非农报告前瞻：仅需一点微弱利好，美联储便会超预期加息

美联储主席鲍威尔当地时间周三的国会听证会中，重申了关于联储的终端利率可能高于之前预期的观点，但强调决定将取决于会议之前发布的数据，其中的言论让许多市场分析师认为，本周五非农只需要稍微高于预期，美联储就会采取超出预期的加息行动，也就是3月就会加息50个基点。

美联储将仔细审查2月非农的三个关键指标，即非农就业人数、工资增速和失业率，如果这三者数据都能展现出美国劳动力市场的强劲，仅仅只需微弱的强于市场预期，也会为美联储更大幅度的加息大开绿灯，货币市场前景将会更加紧缩。

所以当前只有一种情况让美联储继续去维持之前的加息步伐，在3月只加息25个基点，那就是今晚的非农就业数据大幅度弱于预期，美国经济需要在就业和通胀两个方面，同时出现较大下滑，才能让美联储回到加息25个基点的轨道上。

1、工资增速

首先是工资增速方面，美联储一直担心更高的工资可能会引发工资通胀螺旋上升，从而给价格造成上行压力，并使通胀更难得到控制，彭博经济学预计2月平均时薪将上涨0.3%。

前美联储理事劳伦斯·迈耶表示：

“如果工资上涨0.4%或0.5%，这确实会给美联储引起一些恐慌，美联储现在关心的是工资对通胀膨胀的影响，他们关心劳动力市场过于紧张，将助长通货膨胀。 ”

2、就业人数

其次来看美联储最看重的就业人数方面，彭博经济学家目前预计，2月份就业人数将增加22.5万人，较1月份的51.7万人斩半，比预期更高的数据将证明美国就业依然火热。

周三公布的职位数虽然有所有所下降，但仍然高于市场预期，因此，花旗集团经济学家修正了他们的观点，现在认为美联储在3月份的会议上会提高50个基点，这也是继野村之后第二家大行喊出加息50基点。

彭博经济研究所的首席美国经济学家安娜·黄表示：

“如果非农就业人数少于20万，核心CPI涨幅低于0.4%，我们将维持3月份加息25个基点的预测；如果就业人数超过30万，仅此一项就足以推动50个基点的加息，任何介于两者之间的情况，我们都将倾向于50个基点，鲍威尔已经打开了潘多拉魔盒。”

3、失业率

在失业率方面，彭博经济学预计将保持在五十三年来低点3.4%，如果再跌得更低将会给美联储敲响警钟，美联储FOMC在12月预测，失业率到年底将上升到4.6%。