印度小型股大幅回调预示着整个印度市场的风险偏好下降，目前当地股市已在亚太市场跑输。

印度一个小型股指数在截至周三的不到两周时间里市值损失逾800亿美元，此前监管部门提出过热风险，并指导资金限制购买。 孟买证交所的小型股和中盘股指数周四反弹，这两个指数在前两个交易日均跌超4%。

随着人气减弱，投资者也在从估值较高的大型股撤出。 MSCI印度指数表现连续第二个月落后于MSCI亚太指数，台湾和韩国等市场更受青睐，因为这些市场对芯片和人工智能热潮的敞口较大。 一些投资者预计跌幅将加深。

“针对小型股的监管行动证明了印度的估值泡沫，”彭博行业研究策略师 Nitin Chanduka表示。“随着全国大选临近以及该地区其他市场芯片股上涨，印度股市的表现可能会继续落后于亚洲其他市场。”

彭博汇编的数据显示，MSCI印度指数的一年预期市盈率为22.7倍，比亚洲股票的类似指标溢价58%。

^{图：印度小盘股创下2022年三月来最差表现 来源：Bloomberg}

印度证券交易委员会（Securities and Exchange Board of India）一直担心大量资金流向中小股。 在过去一年，印度4.3万亿美元市场中风险最高的领域出现了大幅上涨。 上个月末，该机构要求基金拿出措施以缓和资金流入相关计划，并保护投资者免受突然赎回的影响。

标普BSE小型股指数较今年早些时候触及的历史高点下跌逾11%。 由于市场参与者总体上仍然看好印度股市，一些投资者利用股市下跌之机增持股票。 交易所数据显示，包括公募基金和保险公司在内的国内机构投资者，周三向本地股市流入的资金规模达到创纪录的11亿美元。