周三，美联储在会议上，将基准借款利率维持在4.25%至4.5%的水平，这一决策符合市场普遍预期。

自去年12月降息25个基点后，利率便一直处于该区间。美联储在会后声明中指出，经济前景的不确定性进一步加剧，失业率上升和通胀上升的风险已然增大。

然而，美联储主席鲍威尔否认了“先发制人”降息以应对特朗普关税措施影响的想法，他认为通胀率仍“高于目标”，在看到更多数据之前，难以确定正确的应对方式。

鲍威尔还提到，高关税可能致使通胀和失业率攀升，目前判断哪种风险更严重为时尚早，当前货币政策具有适度限制性，潜在通胀前景良好，观望是较为明确的选择。

在美联储做出决定后，美股市场呈现出复杂态势。受英伟达股价上涨逾3%的支撑，标普500指数波动后最终收盘上涨0.43%，纳指上涨0.27%，道指上涨0.70%。

不过，个股表现参差不齐，亚马逊、Meta 等有所上涨，而苹果、谷歌 A 则出现下跌。欧洲多国股指大多收跌，德国股指跌约0.6%，法国股指跌超0.9%，意大利银行指数跌超1.5%。

债券市场方面，美债价格在美联储决议日全面上涨，中长期美债收益率至多跌约3.1个基点，德国和英国国债价格上涨且跑赢美国国债，这是在欧盟制定针对美国的对等关税计划后，出现的避险买盘所致。

10年期美债收益率跌2.52个基点，报4.2694%；2年期美债收益率跌0.62个基点，报3.7765%。

外汇市场上，美联储按兵不动使得美元指数上行，尾盘上涨超0.6%，日元、澳元和纽元等则出现不同程度下跌。互换交易显示英央行预计6月降息38个基点，到年底降息96个基点，英镑兑美元走低。

大宗商品市场同样波动剧烈。亚太时段，风险情绪占据上风时，WTI 原油一度回到60美元上方，但随后国际油价至少收跌超1.6%。中美经贸会谈在望，避险情绪显著消退，现货黄金大幅下跌超1.9%，白银、铜期货等也纷纷下挫。

投资者将目光投向了后续的经济报告和财报发布。定于周四发布的美国每周初请失业金人数以及纽约联储消费者预期调查备受关注。

本周财报周继续推进，康菲石油公司、华纳兄弟探索公司等多家企业将公布财报。盘后交易中，AppLovin 因业绩超预期且出售手机游戏业务，股价上涨超13%，而 ARM 因业绩指引令人失望，股价下跌超11%。

花旗认为，尽管近期贸易发展和季度业绩良好，但美股的定位可能并不乐观。标普500指数和纳指的仓位动量水平接近中性，有限的看涨资金流被空头仓位掩盖，导致标普500指数仓位水平下降，纳指仓位虽小幅上升，但也未呈现强劲的看涨仓位转变。

与此同时，周三中国市场也有重要政策出台。中国央行行长潘功胜宣布降准降息，降准0.5个百分点，并降低政策利率0.1个百分点，下调住房公积金利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，同时推出一揽子宏观调控措施。

中国4月外汇储备规模环比上升1.27%，央行连续六个月增持黄金，4月末黄金储备较3月末增长0.095%。

在国际贸易领域，局势依旧紧张。若7月14日前与美国谈判无果，欧盟计划将波音飞机纳入对美反制名单，更高的成本已开始在航空工业供应链中传导。

面对美国关税，全球其他国家采取两手策略，一方面争取与特朗普达成协议撤销部分关税，另一方面加强与其他伙伴的贸易合作，减少对美国市场的依赖。

“美元微笑理论”提出者、Eurizon SLJ Capital 首席执行官 Stephen Jen 警告称，亚洲出口商和投资者积累的庞大美元储备，可能因贸易战加剧引发资金大规模流出美元。

此外，芯片设计巨头 ARM 公布财报，盈利和营收虽超出预期，但指引平淡。特斯拉在华和欧洲市场均遭遇挫折，4月在华销售同比下降6%，连续7个月下滑，在欧洲六大主要市场也出现两位数下滑。