Vicky 初级编辑2026年4月，香港录得891亿港元贸易逆差——1952年有记录以来的最高值。当时的叙事是：中东战争推高能源进口，AI投资热潮拉高科技产品进口，双重力量把香港变成了一个“超级进口通道”。
四个月后，剧本完全反转。
2026年7月，香港商品出口货值同比增长50.7%至6725亿港元，连续第二个月以超五成的速度狂奔。进口增长41.0%至6774亿港元。贸易逆差收窄至49亿港元——仅相当于进口货值的0.7%，为2025年1月以来最窄。而2025年同期，这个数字是341亿港元。
从74年最大逆差到15个月最窄逆差，香港只用了四个月。
AI是绝对主角
驱动这场反转的力量只有一个：AI。
香港政府统计处明确表示，7月出口“尤其受人工智能相关电子产品出口再度录得可观增幅所推动”。按货品类别看，电动机械、仪器和用具及零件出口增加1216亿港元，增长54.0%。办公室机器和自动资料处理仪器出口增加543亿港元，增幅高达106.5%。两类AI相关产品合计贡献了超过1760亿港元的增量，占当月出口总值的26%。
6月的结构更为激进：出口同比增长53.4%，创下42年新高。电动机械及零件增长57.2%，办公室机器增长93.2%。香港出口正在从“转口贸易”切换至“AI硬件出口”。
全球地图正在重绘
7月，香港对亚洲整体出口增长54.6%。台湾地区增长95.7%，越南增长77.7%，泰国增长63.1%，中国内地增长56.5%，新加坡增长46.5%。但最惊人的数字来自美国——对美出口飙升92.9%，几乎翻倍。墨西哥增长48.9%。
进口端同样亮眼：韩国增长146.6%，印度增长110.7%，英国增长106.3%。前七个月累计，韩国进口增长122.2%，印度增长105.7%。
香港的外贸地图正在被AI重绘。传统上依赖中国内地转口的单一结构，正在被“中国内地+东南亚+美国”的多元化格局所取代。对美出口几乎翻倍的背后，是AI硬件供应链的全球再配置——香港正在成为AI硬件从亚洲流向西方的关键通道。
从“进口逆差”到“出口驱动”的切换
2026年3月的891亿逆差，源于进口增长41%与出口增长36%之间的错位——进口增速远超出口，逆差被急剧放大。当时进口激增的原因是中东战争推高能源价格和AI投资热潮带来的设备进口。
到7月，出口增速（50.7%）已经反超进口增速（41.0%），逆差被压缩至接近于零。这是一个清晰的信号：香港正在从一个“进口驱动的贸易中心”切换为一个“出口驱动的贸易中心”。
但出口激增的可持续性仍需观察。香港政府发言人明确提示了三大下行风险：中东地缘政治紧张局势、主要经济体贸易保护主义升温，以及全球AI投资快速扩张带来的潜在风险。
大新金融集团首席经济师温嘉炜预计，2026年全年香港出口可能录得两至三成增长。但他同时警告，美伊冲突前景不明朗，能源价格或面临上行压力，对出口的影响可能逐步浮现。
2026年的香港外贸，是一部从“逆差巅峰”到“逆差谷底”的极速反转剧。
3月，它是AI和战争的“超级进口商”；7月，它变成了AI硬件的“超级出口通道”。推动这场反转的，是同一个力量——AI。
AI设备进口在3月推高逆差，AI产品出口在7月抹平逆差。这恰恰说明了香港在全球AI产业链中的独特位置：它不生产AI芯片，但它同时是AI设备的进口枢纽和出口通道。当全球AI投资热潮从“买设备”阶段进入“卖产品”阶段时，香港的贸易结构也随之完成了从“进口驱动”到“出口驱动”的切换。
49亿港元的逆差，是2025年1月以来最窄的水平。但全球对AI相关电子产品的强劲需求，预计将继续支持香港的商品贸易表现。香港外贸的叙事，正在被AI重写。
