根据交易记录和公司文件显示，灰度（Grayscale）的新狗狗币现货 ETF（股票代码 GDOG）在纽约证券交易所 Arca 上市首日交易量仅为140万美元，表现平平。

有报道披露，该基金的首日募资额远低于部分公众预期。彭博分析师 Eric Balchunas 曾预测，该基金首日募资额可能在1000万至1200万美元之间，但实际数据并未达到这一目标。

这一差距迅速引起了交易员和分析师的评论，他们表示，对于一款备受瞩目的首发产品而言，其上市规模小于预期。灰度的文件显示，该 ETF 最初持有约1100万股 DOGE，流通股约94700股，基金开始交易时，其管理资产约为170万美元。

发起人设定了0.35%的管理费，但该费用将被免除——该基金的费用比率将为0%，直至其资产达到10亿美元或前三个月，以先到者为准。

根据市场追踪机构的报告，其他近期推出的山寨币 ETF 早期需求更为强劲，相比之下，GDOG 的首次亮相显得较为平淡。一些 XRP 和 Solana 代币在发行初期吸引了更快的资金流入，这种对比被用来解释为什么模因币在发行首日没有吸引到那么多新资金。

交易员表示，资金目前的流向可能反映出人们更偏爱某些代币，而不是采用受监管包装的模因式名称。

观察人士指出有几点值得关注：免除费用是否能帮助该基金在未来几周内筹集资产，随着更多产品上市，狗狗币的市场价格将如何变化，以及包括 Bitwise 的产品在内的竞争对手狗狗币 ETF 是否会改变资金流动。

一些分析师正在观察 ETF 的短期申购和赎回活动以及订单簿，以判断实际需求与表面兴趣。

狗狗币现货市场在上市后波动不大，ETF 开盘时价格接近0.15美元。这种价格走势表明交易员有所反应，但并未蜂拥而至，也让机构投资者的长期需求问题悬而未决。

根据目前的数据来看，GDOG 上市首日表现平淡，这清楚地表明，仅靠上市本身并不能保证大量资金流入。

接下来的几周——费用豁免政策仍然有效，而且会有其他竞争基金上市——将是关键，届时我们将看到该基金能否扩大其影响力，还是会在繁忙的 ETF 上市日程中保持低调的首秀。

今年早些时候，狗狗币（DOGE）、索拉纳（Solana）和瑞波币（XRP）的 ETF 是投资者最期待的发行项目之一。11月21日，美国证券交易委员会（SEC）确认批准了狗狗币 ETF。尽管获批后市场一片欢腾，狗狗币价格也随之反弹，但该 ETF 最终未能吸引到大量资金流入。  

灰度狗狗币 ETF 的表现与 XRP ETF 近期的上市形成了鲜明对比。XRP ETF 在11月14日首日交易中录得2.4305亿美元的日净流入，与 GDOG 的首日交易量相比实现了显著增长，凸显了市场对 XRP 的热情。

值得注意的是，XRP ETF 已连续近10个交易日录得资金流入，累计净流入金额达6.221亿美元。这一强劲表现主要由 Canary Capital 的 XRP ETF 领衔，该 ETF 首日交易量便创下5800万美元的历史新高。 

另一方面，Solana ETF 的资金流入也超过 DOGE。Solana ETF 于10月下旬推出，首日交易即吸引了超过6400万美元的资金。虽然这一初始数字不及 XRP 早期的惊人表现，但仍比狗狗币的首日流入高出4439%以上。

目前，Solana ETF 自推出以来一直保持着稳定的资金流入，累计净流入已达6.2132亿美元。