摩根士丹利和高盛的策略师们认为，股市尚未充分消化经济衰退的风险，可能还会进一步下跌。

摩根士丹利策略师Michael Wilson等人在一份报告中表示：

“尽管今年美国股市的下跌让它们的定价变得更加合理，但标普500指数还需要再下跌15-20%至3000点左右，才能充分反映经济萎缩的规模。”

他们在标普500指数上周收盘较1月份的纪录高点下跌超过20%后表示：“在经济衰退到来或衰退风险消失之前，美股还将回调”

他们的观点得到了高盛集团策略师的响应，后者认为：

“美国股市只反映了轻微的经济衰退，因此可能受到预期进一步恶化的影响。”

最近几周，随着通胀失控和鹰派美联储引发了对经济长期陷于萎缩的担忧，投资者对风险资产的信心已经恶化。作为华尔街最著名空头之一并准确预见到最近一次市场下跌的Wilson表示，如果全面经济衰退成为市场的基本预测，那么标普500指数可能会在2,900点附近触底，比该指数最新收盘价低逾21%。

另外，高盛策略师Peter Oppenheimer等人表示，他们认为当前的熊市是周期性的，私营部门资产负债表改善和实际负利率会缓解与结构性熊市相关的系统性风险。