周五，强劲的美国非农就业数据与 AI 芯片交易热潮形成双重推力，推动美股再度创下历史新高，标普500指数实现连续第六周收涨，延续近期强势表现。与此同时，中东局势的和谈预期暂时压低国际油价，美债市场呈现涨跌互现态势，美元指数持续走弱回落至战前水平。

美国4月非农就业数据成为支撑美股的重要基石，数据表现远超市场预期，彰显就业市场强大韧性。当月非农新增就业11.5万人，大幅超过经济学家预期的6.5万人，创下2024年末以来最大两月增幅。

失业率维持在4.3%的稳定水平，尽管薪资增速同比放缓至3.6%，缓解了部分通胀担忧，但广义失业率升至8.2%且劳动参与率走低，也反映出就业市场的隐性压力。

然而，这份强劲的就业数据并未改变市场对美联储维持观望的判断，货币市场定价显示，美联储今年大概率将按兵不动，“新美联储通讯社”撰文指出，4月就业数据不足以支撑宽松政策，美联储后续政策焦点将全面转向通胀，未来走向完全取决于通胀数据表现。

股市方面，美股三大股指表现分化，芯片板块成为绝对主线。周五当天，标普500指数上涨0.84%，纳指在芯片股的助推下大涨1.71%，道指微涨0.02%基本持平。

大型科技股呈现涨跌互现态势，特斯拉、博通大涨超4%，苹果涨超2%，谷歌、亚马逊小幅收涨；微软、Meta 则下跌超1%。其中，英特尔成为最大亮点，受与苹果达成初步芯片代工协议、且特朗普政府居中撮合的消息驱动，该股单日暴涨超13.15%，而这一合作也意味着英特尔已与苹果、英伟达和 SpaceX全部建立合作伙伴关系，产业地位进一步巩固。

AI 芯片热潮持续发酵，带动半导体板块集体飙升。隔夜美股市场主线全程聚焦芯片板块，费城半导体指数周五上涨超5.5%，本周累计涨幅达11%，实现连续第六周上涨，较4月份低点涨幅接近250%，年内累计涨幅更是扩大至66.25%。

个股方面，美光科技大涨超15%，AMD 大涨超11%，高通涨超8%，迈威尔科技、应用材料涨超6%，阿斯麦 ADR 涨超4%；存储板块同步爆发，闪迪暴涨超16%，西部数据涨超3%，希捷科技涨超2%。

与之形成鲜明对比的是，美股银行板块表现疲软，富国银行下跌3.8%，美国银行下跌2.7%，摩根大通下跌1.3%，高盛分析师指出，美国清晰法案的修订可能利好加密货币领域，进而对银行板块形成打压。

中概股则整体走低，中概指数下跌0.47%，阿里巴巴、拼多多、网易等多数个股收跌，仅百度、理想等少数个股逆势上涨。欧洲股市表现平淡，本周累计上涨0.1%，板块分化明显。其中，原材料板块累计上涨超4.2%，科技板块累涨超3.7%，而油气板块受油价回落影响，累计下跌超4.5%；德国股市收跌超1.3%，意大利银行板块本周涨超3.6%。

美债与汇市方面，市场呈现明显波动。10年期美债收益率周五下行2个基点至4.36%，2年期美债收益率跌2.66个基点报3.8846%；本周30年期美债收益率一度突破被市场视为“防线”的5%关键位置，随后震荡回落，反映出市场对利率走势的分歧。

美元指数本周录得六周内第五次下跌，收盘接近三个月低点，回落至战前水平；日元周五小幅升值0.2%，收于156.67，本周日本再度入市干预，自上周四以来累计干预规模已接近700亿美元，试图缓解日元贬值压力；离岸人民币本周累计上涨约340点，涨幅0.50%。

大宗商品市场中，避险资产与部分工业品同步走强。现货黄金涨0.63%，报4715.23美元/盎司，本周累计上涨2.19%；黄金期货涨0.35%，报4727.40美元/盎司，本周累涨1.78%；现货白银涨超2.3%，本周涨约6.6%，纽约铜期货累涨5%。

加密货币市场延续涨势，比特币现货价格微涨0.33%，实现连续第六周上涨，创下自去年12月以来的最长连涨纪录，以太坊涨0.75%。

油价则呈现震荡走低态势，WTI原油期货收于每桶94.71美元，虽回落至100美元以下，但仍高于本周90美元左右的低点，市场对停火协议脆弱性的担忧未消。

中东局势成为影响全球市场的关键变量，美伊对峙持续升级且充满变数。5月8日周五，美国务卿鲁比奥敦促双方“进入严肃谈判进程”，当日美军开火阻止两艘“违反封锁”的伊朗油轮驶入阿曼湾伊朗港口，美方表示封锁以来已有超50艘船被迫转向。

美国务卿鲁比奥同时强硬警告伊朗，称“红线很明确，如果他们威胁美国人，他们将被摧毁”，并表示预计周五会收到伊朗的正式回应。

伊朗方面则态度强硬，伊外交部称正审议美国提出的结束战争方案，伊朗名义上处于停火状态，但武装力量已做好全面准备；伊朗军方表示，周五稍早在霍尔木兹海峡与美国军舰发生“零星冲突”，伊官员称美军当晚袭击伊民用船只，已致1死10伤，伊朗正制定霍尔木兹海峡相关法律草案，伊议员则表示美海上封锁将遭军事回应。

此外，伊朗关键石油出口枢纽哈尔克岛附近疑似出现大规模原油泄漏，卫星图像显示油膜覆盖面积约45平方公里，进一步加剧能源市场担忧。此前周四，美伊在霍尔木兹海峡附近爆发直接交火，沙特态度逆转，美国或重启“自由计划”，使得该地区局势再度升温。

其他方面，俄乌冲突迎来新进展，特朗普称俄乌9日起停火三天、互换千名战俘，并称结束冲突的谈判“距离达成目标已日益临近”，鲁比奥则表示，若相关努力无进展，美方“不想浪费时间”，仍准备担任调解方。

美联储理事米兰对鲍威尔留任理事表态，希望这仅是权力更迭的“过渡期”，警惕美联储内部出现“忠诚分裂”，同时释放强烈鸽派信号，呼吁降息以减轻对就业的抑制。

美国“新债王”冈拉克正为美国债务重组这一极低概率情景做准备，而白宫经济顾问哈塞特坚决否认美债会违约，称“百万年内”绝无可能，当前市场隐含违约概率低于1%，但31万亿美元债务规模仍引发市场担忧。

首相斯塔默在地方选举工党惨败后表态“绝不辞职”，暂时稳定市场情绪，英债收益率应声回落、英镑反弹，但政治碎片化与财政纪律松动的风险仍未缓解。

科技方面，台积电公布4月营收数据，当月营收新台币4107亿元，环比微降1.1%，同比增速由3月的45.2%骤降至17.5%，AI 需求成为支撑全年扩张的核心动力，背靠科技巨头7250亿美元的AI资本开支浪潮，台积电全年资本支出指引上限高达560亿美元。

DeepSeek 首轮融资目标500亿元，有望创下中国 AI 企业最大单笔融资，总估值或突破3500亿元，且计划6月推出 V4 模型的迭代版本 V4.1。此外，英伟达 CEO 黄仁勋表示，若受邀将随特朗普一同访华，目前美国政府正邀请苹果、波音等多家大型企业 CEO 同行。

政策方面，中国四部门提出探索核电、氢能等能源直连为算力设施供能，持续提升算力设施绿电占比。中国歼-35战机“外贸版”亮相，机头印有“AVIC”标识，专家判断其编号或为“歼-35AE”，有望成为美国 F-35 的有力竞争对手，搅动全球高端战机市场。

泡泡玛特财报前遭遇德银看空，德银称其海外销售环比最高骤降41%，核心 IP 二手价最高折价40%，2026年营收或现负增长，维持卖出评级，而知名投资人段永平此前曾高调清仓中国神华、全力押注泡泡玛特，形成鲜明对比。

高盛则发布报告称超配中国，认为 A 股优于 H 股，将沪深300目标位设于5300点，理由是PPI结束通缩、盈利预期上调等多重利好叠加。