周四的美股市场，像一面分裂的镜子，映照出一个国家在战略重心上的剧烈转向。这并非技术回调，而是一场结构性轮动：投资者不再只盯着 GPU 算力，而是将目光投向了导弹、无人机与军舰。

道指上涨0.55%，纳指下跌0.44%，标普500指数仅微涨0.01%；在标普500指数的11个细分板块中，信息技术板块领跌全场，跌幅超过1%，成为拖累大盘的主要力量。

大型科技股阵营呈现明显的涨跌分化，昔日的市场宠儿们遭遇资金抛售，英特尔跌超3%，微软跌超1%，奈飞、苹果小幅走低，其中苹果股价已连续第七个交易日下跌，颓势尽显。

人工智能领域的两大领军企业同样未能幸免，英伟达股价当日跌幅超过2%，甲骨文股价也下跌近2%，反映出市场对 AI 赛道的投资热情出现阶段性降温。

对于科技与 AI 赛道的未来走向，美国银行资产管理公司高级投资策略总监罗布·霍沃思给出了理性判断，他强调科技和人工智能仍将是 2026 年的核心投资主题，但该行业能否持续成为市场上涨的驱动因素，关键取决于 AI 应用案例的落地进度以及具体的渗透行业。

“我们已经在医疗保健领域看到了这种趋势的早期迹象，机器人、保险、诊断等相关领域的公司，都将成为 AI 技术落地的早期受益者，这正是我们眼中的增长点所在。”

霍沃思补充道，这波涨势需要实现更广泛的板块多元化，工业和金融板块则是值得重点关注的两大关键领域，“这些板块今年的表现已经开始好转，它们的持续发力，将是这轮上涨行情延续下去的核心支撑。”

与科技股的低迷形成鲜明对比的是，国防类股票成为当天市场中最耀眼的明星，美国总统特朗普提出的巨额国防预算计划，成为引爆军工板块的导火索。

特朗普呼吁在2027年制定1.5万亿美元的国防预算，这一数字较国会批准的2026年9010亿美元预算大幅增加，巨额军费预期直接推动军工企业股价集体飙升。

诺斯罗普・格鲁曼公司股价上涨超过2%，洛克希德・马丁公司股价上涨超过4%，RTX 股价上涨近1%，而克罗塔斯防务公司股价更是强势拉升近14%。盘中数据更为惊人，洛克希德·马丁涨幅一度超9%，无人机公司 Kratos 涨幅突破20%。

美国媒体人对此发出警示，认为特朗普大幅增加军费的举动，显示出美国可能正在为一场“世界大战”作准备，1.5万亿美元的预算规模，具备“一个正在准备进行全球或地区战争的国家所具有的特征”。

尽管这一巨额军费预算的落地存在不确定性，但分析师普遍达成共识，美国国防开支增长的长期方向已然明确。

热门中概股多数飘红，中概龙指数上涨1.09%，哔哩哔哩涨逾6%，腾讯音乐、阿里巴巴涨超5%，金山云、小鹏等涨超3%，京东、唯品会等涨超2%，中通快递、富途控股等涨超1%。

欧元区蓝筹股指收跌超 0.3%，西门子、施耐德电气、英飞凌、阿斯麦等龙头企业跌幅至少达到 3.7%；德国股市逆势继续创收盘历史新高，荷兰股市则收跌超 1.4%，欧洲内部市场的走势差异同样显著。

大宗商品市场经历了一轮剧烈的多空博弈，油价在周三的下跌后迎来强势反弹，布伦特原油期货和美国西德克萨斯中质原油期货价格，均较前一日上涨超过 4%。

此前在周三，标普500指数和道指双双收跌，彼时两大指数刚刚触及历史新高，下跌的直接诱因是特朗普表示委内瑞拉临时当局将向美国移交多达5000万桶石油，引发市场对石油供应增加的担忧，进而导致原油价格下滑。

贵金属市场则延续调整态势，跌势在盘中有所缓和，白银和铂金盘中跌幅一度超5%，随后收窄七成跌幅，黄金盘中跌超1%后成功转涨；工业金属方面，伦镍跌超4%，伦铜跌超1%，继续远离此前创下的纪录高位。

值得关注的是，贵金属市场正面临多重变量冲击。一方面，彭博大宗商品指数年度再平衡于1月8日盘后正式开启，将持续至14日，TD Securities 预计未来两周内将有77亿美元白银卖盘涌入市场，相当于 COMEX 白银市场未平仓合约总量的13%，可能引发价格大幅回调。

另一方面，黄金市场迎来历史性时刻，黄金首次超越美债成为全球最大储备资产，这一结构性转变不仅源于市场对地缘政治风险及美元信用的担忧，更标志着全球储备体系正在进行深刻的防御性调整。

地缘政治同样牵动市场神经。特朗普在多个议题上持续释放重磅信号，在地缘方面，他不仅强调美国必须“拥有”整个格陵兰，而非仅仅依据现有条约行使军事和防务权利，称所有权本身具有无法通过租赁或条约获得的战略价值。

同时，他还表示希望未来能访问委内瑞拉，美国将持续多年“管理”该国并开采其石油储备，被问及美国作为委内瑞拉“政治掌控者”的具体时间范围时，特朗普回应 “会持续更长时间”。

在经济政策方面，特朗普周四在社交媒体表示，正“指示我的代表”购买2000亿美元的抵押贷款债券，理由是房利美和房地美两家政府支持的抵押贷款机构目前资金十分充裕，他声称此举将压低房贷利率和月供，这也是其在11月中期选举前降低住房成本的最新举措。

美联储政策走向的悬念持续升温，内部对降息路径的分歧愈发明显。美联储理事米兰明确表态，预计2026年将降息约150个基点，并称当前利率“明显高于中性水平”，他认为当前货币政策仍具有明显限制性。

美国劳动力市场数据呈现出复杂信号，上周首次申请失业救济人数环比微增至20.8万，低于预期的21.2万，继续处于历史低位区间，显示短期就业市场压力不大；但持续申请失业救济人数在前一周增加5.6万人，攀升至191.4万人。

与此同时，美国上千家企业正发起对特朗普政府关税政策的“围攻”，随着美国最高法院即将对关税案作出终审裁决，从零售巨头 Costco 到工业领军者美国铝业的上千家企业已提起诉讼，要求推翻政策并索回已缴税款。

此外，欧元区失业率展现出意外韧性，11月失业率意外降至6.3%，为七个月来首次下降，显示就业市场仍保持紧俏态势。中石化与中航油官宣重组，此次重组聚焦炼化一体化与终端网络全覆盖，旨在打造低成本、高韧性的航油供应体系。