蚂蚁集团大张旗鼓的上市表明，金融科技正在给金融业带来革命性的变化。

1300年前左右，威尼斯商人马可·波罗(Marco Polo)向欧洲人介绍了中国的货币奇迹。他写道，皇帝“让人把树皮做成类似纸的东西，成为该国家流通的货币”。最终，在中国发明纸币大约6个世纪之后，西方也采用了纸币。最近来中国旅游的外国游客们兴奋地期待着关于货币的下一个大举措:纸币完全消失，取而代之的是手机屏幕上的像素（意为扫码支付）。

未来几周，随着中国最大的金融科技公司蚂蚁集团(Ant Group)在香港和上海两地上市，中国在数字货币领域的卓越地位可能会得到彰显。若以筹资额来衡量，这可能将成为历史上规模最大的IPO，超过沙特阿拉伯国家石油公司去年的IPO。

成立于2004年的蚂蚁集团一旦上市，市值可能与摩根大通(JPMorgan Chase)相当。摩根大通是全球最大的银行，其历史可追溯至1799年。蚂蚁集团的崛起让白宫的鹰派感到担忧，并吸引着全球投资者。它预示着金融体系运作方式的更大转变——不仅是在中国，而且是在全世界。

多年来，摩根大通的老板杰米·戴蒙（Jamie Dimon）和其他人一直对蚂蚁集团持谨慎和赞赏的态度。蚂蚁集团是电子商务公司阿里巴巴的子公司（阿里巴巴拥有超过10亿用户，其中大部分在中国，其支付网络去年完成了16万亿美元的交易，连接了8000万商家）。支付只是开胃菜。通过其支付网络，用户还可以借钱，有6000种投资产品中可供选择，还可以购买健康保险。

想象一下，如果华尔街的银行、华尔街的经纪人、波士顿的资产管理公司和康涅狄格州的保险公司都被压缩到一个在硅谷设计的、几乎人人都在使用的应用程序中会是什么样子。其他中国公司，如知名的拥有微信应用程序的腾讯，也运营着尖端金融科技部门。

中国并非个例。新冠病毒大流行给其他地方的活动增加了动力。随着全球电子商务和远程办公的蓬勃发展，数字支付也随之繁荣起来。与去年相比，美国网络公司Venmo的数字支付增长了52%，拉丁美洲金融科技公司Mercado Pago增长了142%。巴黎农贸市场、披萨公司和新加坡的小贩已经升级了他们的系统，人们可以在不需要直接接触或现金的情况下立即付款。

投资者感觉到了结构性的转变，就像撼动零售业的那次一样。传统银行现在只占全球银行和支付行业股票市值的72%，低于2010年的96%。

如果说数字金融的激增是普遍的，那么其背后的商业模式却并非如此。在拉丁美洲，要留心数字银行和电子商务先驱，如Nubank和Mercado Pago，由Mercado Pago（一种电子支付）所有。在东南亚，两家叫车服务公司Grab和Gojek正成为带有金融功能的“超级应用”。目前，在瑞典，金融科技公司提供了大部分的消费贷款。在美国，像Visa（世界市值最高的金融科技公司）这样的信用卡公司，PayPal(市值排名第六)这样的数字金融巨头，以及一些大银行之间，既合作又竞争。受金融业1.5万亿美元全球利润的诱惑，苹果和Alphabet等科技巨头也开始涉足该行业。

有很多令人兴奋的事情。在最好的情况下，金融科技能大幅提高效率。如果全球上市银行削减三分之一的开支，那么每年可为地球上的每个人节省开支80美元。蚂蚁集团支付的利润率极低，发放贷款也需要几分钟时间。在机场被货币兑换器敲诈的日子一去不复返了。像TransferWise和Airwallex这样的公司可提供更便宜更快的交易服务。

数字化还有望扩大金融的传播范围。与客户接触将更加容易，数据将使贷款承保更加准确。像Square和Stripe这样的公司帮助小企业连接到数字经济。

在印度和非洲，数字金融可以把人们从狡猾的放债人和老旧的银行中解放出来。通过创建自己的数字货币，政府可能能够绕过传统的银行系统和征税，从居民那里吸收存款，只需要一个按钮即可向公民付款。相比之下，美国今年公布的财政刺激政策就是小题大做。

然而，金融科技的胜利也带来了两个风险。首先，它可能破坏金融体系的稳定。金融科技公司纷纷涌向该行业最赚钱的部分，往往把较少的利润和大部分风险留给传统贷款人。

在中国，通过蚂蚁集团发放的贷款中，有98%最终都在银行的账上，由银行向蚂蚁集团支付费用。预计蚂蚁集团最终将占据中国银行业利润的十分之一或更多。

发达国家缓慢的放贷者已经被低利率、传统的金融系统和巨大的合规成本压垮了。如果它们被破坏，就可能带来麻烦，因为银行仍在履行着至关重要的经济职能，包括持有人们的存款，并将这些短期债务转化为他人的长期贷款。

第二个危险是，国家和金融科技“平台”公司可能会从个人手中攫取更多权力。网络效应是金融科技模式不可或缺的一部分——使用一个平台的人越多，这个平台就越有用，其他人可能也会被它吸引。

因此，该行业容易形成垄断。如果金融科技将更多数据提供给政府和平台，监视、操纵和网络黑客攻击的可能性就会上升。去年，当不以道德行为著称的Facebook推出数字货币Libra时，引起了全球的强烈反对。

随着金融科技浪潮的持续发展，各国政府应该对金融风险采取全面的眼光，包括银行和金融科技公司。政府还应降低准入壁垒，以促进竞争。新加坡和印度拥有廉价、开放的银行间支付系统，美国可以向它们学习。

欧洲有灵活的银行制度，可以让客户很容易地更换账户。最后，金融科技的崛起必须为保护人们隐私不受大公司和政府侵害做出新的努力。只要金融科技能够变得更安全、开放和尊重个人权利，那么由中国领导的货币创新将再次让世界变得更好。