数字黄金与实物黄金：黄金暴跌引发争论

在经历了数月的强劲上涨后，金价于10月21日暴跌。这是十多年来金价的最大跌幅，短短几个小时内就从4330美元跌至4030美元。黄金市值一天内缩水2.1万亿美元。

由于这一数字超过了加密货币总市值的一半，这引发了一个问题：数字黄金是否比实物黄金更值得长期投资？

2025年，黄金将迎来辉煌。即使经历了历史性的低迷，其价值仍比2024年年底的价格上涨了55%。这比9/11袭击、2008年金融危机或疫情封锁（这些灾难通常会推动黄金需求）时期的涨幅还要大。

一些分析师警告投资者，金价已经过热。例如，在金价暴跌前几天，Coin Bureau 首席执行官尼克·帕克林（Nick Puckrin）在回答媒体的提问时表示，金价可能会下跌。他表示，当前的淘金热是一种“动量交易”，而“动量交易往往会逐渐消退”。

多位分析师预测金价将持续上涨。高盛预计到2026年12月，金价将达到每盎司4900美元，而瑞银则给出了更为乐观的预测：2026年第一季度将达到每盎司4700美元。

彭博社援引包括查理·马西-科利尔（Charlie Massy-Collier）在内的多位策略师的话说，未来几周金价可能会在4000美元的水平上盘整。银行需要黄金来保持对美元的多元化配置，但“在目前的水平上，不急于建仓”。

美国总统特朗普周一就与中国计划进行的贸易谈判发表的评论（特朗普表示“我们双方都会满意”）以及美元走强，被认为是金价下跌的主要因素。这些乐观事件刺激了投资者获利了结。

比特币通常被比作黄金，被视为另一种稀缺的避险资产。其2100万单位的硬上限、持续下降的供应量增长以及高昂的挖矿成本，使其拥有与黄金类似的长期升值潜力。

比特币和黄金都被视为贬值交易资产。贬值交易是指避免投资主权债务和法定货币，因为它们的价值过于依赖于金融和政治机构的行为。

尽管存在共同点，黄金爱好者和比特币爱好者之间也存在一些互相调侃和戏谑的现象。例如，经验丰富的股票经纪人彼得·希夫（Peter Schiff）是一位著名的比特币批评者，他倡导黄金。

希夫对比特币的口头攻击使他在某种程度上成为了黄金吉祥物和加密 X 中的笑话对象，因为许多比特币用户并不认为黄金是一种比比特币更优越的资产。

Strategy 的迈克尔·塞勒（Michael Saylor）、ARK Invest 的克里斯·伯尼斯克（Chris Burniske）、Gemini 的文克莱沃斯（Winklevoss）兄弟以及 马克·库班（Mark Cuban）都表示比特币优于黄金。他们指出，比特币价格上涨速度更快、易于管理，而且其总供应量几乎不可能增加。

黄金则不然，因为地球之外或许还能找到新的金矿。科学家们正在实验室里进行黄金提炼实验，虽然目前成果尚不显著，但数百万美元的资助和投资仍在推动科学家们继续探索黄金的提炼之路。

尽管今年黄金价格一路飙升，表现优于标普500指数、纳斯达克100指数、比特币以及实际上任何其他高市值资产，但其长期投资潜力仍落后于比特币和这些指数。

投资者兼《The Wolf of All Streets》播客主持人斯科特·梅尔克（Scott Melker）指出，与任何其他顶级资产相比，黄金的表现要差得多，“一年的好年景并不能抹去几十年的追赶势头”。

梅尔克建议查看各种图表。梅尔克指出，黄金与其他主要资产进行了比较，清楚地表明黄金的表现较差。在比特币与黄金的图表上，黄金基本持平，因为在比特币存在期间，黄金仅上涨了约3000美元，而比特币则上涨了100000美元以上。

在2025年这样的突出年份，黄金价格轻松跑赢顶级指数和比特币。然而，这种情况并不常见。有时，黄金价格的跌幅甚至比我们周二看到的还要大。例如，在2012年下跌之后，黄金价格花了八年时间才再次回到同一水平。

然而，黄金仍然是社会和政治的晴雨表，因为其价格在动荡时期往往会上涨，而且总体而言，其波动性低于大多数顶级资产。