在大流行的经济冲击导致散户投资者出现历史性增长后，美股飙升。

股价上涨、经济刺激带来的意外额外现金，以及 meme 股票的突然流行，带来了一种新的交易员，他们不那么关注基本面，而是更关注登月计划。

然而，目前的市场已与不久前大不相同。所有主要股指在过去一年的涨幅都大幅缩水，这是对个人投资者神经的考验。越来越多的人正悄悄退出选股游戏。

这不是一个完全的撤退，但已经很接近了。根据 Vanda Research 的数据，自8月中旬市场再度抛售以来，散户投资者基本上只持有两家公司——苹果和特斯拉。截至9月底，据估计，这些公司占散户投资者平均持有量的34%。

该公司在9月底的一条推文中表示：“我们的零售投降指数显示，散户投资者认输的可能性有所增加，但还没有达到标志着股市触底的水平。”

此前一天，该机构指出， “散户交易员的看跌情绪”有所上升，并指出他们的保守投资理念有所增强，以对冲其股票敞口。

这是个人投资时间减少的另一个迹象吗？网上对股价的搜索现在回到了疫情前的水平。当然，这是一门不精确的科学，但确实可以作为零售兴趣的代表。

部分原因是恢复正常生活。在封锁期间，人们手里有更多的现金，因为可以消费的地方更少了，而且有更多的空闲时间。2021年和2022年初，meme 股票的刺激（以及市场的暴涨轨迹）让一些人着迷，但随着免费资金时代的结束和人们手头的时间减少，许多散户投资者的习惯已经发生了转变。

Robinhood 在很多方面引领了最近散户投资者的浪潮，因为它让购买股票变得令人兴奋（而且对许多新投资者而言更重要的是，它取消了交易费用）。但该公司6月份的投资者比去年同期减少了700万。他们并不孤单。

嘉信理财在第三季度的平均每日零售交易数量放缓至550万笔（相比之下，零售投资巅峰时期为840万笔）。摩根士丹利第三季度的交易量较上年同期下降15%，日均交易量略高于80万笔，约为其峰值水平的一半。

与此同时，追踪散户投资者情绪的 TD Ameritrade 投资者动向指数目前为4.5%，不到去年高点的一半。

这种情况也不太可能很快得到改善。在美联储9月份加息75个基点后，散户投资者开始大举抛售。据摩根大通称，在当月的最后一周，他们抛售了价值24亿美元的资产。

美联储在利率方面也没有表现出任何放松的迹象。