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9月26日A股收评:反弹或在十一后,整体或进入调整尾声阶段
 以太坊信徒    
2022年09月26日 15:32
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9月26日消息,大盘午后震荡回落,三大指数走势分化,沪指尾盘跌幅扩大至1%,创逾4个月新低,创业板指冲高回落,早间一度涨超2%。板块方面,酒店、旅游、机场航运板块板块走强,空气热能泵、TOPCON电池、一体化压铸等赛道股细分方向表现相对活跃;油气开采、煤炭等能源板块集体回调,贵金属、种植业、军工、物流、大金融等板块纷纷走低。总体来看,市场情绪依旧低迷,个股仍呈普跌态势,两市近4000股飘绿,今日成交额为6680亿元。

图注:今日内盘主要指数收盘表现

图注:今日内盘主要指数收盘表现

1、从盘面上来看:周末海外市场悉数走低,所以A股的情绪影响并不意外。两市双双低开,不过随后的快速拉升和翻红还是超出预期的。尤其是消费以及部分新能源的走强,有效带领市场走强。不过,午后市场风云突变,石油等周期股纷纷下挫走低,金融股也迎来下挫,指数震荡走低中创下近期调整新低。盘面上,美容护理领涨,食品饮料、电力设备以及家用电器等走强,而多板块走低下,石油石化重挫,国防军工、农林牧渔以及钢铁等资源股板块走低。

2、从市场整体来看:此前我们说,海外美联储紧缩周期下,对A股的影响是不言而喻的,但是这种影响更多的时候是结构性的。而结构性的行情当中,还是要留意美股的走势,因为A股的表现很可能是情绪冲击大的时候和美股有所共振,但一旦情绪冲击消化之后,市场可能仍然会继续呈现结构性的行情。9月13日以来,美股迎来新一轮的集体杀跌,而同时,A股这一日阶段见顶,市场波段调整就此开启。回顾近期调整趋势,和美股的共振,体现得淋漓尽致。因此,这波调整,海外还需要盯着美股的动向,只要美股不止跌,A股或难有像样的表现。

3、从基本面来看:回到市场中,国内基本面和政策面整体稳定,对市场还是有一定的支撑和提振。不过,疫情的反复给本就弱势的复苏蒙上阴影,结构性行情当中整体偏弱,很容易受到海内外情绪的干扰。而在此期间,欧洲能源危机持续,人民币贬值压力不断,中美科技方面的全面竞争等,使得市场不断承压。

不过,稳增长下市场还是有支撑的,尤其是上下半年来政策不断出具,经济最困难时期之后在逐步的回升,而整体的回升预期下,蓝筹股对市场带来一定的支撑和提振,也在一定程度避免了市场可能的系统性风险。同时,指数调整中估值回归历史低位,成交极度萎缩下,惜售以及杀跌动能减弱明显,整体或进入调整尾声阶段。

因此,我们说连续下挫之后市场短期风险得到释放,基本面支撑下,指数下跌动能持续衰减,短期继续下行空间不大。一旦海外扰动减弱,市场反弹或一触即发。当然,反弹也不能期望过高,毕竟国内扰动因素依旧,尤其是国庆长假前市场规律性的成交低迷影响。所以,市场已经进入阶段底部区域,仓位较低的激进型投资者,可适当开启左侧交易,节前分批进行低吸配置。而稳健的投资者,也可考虑小仓低吸,并做好阶段企稳前的加仓准备。

4、机会方面:价值板块仍会有继续抬头的基础,而调整相对充分以及业绩提振下,成长类板块或有回升的需求,整体可考虑均衡配置。

沪指跌破3100点后,反弹无力,继续向下寻求支撑,市场的调整压力依然存在。强势股补跌行情依旧,同时反弹的板块往往是前期超跌的板块。建议稳健型投资者轻仓观望,仓位不重且技术水平较高的投资者则把握左侧交易的机会。

5、对于近期市场行情,机构后市观点:

A、中金公司研报称,如果中国后续继续沿着短期政策稳增长、中长期改革举措提活力的方向,释放内需潜力,激发创新活力,整体经济及企业盈利增长有望逐步回归正常增长轨道,A股市场也有望迎来转机。当前市场震荡偏弱的特征可能仍将延续一段时间,但对中期前景不宜悲观,整体先求稳,再求进,注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。

B、中信建投证券认为,从市场历史规律来看,国庆后一周季节效应上一般走强,从2005至今各A股主要指数节后上涨胜率最高为创业板指91.7%,最低为上证50与中证1000,胜率为70.6%,平均胜率很高。综合考虑本轮市场调整周期、幅度与当前估值,和10月重要会议对风险偏好的影响,我们认为后续应该积极把握布局机会为主。

C、海通证券称,总结A股曾经的二次探底,可以发现该历程往往发生在熊市刚结束、牛市还在孕育的转折点,因此该阶段的市场走势也偏纠结。但历史经验表明,在A股指数二次探底的过程中,无论是从股指的点位、估值还是风险溢价角度看,前期形成的底部区域实际已较为扎实,二次探底并不会明显突破前期低点。目前A股估值和风险溢价已接近4月底,基本面指标比当时好,底部区域有效,企稳回升看保交楼等稳增长措施落地。

D、粤开证券说,近期人民币汇率持续波动会对境外资金的流入行为产生一定影响,“但我们认为快速贬值的时候或已过去,在内外扰动因素钝化、国内经济复苏向好背景下,后续沪深股通大概率由净流出重回净流入,可以重点关注沪深股通有望布局的高ROE的板块和个股”。

回溯历史,人民币汇率波动与北向资金流向之间存在较强的相关性,背后逻辑主要在于汇率升值提升人民币相对资产价格,从而推升人民币金融资产相对吸引力,反之亦然,回溯历史,粤开证券发现,历次人民币贬值区间,均伴随着沪深股通净流入金额的减少或转为净流出。

编辑: 以太坊信徒
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