

在 Burniske 看来，价格进入该区间——甚至触及200周均线——并不意味着结构性崩盘，而是意味着更加有序、温和的熊市重置。他直言不讳地补充道：“价格会跌吗？当然会。先交税，看看2026年会发生什么吧。”

Burniske 认为，重新定价是必要的，而非灾难性的。“更广泛地说，加密领域正在发生的剧烈重新定价是一种宣泄，”他说道。“每个人都在承受损失，聪明的人会从中吸取教训并适应。”

在他的框架下，代币是“流动性风险投资”，失败率也应该相应地被看待：“大多数加密资产最终都会归零——这是流动性风险投资，你还能指望什么呢？”

另一方面，在他看来，少数资产会被过度贬值，就像“把婴儿连同洗澡水一起倒掉”一样。对于这些资产，时机和信念比以往任何时候都更加重要：“总会有一些资产的定价过低……在市场普遍悲观的时候，如果能够保持乐观，那么在合适的时机，你依然能够获得10到100倍的回报。”

目前，Burniske 向那些想抄底比特币的人传达的信息很明确：结构性风险回报正在改善，但要形成一个令人信服的底部，可能还需要更深的跌破——可能要跌至56000美元附近的200周上升移动均线——之后，长期、高信念的资本才会真正介入。