要点

• 汇丰银行预测，2024 年印度的盈利将增长 17.8%，是亚洲增长最快的国家之一。

• 分析师预测，这可能是执政的民族主义印度人民党（Bharatiya Janata Party）的又一次胜利，从而进一步推动股市上涨。

• 野村（Nomura）的分析师在谈到印度储备银行的政策时说："我们预计政策暂停将暂时延长，并预计从2024年8月开始累计降息100bp（基点）。“

印度股市今年的涨势创下了历史新高，成为亚太地区股市的宠儿。

Nifty 50 指数屡创历史新高，本周二再创新高。该指数将迎来第八个上涨年，年初至今的涨幅已超过 15%。

对印度经济增长前景的乐观情绪、流动性的增加以及国内投资者的更多参与，都是股市飙升的原因。事实上，印度股市市值已超过香港，成为全球第七大股市。

世界交易所联合会的数据显示，截至 11 月底，印度国家证券交易所的总市值为 3.989 万亿美元，而香港为 3.984 万亿美元。

世界交易所联合会的数据还显示，印度国家证券交易所的新股上市数量多于香港交易所。截至 11 月，印度股市有 22 只新股上市，而香港只有 7 只。

以下是印度股市今年创下新高的五个原因：

增长前景

印度一直是南亚经济增长最快的国家之一，人们对明年的预期也越来越高。

作为世界上人口最多的国家，印度今年的经济增长速度始终保持强劲，最新公布的第三季度 GDP 增长率为 7.6%，远高于预期。

对印度推动亚洲经济增长的押注也在上升。标普全球预测，截至 2024 年 3 月的财政年度，印度的国内生产总值将达到 6.4%，高于此前预测的 6%。

强劲的收益

印度股市也表现出良好的基本面和强劲的盈利，预计到 2024 年都将保持增长。

汇丰银行预测，2024 年印度的盈利将增长 17.8%，是亚洲增长最快的国家之一。汇丰银行认为，银行、医疗保健和能源等行业今年的表现已经很好，这些行业在 2024 年的前景最好。

汽车、零售商、房地产和电信等行业在 2024 年的前景也相对较好，而快速消费品、公用事业和化工等行业则是汇丰认为不利的行业。

国内投资活跃

根据汇丰银行（HSBC）的研究，今年印度股市的国内参与度也有所上升，尤其是在高增长领域。

汇丰银行指出："虽然外国投资者往往活跃于大盘股，但主导中小盘股领域的却是本地投资者，这在一定程度上解释了印度股市表现优异的原因--流入国内 MFs 中小盘股计划（即以投资中小盘股为使命的共同基金）的资金比例过高。"

汇丰银行还预计这一趋势将持续到明年。

即将降息

印度储备银行上周五将其主要贷款利率稳定在6.5%，并表示预计印度今年的经济增长速度将达到7%。该央行确实警告说，即使通胀继续降温，但由于潜在的价格压力依然顽固，通胀仍然高于其目标。

不过，这并不意味着市场人士不期待明年降息。

野村（Nomura）的分析师在一份客户报告中写道："我们预计政策暂停将暂时延长，并预计从2024年8月开始累计降息100bp（基点）。”

较低的贷款利率通常会提高流动性，并促进股市的冒险情绪。

政策的连续性

随着印度为 2024 年的大选年做准备，市场对政策的进一步连续性保持乐观。

分析人士预测，这可能是执政的民族主义印度人民党（Bharatiya Janata Party）的又一次胜利，最近的民意调查和最近的邦选举显示，右翼的印度人民党可能会保住政权。

执政党印度人民党（BJP）在最近举行的邦选举中击败了全国性和地区性对手。星展银行高级经济学家拉迪卡-拉奥（Radhika Rao）在一份客户报告中说："这种强劲的表现增强了人们对即将于4月/5月24日举行的大选的政治稳定性的预期，消除了此前人们对邦选举中的疲软表现可能会在未来几个月内煽动财政民粹主义议程的担忧。“