长期以来，全球战机军火贸易一直被欧美苏三家主导。但在2025年爆发的印巴冲突中，中国战机凭借卓越的实战表现，彻底打破了这一传统格局。巴基斯坦空军使用中国提供的歼-10CE战斗机和JF-17“枭龙”Block3战机，在超视距空战中击落多架印度空军的法国“阵风”和俄罗斯苏-30MKI战机，这一战果不仅验证了中国军工的技术实力，更推动国际军贸市场进入中美主导的新时代。

一、中国战机：从“廉价替代”到“性能碾压”

此次冲突中，中国武器展现出显著的技术优势。歼-10CE配备的氮化镓雷达和PL-15E远程空空导弹，在145公里外即可锁定并摧毁目标，而印度“阵风”战机的有效射程仅为100公里。更关键的是，歼-10CE的单价仅为“阵风”的四分之一，这种“技术代差+高性价比”的组合，彻底颠覆了西方长期塑造的“高端装备神话”。此次冲突让中国军工股在冲突期间成为资金避险的 “香饽饽”。

5 月 7 日至 8 日，中证军工指数累计上涨 4.2%，成交额突破千亿。其中，直接参与歼 - 10CE 和 JF-17 生产的中航成飞连续两日涨停，单日最高涨幅达 20%；国防军工 ETF 规模创近一年新高，资金净流入超 23 亿元。这种涨势不仅反映市场对短期地缘冲突的反应，更折射出对中国军工技术突破的长期信心 —— 例如，歼 - 10CE 配备的氮化镓雷达和 PL-15E 导弹组合，已被实战证明具备压制西方四代半战机的能力。

实战表现直接刺激了国际市场需求。巴基斯坦已采购至少40架歼-10CE，并计划再引进40架歼-35隐身战机。中东国家如沙特、埃及对歼-10CE表现出浓厚兴趣，土耳其甚至考虑用中国红旗-9技术替代俄制S-400防空系统。2024年珠海航展上，中国签订的1195架飞机订单中，歼-10CE和“枭龙”占比超过60%，显示出强劲的出口势头。

二、美国：印度市场的新霸主

与中国在巴基斯坦的布局相对应，美国正加速填补印度市场的空缺。2025年2月，美印签署价值200亿美元的军售协议，美国承诺向印度出口F-35A隐形战斗机，并扩大F-16、P-8I反潜机的供应。这一合作使美国在印度军贸市场的份额从2013年的15%提升至2025年的30%，逐步取代俄罗斯成为印度最大武器供应国。

美国的策略不仅是武器销售，更注重体系化捆绑。例如，印度采购的MQ-9B无人机需依赖美国卫星数据链，且数据需先传输至美国服务器。这种深度绑定使印度在战术层面不得不依赖美国，战略自主性受到制约。尽管印度试图通过引进俄罗斯苏-57实现平衡，但美国以“技术转让”为诱饵，成功阻挠了印俄合作。

三、欧洲与俄罗斯：市场份额的崩塌，股价剧烈震荡

法国达索：“阵风” 折戟引发信任危机，作为 “阵风” 战斗机的制造商，达索航空的股价在冲突爆发后遭受重创。5 月 7 日空战当天，达索股价从每股 326.8 欧元的高位跳水至 317.2 欧元，单日跌幅达 2.9%，最终收盘下跌 1.36%。

尽管随后有所反弹，但市场对 “阵风” 性能的质疑持续发酵，投资者信心受挫。更严重的是，印度空军的 “阵风” 战机在实战中首次被击落的事实，直接冲击了达索的国际声誉 —— 此前法国一直将 “阵风” 包装为 “不可战胜” 的高端战机，单价高达 2.7 亿美元。印度作为 “阵风” 的最大海外用户，其后续订单的不确定性成为达摩克利斯之剑。2024 年印度刚签署 74 亿美元协议采购 26 架 “阵风”，但冲突中 “阵风” 被歼 - 10CE 压制的表现，可能迫使印度重新评估采购计划。

更值得关注的是，塞尔维亚此前与法国签署的 30 亿美元 “阵风” 采购协议（计划采购 12 架）已出现动摇迹象 —— 合同条款中法国要求的技术监督、导弹射程限制等苛刻条件，在 “阵风” 实战失利后更显不合理。若塞尔维亚取消订单，达索不仅将损失直接收入，还可能引发埃及、卡塔尔等其他潜在买家的连锁反应。欧洲和俄罗斯的衰落同样显著。法国“阵风”战机在冲突中被中国武器击落，直接冲击其市场声誉。印度原计划追加采购的26架“阵风”M舰载机已暂停谈判，转而寻求美国AIM-260导弹弥补射程劣势。欧洲其他战机如“台风”在中东市场的拓展也因中国竞争而受阻，卡塔尔与巴基斯坦的联合演习中，中国歼-10CE已展现出与“台风”抗衡的实力。

俄罗斯的困境更为严峻。受俄乌冲突拖累，其军工产能大幅下降，对印度的军售从2013年的76%锐减至2023年的36%。印度对苏-30MKI的维护成本和性能不满，转而加速采购美制装备。尽管俄罗斯试图通过提供S-500防空系统挽回颓势，但印度更倾向于与美国合作的F-35。

四、市场格局的深层变革

此次冲突暴露了传统军贸模式的弊端。印度的“万国牌”装备体系因兼容性差、维护成本高，在实战中尽显颓势，而巴基斯坦以中国武器为核心构建的“体系化作战网络”，通过预警机、数据链和导弹系统的协同，实现了“发现即摧毁”的高效打击。这种差异促使中小国家重新评估采购策略，从碎片化采购转向整体解决方案。

未来，中美竞争将聚焦于第五代战机和新兴市场。中国歼-35已获巴基斯坦订单，埃及、苏丹等国也在洽谈采购；美国则通过F-35的全球网络强化对盟友的控制。与此同时，中国借助“一带一路”深化与中东、非洲国家的安全合作，美国则以“印太战略”拉拢印度，双方博弈将重塑全球军贸规则。

从克什米尔的天空到中东的沙漠，中国战机的崛起不仅是技术的胜利，更是军贸模式的革新。当“中国制造”在实战中证明自己，当“美国体系”通过盟友网络扩张，全球战机市场的百年格局正在被彻底改写。这既是大国博弈的缩影，也是技术迭代与地缘政治共振的必然结果。