虽然中国的股市又度过了悲催的一年，但如果中国经济从防疫政策、疫情的打击中恢复，最终导致经济强劲复苏，那么这些投资者的命运这些可能在2023年最终得到改善。

追踪在香港上市的中国企业的恒生中国企业指数刚刚遭遇连续第三年的下跌，创下自1994年成立以来的连跌纪录。2022年的暴跌伴随着激增的波动，这是自全球金融危机以来最严重的一次，在世界主要基准中排名最高。在大陆和香港交易的股票的总损失达到3.9万亿美元。

被遗忘的一年｜在香港上市的中国股票的主要指标连续第三年下跌

但市场人士表示，2023年将会是更好的一年，因为中国政府已经将经济复苏重新作为首要任务，加紧努力挽救陷入困境的房地产行业，并表示对私营企业给予更多支持。不过，鉴于从清零政策退出到挥之不去的中美紧张关系和迫在眉睫的全球经济衰退等挑战，这不会是一个顺利的过程。

威廉-布莱尔投资管理公司的投资组合经理Vivian Lin Thurston说："市场需要有耐心，"。她补充说，对中国股票的情绪有进一步改善的空间，但这个过程可能是渐进的，"可能会有挫折和波动"。 

时机已到

中国股市在11月上演了一场大的反弹，当时中国政府开始放宽了防疫政策，并加大努力化解房地产开发商的债务风险。中美两国政府之间的敌意减少的迹象也使投资者的情绪变得乐观。

新的经济乐观情绪和有吸引力的估值，促使越来越多的华尔街银行更加看好中国股市。瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)是最新加入这一行列的银行之一，称 "现在是时候 "转向对中国股票的建设性看法，并将其评级从中性提升至优于大盘。

虽然12月份的反弹已经失去了一些动力，因为人们担心不断上升的新冠感染会扰乱经济活动，但欧洲最大的资产管理公司Amudi SA等资产管理公司认为，任何跌势都是买入的机会。

巴黎爱德蒙-罗斯柴尔德资产管理公司(Edmond de Rothschild Asset Management)的基金经理包小东(音译）说："对于疫情来说，尽管爆发看起来很残酷，但在一到两个月内是一种短期的痛苦，而在六到九个月内则是消费和工业活动的长期收益。" 

预计2023年中国经济将增长4.8%，而此时全球同行正努力应对通胀上升和增长放缓的双重威胁。中国的宽松货币政策与美联储的鹰派政策形成对比，以及对私营企业的软化立场，可能为中国股票提供额外的利好。

中国企业的廉价估值也很突出。摩根士丹利资本国际(MSCI)中国指数约为其12个月远期收益预期的10.6倍，比新兴市场的同类指数和其自身的五年平均值都要便宜。

中国股票比新兴市场的同行便宜

不要期望一帆风顺 

尽管如此，与美国的紧张关系仍将是市场波动的一个主要来源。虽然最近几个月双边关系出现了改善的迹象，包括中概股被赶出美国股市的风险降低，但从半导体到台海关系，棘手的长期问题依然存在。

疲软的住房市场是另一个令人担忧的原因。尽管一系列救市措施已经稳定了投资者的情绪，但分析家们警告说，全面复苏将需要几个月，甚至几年。这是因为除了房屋需求低迷之外，许多开发商仍然受到沉重债务的束缚。

巨大的差距--自2021年以来，中国股市一直落后于全球同业

英国安本投资集团的亚洲股票投资经理Ng Xin-Yao说："进入2023年，中国股票的配置看起来不错，仍有进一步上升的可能性，但我不期望一帆风顺。“