通胀正在不断的飙升、美联储在抓紧货币紧缩的政策行动、美股财报季正在当下,更重要的是,如今美股股票交易员面临着月度估计规模超2万亿美元的期权到期,这“四重威胁”将对如今的美股市场发起强烈的冲击。
据高盛的Rocky Fishman估计,大约4950亿美元的单一股票衍生品在4月14日到期,另有9800亿美元的标普500指数挂钩合约和1700亿美元与追踪标普500指数的基金相关的期权都将在长周末之前到期,如此规模的到期量曾在去年成为市场震荡的源头。
虽然市场上没有什么事情是一定确定的,但在合约平仓的交易日里,股指确实呈现出持续下滑的走势;这一次,股市还正经历着又一波震荡,标普500指数自本月初以来仅有四个交易日上涨。
Interactive Brokers LLC.首席策略师Steve Sosnick表示:
“在4月的某个周四出现月度到期并非不寻常,但其他因素也会出现,因为它可能与纳税申报日和财报季的开始同时叠加,我们现在就都遇到了,”美国人提交纳税申报表的截止日期是4月18日。
随着货币和财政支持力度的消退,投资者一直保持低迷,并且情绪已变得阴沉。
美国银行一项调查显示,基金经理对全球经济增长的乐观情绪处于纪录低点;预期经济将处于增长放缓和通胀居高的滞胀期的人数创2008年以来最多,该行策略师表示,市场情绪“很差”。
基金经理们仍然处在“逢高卖出”的阵营中,并且认为之前的下跌只是“开胃菜”。
其他人的乐观情绪也有所减弱,曾是坚定多头的摩根大通的Marko Kolanovic表示,此前增持股票头寸的投资者现在应该获利回吐,并将一些资金转移到政府债券上。
Truist Advisory Servicesd的Keith Lerner下调了对股票的评估,将评级从具有吸引力下调至中性,同时表示潜在的经济和市场影响范围“异常广泛”。
谨慎的立场在单一股票数据中也很普遍,Cboe看跌-看涨期权成交量比率的20天均值已从四个月低点上升,显示出对冲价格下跌的活动增加,与此同时,衡量标普500指数期权价格的指标——Cboe波动率指数本月剧烈波动,低曾触及18.6,高则达到24.37。
AlphaSimplex首席研究策略师Katy Kaminski接受电话采访时表示:
“鉴于政治不确定性和供应链问题,我不认为当下是一个轻松的时期,尤其是对于股市而言,例如通胀的上升空间比大多数人想象的还要大,他们一直认为一切都将恢复正常,但我认为这可能需要相当长的时间。”