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11月25日A股收评:要提防阶段性回落,耐心等待新市场机会
 陆一夫    
2021年11月25日 15:33
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11月25日消息,三大指数午后震荡回升,创业板指成功翻红,沪指和深成指跌幅收窄。板块方面,特高压、医药医疗股持续拉升,智能电网、鸿蒙概念、新冠检测板块走高;昨日大涨的元宇宙概念股持续回调,煤炭、钢铁等周期板块走弱,汽车、光伏、燃气等板块低迷。总体而言,个股涨跌互现,赚钱效应一般,两市成交达8800亿元。截至发稿,沪指跌0.07%,报3590.10点;深成指跌0.21%,报14855.65点;创指涨0.12%,报3482.80点。

注:国内主要指数收盘表现

1、从盘面上来看:全天,沪深两市开盘不一,沪指小幅高开而深成指低开,开盘后板块迎来分化,沪指震荡走低,而深成指重心下移,经历前两日的分化后,两市迎来共振调整。盘面上,医药生物领涨,建筑装饰、农林牧渔以及有色金属等涨幅居前,而多数板块走低下,休闲服务领跌,汽车、采掘以及钢铁等走低。

上周五反弹以来,市场经历了指数的共振上涨、沪深两市分化以及到今日的共振下跌,实际上这个走势表明上已经比较清楚了,即连续反弹之火,市场迎来分歧,接下来继续纵深发展的概率较低。另外,我们看到,经历近期的波动之后,短期市场也呈现出防御的姿态。比如,今日市场我们看到,医药、农林牧渔以及部分食品饮料表现抢眼,连续上行后防御的姿态尽显。

2、从外部因素来看:北京时间周四凌晨三点,美联储公布了11月FOMC会议的纪要,其中提到,若通胀持续高企,应准备提前加息。实际上,自美联储缩债之后,对于加息甚至是提前加息的预期已经比较明显了,所以近期对于美国的走势应该格外重视。而如果这种预期加强,那么由于担忧新兴市场资金外流的影响,国内市场也应该保持适当谨慎。

回顾近期行情,“内忧外患”仍是制约市场反弹持续性的主要因素。一方面,美国缩债之后,加息以及提前加息的预期的升温,新兴市场资金有望回流美国,这对资本市场还是有不利的影响;另一方面,国内经济下行压力依旧,短期市场整体承压;此外,市场没有核心的主线,依然是板块之间的轮动;无论是上周五以来的反弹还是10日以来的上行,市场都没有绝对的领涨板块,更多的还是板块之间的轮动。很明显,也没有太多增量资金的提振,这种轮动还会延续,但是对市场的提振贡献不会太大;

3、从资金面来看:当前政策空窗期之际,市场增量资金也较为有限,更多的还是存量资金博弈,多方压制下市场反弹的持续性有限,建议短期保持观望。中期角度看,跨年以及来年一季度的行情并不悲观。毕竟当前市场基本面以及流动性相对稳定,通胀见顶预期也比较大,市场情绪逐步回升下,行情也有望逐步回升。而如果阶段性出现回调,或许是对跨年以及来年一季度行情最大的考验。

4、策略上:货币政策以稳为主,随着通胀逐步见顶,经济下行压力下,货币政策宽松的预期还在,年内宽松概率比较低,但来年一季度,值得期待。对资本市场,历来四季度金融以及地产等品种整体表现良好,叠加来年春季躁动行情的提振,市场整体向好的基础依旧,看好跨年以及来年一季度行情。但也需要注意,短期经济下行下,市场上行的空间或相对有限,连续反弹后要留意阶段性的回落可能。

5、具体操作上:当前市场上有压力、下有支撑,结构性的格局没有改变,这个过程中,从宏观上看整体风险大于机会,但结构上局部性的机会也依旧存在。对于激进的投资者来说,既可以阶段进行博弈,同时也可提前进行左侧的布局。对于相对保守以及暂时看不清方向的投资者,仍建议继续保持适当仓位观望,耐心等待新的方向选择。

6、对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。

A、东吴证券认为,目前市场处于强势调整期,技术上看主要指数的均线都开始多头发散,由于赚钱效应的回归,近几个交易日市场人气表现较好。操作上看投资者可选择较大仓位参与近期的多头行情,可着重选择市场人气旺盛的科技,消费品类进行参与。

B、国盛证券提到,沪指上方筹码密集区仍需磨盘消化。当前市场风险偏好非常强,板块之间此消彼长,情绪氛围较好。成交量虽持续在万亿以上,但市场增量有限,难以展开全面性进攻。指数面临压力区,谨慎控制仓位,关注成交量情况,即便上攻受阻,若无明显缩量亦不必太过担忧。

编辑: 陆一夫
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