5月首个交易日前，美股期指小幅上涨。

截至发稿，道指期货涨26.0点或0.08%，报33 856.00点，标普500指数期货涨7.13点或0.17%，报4 186.38点，纳指期货跌14.50点或0.10%，报13 881.75点。

周一是5月美股的第一个交易日。尽管上周五股市走软，但标普500指数在4月份实现了连续第三个月的上涨，涨幅超过5%，因为投资者押注经济将从疫情中大幅复苏，利润也将大幅回升。

标普500指数今年以来上涨了11%。在苹果和 Facebook 发布了超预期的业绩后，该基准指数周四收于创纪录水平。道琼斯指数上个月上涨了约2.7%，纳斯达克综合指数4月份上涨了5.4%。

4月份制造业 PMI 数据将于美国东部时间周一上午9：45发布，随后 ISM 制造业数据将于上午10点发布。

大部分美国公司第一季度收益超出预期，这让投资者更坚定地相信，今年的利润增长将能够支撑市场。

这种增长的很大一部分再次来自科技和成长型公司。这表明，几个月来表现不如更注重经济的价值型股票的公司更具有持久性。

企业收益正在从去年疫情引发的低点反弹。Refinitiv 的 IBES 数据显示，根据一半以上标普500指数成份股公司的业绩，目前预计第一季度利润同比增长46%，而本月初的预期为增长24%。

约87%的报告的每股收益超过了分析师的预期，使本季度的收益有望达到自1994年 Refinitiv 开始跟踪该数据以来的最高水平。

一些策略师说，强于预期的收益可能会推动估值过高的市场进一步走高。根据 Refinitiv 的数据，标普500指数的预期市盈率约为23倍，该指数高于15倍左右的长期平均水平。

超出预期也源于许多季度公司都没有对未来提供指导，这使得分析师们更难预测今年的业绩。

瑞士信贷证券首席美国股市策略师 Golub，周五将其2021年标普500指数目标价从4 300点上调至4 600点，称获利强劲。

到目前为止，股市对整体业绩反应不大。标普500指数自去年12月31日以来累计上涨逾11%。该指数自4月中旬收益期进入高速阶段以来上涨了不到2%，但仍接近历史高位。

在增长与价值的争论中，收益也引发了一些新的问题。在经历了10年的稳步落后于整体市场之后，股市一直受到一些投资者的青睐，因为他们押注于经济重新开放。

投资者将关注未来几周的报告，看这种趋势是否会继续。包括动视暴雪、康菲石油和辉瑞在内的多家公司将公布财报。

在第一季度业绩公布之前，随着新冠疫苗变得更容易获得，投资者押注企业将重新开业，价值股出现了长达数月的反弹。

价值股的表现超过了包括重加权科技股在内的成长型股，今年迄今，罗素1000价值指数仍上涨了约15%，而同期罗素1000成长指数上涨了约8%。

根据 Refinitiv 的数据，科技相关公司和银行对标普500指数第一季度预估收益的贡献最大，摩根大通和苹果公司位居榜首。

科技类股也是当季销售同比增长最强劲的板块之一。

尽管通胀上升和可能增税的风险让一些投资者有理由对成长型股票更加谨慎，但业绩可能会让他们在回避成长型股票时三思。