纵观唐纳德·特朗普的财务状况，人们很容易忽略他最重要的资产之一：比特币。在特朗普提交给政府的财务披露文件中，这种加密货币并未出现。特朗普集团网站上的资产清单中也未见其踪影，其他资产报告中同样找不到比特币的影子。然而，毋庸置疑，特朗普持有大量比特币，其价值估计达8.7亿美元，这足以让他跻身全球最大的比特币投资者之列。

特朗普的投资如此隐秘，主要因为他是通过持有运营“真实社交”（Truth Social）的特朗普媒体科技集团（TMTG，该集团确实出现在他的资产负债表上）的股份，来间接持有这些资产。尽管TMTG每年营收不足400万美元，但其在纳斯达克上市时的估值却高达数十亿美元，今年早些时候，该公司开始转向加密货币领域。5月，TMTG通过发行大量债务和出售高估股票，筹集了23亿美元资金，随后在7月斥资20亿美元购入比特币。这次股票出售将特朗普在该公司的持股比例从52%稀释至41%。自TMTG大举押注比特币以来，其价格已上涨约6%，这意味着特朗普拥有约21亿美元比特币储备的41%，其个人份额约为8.7亿美元。

目前，似乎只有少数亿万富翁的比特币持有量超过特朗普。如果近年来未抛售任何资产，文克莱沃斯（Winklevoss）兄弟的持仓可能超过80亿美元。率先推行比特币储备策略的迈克尔·塞勒（Michael Saylor）通过持有MicroStrategy公司7%的股份，拥有约50亿美元的比特币，此外还有约22亿美元的私募股权。蒂姆·德雷珀（Tim Draper）在2014年的一场拍卖中，购得美国政府从打击非法市场丝绸之路（Silk Road）时没收的比特币，这些资产如今价值36亿美元。投资者马修·罗斯扎克（Matthew Roszak）可能持有超过10亿美元的比特币。紧随其后的是特朗普，他在第一任期内几乎对比特币毫无兴趣。

2019年，特朗普曾在推文中表示：“我不喜欢比特币和其他加密货币，它们不是货币，其价值波动极大且毫无根基。不受监管的加密资产可能会助长非法行为，包括毒品交易和其他非法活动。”

特朗普从加密货币怀疑论者转向比特币多头的转变，体现了其商业策略。作为一名善于营销的机会主义者，他在离开白宫后的几年开始涉足加密领域。起初，他出售NFT交易卡，包括将自己塑造成超级英雄形象的卡片，轻轻松松赚取数百万美元。随着2024年大选临近，他与三个儿子共同推出名为World Liberty Financial的加密货币项目。在特朗普赢得大选前，该项目几乎毫无进展。但随后，对政府监管高度敏感的加密社区纷纷购买World Liberty代币，据《福布斯》估计，这最终为特朗普的净资产增加了10多亿美元。在就职典礼前的华盛顿，这位当选总统还推出了一款Meme币TRUMP，进一步为其财富增添近10亿美元。

特朗普再次当选总统，极大提振了整个加密行业的资产价值。从去年11月的选举日到今年5月，比特币价格飙升60%。TMTG宣布计划开始积累比特币储备，该公司通过比特币的高价筹集资金，出售了10亿美元的可转换债券和14亿美元的股票。特朗普承担的这部分债券约合4亿美元，目前已成为其投资组合中最大的一笔贷款，超过任何房地产抵押贷款。

白宫对这一切引发的道德担忧似乎视而不见。新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）表示：“特朗普总统及其家人从未参与过，也不会参与任何利益冲突。”但她随即自相矛盾地指出了一些明显的利益冲突：“通过行政命令、支持诸如《GENIUS法案》之类的立法以及其他常识性政策，本届政府正在兑现总统让美国成为加密货币之都的承诺。”

购买了为TMTG比特币储备提供资金的股票和债券的投资者，显然寄希望于类似“Meme股”的暴涨行情，这并非不可能。毕竟，TMTG的股价此前仅凭一个亏损的社交媒体应用就大幅飙升，如果与全球最热门资产之一挂钩，或许股价会再度起飞。此外，这些债券的结构为投资者提供了一定安全网：如果股价未上涨，一年半后他们仍能获得4%的回报。

然而，狂热往往会逐渐消退。尽管TMTG的资产负债表如今更稳健，持有数十亿美元的比特币并背负10亿美元债务，但其市值较转向比特币前缩水了12亿美元。撇开比特币因素，投资者如今认为TMTG原有的媒体业务价值仅为其5月份预期的60%。

这并不意味着TMTG注定失败，尤其是在特朗普第二个总统任期还有三年之际。如果比特币价格继续攀升，或许在白宫盟友的助力下，特朗普的最忠实追随者会再度涌入市场，这可能为他的财富增添数亿甚至数十亿美元。

我认为特朗普的这一比特币投资策略体现了加密货币市场的机会主义本质：它既能放大政治影响力，又能转化为巨额财富。但同时，这也凸显了潜在风险——比特币的波动性极高，且与政治事件高度绑定，可能导致市值剧烈震荡。不过，从历史看，这种高风险押注往往与特朗普的商业风格相符，或许能在他的任期内进一步推动美国加密行业的增长。