美伊停火协议意外维系，地缘风险警报暂缓，叠加美国经济数据超预期，全球市场避险情绪急剧降温。

美国高层的缓和表态成为市场情绪的 “定心丸”。5日，美国防长赫格塞思公开确认美伊停火尚未结束，国务卿鲁比奥则将霍尔木兹海峡的军事护航行动定性为 “防御性”，明确美方仅在遭攻击时还击。

这一表态直接击碎了市场对中东局势全面失控的担忧，国际油价应声重挫，WTI 原油期货大跌3.6%至每桶102.59美元，彻底抹平前一交易日涨幅，布伦特原油也跌至一周低位。

纽约尾盘油价跌幅略有收敛，源于阿联酋遭伊朗方向导弹与无人机袭击，市场担忧霍尔木兹能源供应链受阻时间超预期，为油价后续走势埋下隐忧。

风险偏好强势回归，美股顺势开启新一轮冲高行情。周二，标普500指数上涨0.8%，纳指上涨1%，道指上涨0.7%，三大指数悉数创下历史新高。

科技板块尤其是半导体赛道成为绝对主角，苹果考虑联合英特尔、三星生产核心芯片的消息引爆产业链，英特尔股价飙升13%，美光科技涨11%，闪迪涨12%，存储板块集体走强。

但市场结构性分化加剧，上涨高度依赖少数科技龙头，谷歌 A、亚马逊小幅上涨，微软、特斯拉、Meta、英伟达则小幅回落，市场广度持续收窄。中概股表现平淡，中概指数微涨 0.12%，光伏、数据类个股领涨，电商及新能源车企多数下跌。

全球股市呈现明显分化，欧洲斯托克600指数收涨0.70%，德国 DAX 指数大涨1.71%，法国 CAC40 指数涨1.08%；英国富时100指数逆势大跌超 1%，受地方选举临近、通胀反弹及央行加息预期升温拖累，市场情绪谨慎。

美国经济数据喜忧参半，为市场提供支撑的同时暗藏隐忧。3月贸易逆差为603亿美元，较2月增加25亿美元，但低于预期，年度逆差大幅下降2112亿美元，出口增长12%、进口下降9.1%，这是美国新税收政策生效前的最后一份月度数据。

劳动力市场保持韧性，3月职位空缺小幅下滑至686.6万，但招聘人数大增65.5万至555.4万，招聘率显著提升，裁员人数小幅增加，整体处于 “低招聘、低裁员” 的平衡状态，市场静待4月非农就业报告进一步指引方向。

美债收益率小幅下行，但长端压力未消，30年期美债收益率仍在5%关口附近徘徊；英国长债收益率更是创下1998年以来新高，欧债承压更甚。美元因避险需求减弱小幅走弱，日元多次试探155关口未果后回落。

比特币迎来六连涨，突破81000美元，创下近两年最长连涨纪录，ETF 资金持续回流提供支撑。贵金属走势分化，金价涨超0.7%反弹，白银与工业金属震荡整理，市场情绪切换迅速。

表面缓和的中东局势下暗流汹涌，各方博弈持续升级。特朗普刻意淡化冲突，宣布短暂暂停 “自由计划” 护航行动，同时保留重启大规模打击的能力；伊朗强化海峡管控，启动通行新机制，警告偏离航道船只将遭 “坚决回应”，并呼吁美方展现善意。

巴基斯坦居中斡旋，以色列做好军事反击准备，美以或协调发动新打击。为应对航道风险，伊拉克推出原油史上最大折扣，每桶让利33.40美元，要求买家穿越霍尔木兹海峡提货，将风险完全转移给买方，4月巴士拉港油轮装载量从正常80艘骤降至2艘，凸显能源贸易困境。

此外，日本黄金周连续三日入市干预汇率，耗资超540亿美元却称 “只算一次”，规避 IMF 干预次数限制，机构普遍看衰干预长效效果。美国4月服务业 PMI 不及预期，物价压力高企，滞胀担忧升温，美联储货币政策陷入两难。

美 SEC 拟允许上市公司以半年报替代季报，减轻企业披露压力。行业层面，AMD 一季度营收增长38%，二季度指引超预期，盘后大涨超10%；鸿海4月营收创同期新高，AI 服务器需求成核心驱动力。

OpenAI 推出 GPT-5.5 Instant 模型，向全用户开放，AI 产业持续高景气。伊朗外长阿拉格齐将于5月6日访华。