要点

• 2月份消费者价格指数上升0.4%，比一年前上升6%，符合市场预期。

• 能源价格的下降帮助控制了通货膨胀，而住房成本大幅增加。

• 报告发布后，美联储下周将基准利率提高四分之一个百分点的概率增加。

2月份通货膨胀率上升，但符合预期，为美联储是否继续加息提供了一个关键的输入。

劳工部周二报告说，当月消费者价格指数上升了0.4%，使年度通胀率达到6%。这两个读数与道琼斯的估计完全一致。

剔除波动较大的食品和能源价格，2月份核心消费价格指数增长0.5%，按12个月计算增长5.5%。月度读数略高于0.4%的预期，但年度水平与之相符。

市场在数据公布后出现波动，与道琼斯工业平均指数挂钩的期货指向了一个积极的开盘。

能源成本的下降帮助控制了整体CPI读数。该部门本月下降了0.6%，使同比增幅降至5.2%。燃料油价格下降7.9%是能源的最大推动力。

食品价格分别上涨0.4%和9.5%。本月肉类、禽类、鱼类和蛋类价格下降0.1%，这是该指数自2021年12月以来首次出现回落。特别是鸡蛋暴跌了6.7%，尽管它们仍然比一年前增长了55.4%。

占该指数权重约三分之一的住房成本跳涨0.8%，使年度涨幅达到8.1%。美联储官员在很大程度上预计住房和相关成本，如租金，将在今年内放缓。

Bright MLS的首席经济学家Lisa Sturtevant说："住房成本是通胀数字的一个关键驱动因素，但它们也是一个滞后指标。新的租金数据通常需要六个月的时间才能反映在CPI中。住房成本数据收集方式的怪异有助于夸大当前的通货膨胀。"

由于住房方面的预期，美联储官员已将 "超级核心 "通货膨胀作为其工具箱的一部分。根据CNBC的计算，这需要核心服务通胀减去住房，2月份的队列增加了0.2%，比一年前增加了3.7%。美联储的目标通胀率为2%。

二手车价格是2021年通胀首次开始飙升时的一个关键组成部分，2月份下降了2.8%，现在按12个月计算，下降了13.6%。服装上涨了0.8%，而本月医疗服务费用下降了0.7%。

CPI衡量一篮子广泛的商品和服务，是美联储制定货币政策时使用的几个关键措施之一。该报告和周三的生产者价格指数将是决策者在3月21-22日开会前看到的最后一个与通胀有关的数据点。

在报告发布前，市场普遍预期美联储将批准将其基准联邦基金利率再提高0.25个百分点。在CPI报告发布后，这一概率有所上升，交易员们现在认为美联储将加息四分之一的可能性约为85%。

然而，最近几天银行业的动荡引发了人们的猜测，即央行可能发出信号，很快就会停止加息，因为官员们在观察过去一年一系列紧缩措施的影响。

周二上午，市场定价的峰值或终端利率约为4.92%，这将意味着即将到来的加息将是最后一次。不过，期货定价是不稳定的，本周意外的强劲通胀报告可能会导致重新定价。

无论如何，市场情绪已经发生了巨大的转变。

美联储主席鲍威尔上周对两个国会委员会表示，如果通胀率没有下降，央行准备推动利率高于预期。这掀起了一波猜测，即美联储可能会在下周加息0.5个百分点。

然而，在过去几天里，硅谷银行和签名银行的倒闭为货币政策的更加克制的观点铺平了道路。