在纳斯达克呼吁对企业加密货币持有实施更严格审查的行业背景下，总部位于香港的 HashKey 集团选择逆势发力，宣布推出一只规模达5亿美元的投资基金，专项聚焦数字资产国库券（DAT），初期将重点跟踪比特币与以太坊的价格表现。

HashKey 明确表示，此次基金推出不仅是自身业务布局的关键一步，更将其视为应对行业监管新挑战的重要考验，而纳斯达克的审查升级，也被其定义为加密行业进入 “适者生存” 阶段的标志性信号。

从基金结构来看，HashKey 此次推出的 DAT 基金定位为永久性、仅限机构投资者参与的投资工具，支持定期认购与赎回，运作模式类似开放式加密对冲基金。

与市场上常见的被动型交易所交易基金（ETF）不同，该基金并非简单追踪单一加密货币价格，而是旨在投资部署 DAT 策略的项目与公司。

这一设计被 HashKey 认为更契合加密货币市场 “全天候、高波动性” 的特性，能为机构投资者提供更灵活的配置选择，同时也与传统金融市场的资产配置逻辑形成更紧密的衔接。

HashKey 在声明中强调，DAT 计划本质上是其连接传统金融与加密资产的重要尝试，希望通过这一产品搭建起两类市场之间的桥梁，推动加密资产进一步融入主流投资体系。

作为香港加密行业的重要参与者，HashKey 的业务布局早已覆盖多个关键领域。根据其最新季度报告，HashKey 当前管理的客户资产已超过120亿港元（约合15亿美元），除此次新推出的 DAT 基金外，还运营着持牌交易所、加密 ETF 以及以太坊 Layer-2 链等业务。

今年4月，HashKey 还曾推出亚洲首个 XRP 追踪基金，持续丰富其机构级加密产品线，此次 DAT 基金的推出，进一步完善了其针对机构投资者的服务矩阵。

HashKey 的这一系列动作，背后离不开香港近年来对加密行业的积极布局与监管支持。作为全球首个明确以太坊非证券属性的地区之一，香港自2024年4月起便成为亚洲首个批准比特币与以太坊现货 ETF 的城市，为加密资产的合规流通提供了当时美国市场尚不具备的监管确定性。

进入2025年6月，香港当局进一步扩大监管框架，一方面允许专业投资者参与加密衍生品交易，并调整税收规则以吸引数字资产基金与家族办公室入驻；另一方面推出 LEAP 框架，为持牌稳定币发行扫清障碍，同时推进代币化债券与更广泛的现实世界资产（RWA）代币化进程，旨在将数字资产与实体经济应用深度绑定。

截至今年7月，香港已完成第三次代币化绿色政府债券发行，明确将数字债券发行纳入公共财政常规功能，持续强化其 “机构加密货币中心” 的定位。

在香港监管环境持续优化的推动下，亚洲家族办公室对加密资产的配置热情也显著提升。据7月份发布的行业报告显示，部分亚洲家族办公室已将投资组合中高达5%的资金配置为数字资产，这一比例较此前明显提升，反映出机构投资者对加密资产认可度的提升，也为 HashKey 等机构推出更多机构级加密产品提供了市场基础。

值得注意的是，在香港大力推进加密资产合规化与产品创新的同时，中国内地则聚焦于国家支持的数字人民币发展。自2020年启动数字人民币试点以来，其应用场景已逐步扩展至公共交通、零售支付、航空旅行等多个领域，形成与香港加密市场 “互补发展、各有侧重” 的格局.

香港侧重构建面向全球的机构级加密资产流通与创新中心，内地则专注于法定数字货币的普惠应用与场景落地，共同推动中国在数字金融领域的多元化发展。

回到 HashKey 此次推出的5亿美元 DAT 基金，其意义不仅在于为机构投资者提供了新的加密配置工具，更在于为纳斯达克审查升级后的加密行业提供了一种应对思路：通过合规化产品设计与监管协同，将监管挑战转化为行业升级的契机。

随着香港加密生态的持续完善，以及机构投资者对加密资产配置需求的上升，HashKey 的 DAT 基金或将成为行业标杆，推动更多传统金融机构参与加密市场，进而加速加密资产的主流化进程。